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美元自上周五又再度進入上行通道,完全扭轉了之前的頹勢。這主要歸功於美國近日公布的強勁非農就業數據,它鞏固了市場對FED至少還將昇息一次的預期。同時,兩年期美國公債較可比歐元區政府公債之利差擴大至一個月最寬水平,也為美元提供了支橕。
謹防美元結構性弱勢凸顯
就業數據的強勁程度無疑表明美國經濟成長勢頭良好,但我們也不能太掉以輕心。如果市場注意力轉移到貿易逆差和各國央行積累美元儲備步伐可能放緩的話,那麼美元的結構性弱勢將會瞬間凸顯。
由於上周歐洲央行行長特裡謝淡化了歐元區在5月昇息的可能性,導致歐元延續了上周四以來的頹勢,預計本周還會有後續拋壓。另外,據期貨交易委員會最新數據顯示,截至4月4日當周,芝加哥商品交易所IMM歐元淨多頭頭寸合約由前一周的40811張增加至52392張,加大了歐元短線延續疲態的可能,故歐元下一目標指向1.2070美元處支橕位。
亞洲盤中,盡管自美國非農就業人數數據公布以來,美元/日圓就出現了看漲人氣,但日圓仍限於窄幅區間波動。目前國債市場受到關注,投資者希望能從中得到指引匯價走勢的線索。另外,對目前正在舉行的日本央行貨幣政策例會,市場傳言也頗多。上周五,一家美國智囊機構發表了一份強硬報告,預計日本央行將在未來數月內加息。自那時起,圍繞日本央行是否將削減貨幣供應量,或於四月底前將往來賬戶餘額水平下調至20兆日圓的議論就不斷湧現。鑒於日本、歐元區與美國政府公債收益率都已觸及多年高位,本周市場將密切注意關於全球昇息前景的線索。
密切注意昇息線索
市場在當前水平整固時,建議關注將於本周出爐的貿易收支和零售銷售數據,以判斷美元走向。
美國方面,周三的2月美國貿易數據和周四的3月零售銷售數據將進一步提供有關美國經濟體質的線索。密西根大學將於周四公布其4月消費者信心指數初值。
鑒於1月美國貿易逆差擴大到了創紀錄的685億美元,市場人士目前普遍預計2月逆差只會略微縮窄到675億美元。在全球流動性正在收緊之際,市場對美國外部失衡的擔懮預計還將糾纏美元,逆差的壞消息很可能將進一步打壓美元。
同時,日本央行將於周一和周二舉行會議,市場目前愈加揣測該央行最早可能於年中昇息。這種傳言令五年期日本公債收益率昇至紀錄高位。目前預計日本央行幾乎肯定會在本周會議後維持零利率水平不變,但是周二會議結束後的聲明以及周五公布的3月會議記錄都要予以重點關注,以從中尋找出有關利率政策前景的線索。
歐元區方面,市場關注焦點將集中在周二出爐的德國ZEW經濟預期指數上。鑒於早先公布的數據顯示,德國3月景氣判斷指數意外勁昇至15年高點,目前大部分市場人士認為,4月ZEW經濟預期指數很有可能從3月的63.4昇至65.0。
此外,法國與意大利的工業生產數據將分別於周一和周三公布,預計這兩項數據也將顯示經濟正處於健康成長的狀況之下。
應該說,不出意外的話,將加強目前市場上投資者押注歐元區將在6月昇息、年底利率將自目前的2.5%昇至3.25%的預期。
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