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如果未來新老劃斷後啟動新股的IPO,只要方法得當,既可以給市場增添新的活力,又可引入新的資金,還可以由此引發新一輪的投資熱潮。
隨著股改市值過半和股改公司家數過半,關於新老劃斷的議論就多了起來,但這種議論基本上分成兩派:
一派是現在是到了推出新老劃斷時間表的時候了;而另一派則認為目前決不能推出時間表,要讓市場修身養性。
隨著市場的發展和時間的推進,這種爭論已變得越來越沒有意義。
新老劃斷的關鍵還不在於要不要時間表,而是在於用什麼方法來實施未來市場的擴容,說得簡單點就是如何將股票發出去。方法不得當,擴容將給市場帶來很負面的影響,就像前幾年將新股發行方式改為向二級市場投資者配送,結果投資者沒得到多少好處,券商的客戶保證金卻流失了1/3,而新股上市後也由於資金介入不多而缺乏活力。
如果未來新老劃斷後啟動新股的IPO,只要方法得當,既可以給市場增添新的活力,又可引入新的資金,還可以由此引發新一輪的投資熱潮。
筆者以為,在不久將出現的股市擴容中完全可以引入香港股市中發新股的方法,以重新聚集市場的人氣。
香港股市發新股的方法十分獨特,任何持有香港居民身份證的人均可申購,並且銀行根據客戶的申請可以作短期貸款,香港的新股發行最具特點:
一是所有申購者必須實名申購,絕無借用賬號行為的發生。
二是對不同資金的申購實行不同的中簽率,對散戶的申購實行基本滿足的方法,即保證每個散戶能中500股之類的方式以保證中小散戶的利益,而大投資者的利益就是能融到較多的資金,獲得放大的申購收益。
香港股市每當有大型股票發行時,參與者甚眾,整個城市為之轟動,特別是這幾年,大量內地優質公司到香港上市,使香港居民分享到了內地經濟發展的成果。
香港的例子最好地證明了IPO並不是一件可怕的事,處理得好可給市場錦上添花,特別是在當前股市已創下去年以來的新高之時,來認識這個新老劃斷,就更不應該將其當一個利空因素來對待了。
在未來的市場擴容中,采取香港股市的擴容方法至少有如下幾個好處:
一是適時地在一級市場先開展融資業務的試點,由於一級市場的風險較小,先在一級市場中開展此項業務既可引入機構資金返還股市,也可做大券商的業務量,又可做大銀行的業務量,而且還是一項風險度極小的業務,何樂而不為呢?
二是可由此掀起新一輪的炒股熱潮,由於一級市場的發行價和上市後二級市場的定價還將在相當長的時間中存在下去,這塊利益給誰是管理層應該考慮的問題,為市場長遠發展計,這塊利益應該給中小散戶,中國股市如果也像香港股市那樣,讓每一個申購者都能中上幾百股,哪怕讓他們每次申購能賺上幾十元、幾百元,那麼介入股市的人會更多,股市也由此變成『國九條』中所提到的創造財富的場所,讓投資者分享經濟發展的成果。
三是在新一輪擴容到來之前,大力推出主營業務為申購新股的基金,讓中小散戶通過基金來分享新股申購的平均利潤,並且在操作中優先向這些基金融資,只有這樣纔能將擴容所帶來的心理恐懼變成一種看得見的利益。
我們與其在要不要時間表上作爭論倒不如為這個市場多獻計獻策,將這件看起來是利空的事情變成一件能給投資者帶來利益的事。
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