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建議由中小板盡快過渡,今年11月到明年5月推出
『我國推出創業板的外部條件已經成熟,今年11月到明年5月是推出創業板的最佳時機,創業板推出的最優路徑是推動中小板向創業板過渡』。這是以全國人大常委會副委員長成思危為總顧問,由國務院、證監會、科技部、深交所有關專家為核心顧問的一份研究報告得出的結論。
外部條件已成熟
通過對宏觀經濟、市場成熟度、投資者類型及資金狀況和法律法規體系建設等方面的考察和分析,報告指出我國推出創業板的外部條件已經成熟。
從宏觀經濟上看,去年我國的GDP達到了18.23萬億元,按可比價格比前年增長了9.9%,國民經濟的持續增長為創業板推出提供了穩定、良好的經濟和社會環境支持。
從上市資源上看,深交所去年調研的3328家重點中小企業中,大約97%的企業已具備成長性,但大量中小企業被排斥在資本市場之外。
從投資資金狀況看,截至去年底,我國居民儲蓄額已經突破14萬億元,社保基金總額在去年11月底已經達到1900多億元,表明我國創業板市場已經具備良好的投資資金來源。
此外,中介機構已經初步形成了較為規范的發展狀態;中小板一年的運作為創業板推出積累了經驗;公司法、證券法修改案的通過和《創業投資企業管理暫行辦法》的頒布為創業板推出鋪平了法律道路。
太早太晚都不行
太早籌備時間不夠,太晚則延誤時機,報告認為今年11月到明年5月是創業板的最佳時機。
報告認為,如果在今年6月到10月推出創業板,則顯得太匆促,籌備時間不夠。因為招聘具備國際視野、有豐富的實際經驗、熟悉中國國情的創業板管理人纔需要3到6個月的時間,研究各種制度、方案設計諮詢論證也需要3到6個月的時間,所以從決定設立創業板到真正推出需要6到9個月的時間。
但是如果在明年6月份以後推出創業板,將可能造成企業因缺乏及時的投入而萎縮,或者因錯過最佳發展時期不易再突破。
改革中小企業板
對於創業板如何推出這個核心問題,報告建議按照創業板市場的設立標准,將中小板改造成真正的創業板。
報告認為,可以針對成長性企業的特點,針對不同的行業,設置一些可供選擇的標准,從而更加突出創業板市場面向中小企業的特點。與上市標准相對應的,報告還建議設立多層次退市制度,建議退市制度中增加量化指標,以真正發揮市場擇優汰劣作用。為了給創業板市場提供足夠的流動性和真正解決海外風險投資退出問題,報告建議引入做市商制度和考慮外匯兌換問題。
中小板符合主板上市要求的上市公司,只要有轉板意願,就可以到主板掛牌。
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