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全球昇息的預期不斷加強,預示著全球主要政府債券市場將經歷持續的大規模拋售。
市場預測,利率上昇的速度和幅度都將超出之前的預期,使得上周債券價格大幅走低,以及收益率猛昇。美國10年期國債出現了5個月內最大的單周跌幅,目前的收益率為4.853%,為2004年6月美聯儲開始昇息以來的最高水平。
德國10年期國債收益率為3.774%,接近15個月內的最高點;英國金邊債券收益率為4.383%,是去年11月以來的最高點;日本10年期國債收益率達1.765%,為19個月來最高點。
一些觀察人士認為,隨著各國央行繼續緊縮銀根,債券收益率將繼續走高。這是19世紀80年代以來,『G3』國家——美國、歐元區(或其前身)以及日本的央行首次同時從全球金融系統中抽出過多的流動性。
自今年年初,市場的利率預期發生了戲劇性轉變。1月份時,市場價格所反映的今年年底聯邦基金利率預期是4.75%,而該利率將有一半的機率會低於這一水平。
目前的價格已經計入5%的聯邦基金利率預期,以及近50%的機率進一步昇至5.25%。上周,美聯儲再次昇息25個基點至4.75%,並暗示將進一步昇息。市場預期,歐洲央行和英國央行本周進行利率決策時都不會改變各自利率。但目前的市場定價已經考慮到,歐元區的利率調整將更為激烈,下一次昇息最早可能於5月份來臨,而到年底,歐元區利率將從目前的2.5%昇至高達3.5%。
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