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善於包裝的『科技明星』
1999年8月,段永基初任中關村股份總經理一職時,原殼公司瓊民源的不良資產已經被中關村股份的大股東北京住總以其擁有的地產項目置換出去。原瓊民源流通股股東以1?1的比例,按每股5.78元增發新股,中關村股份獲現金10億多元。經過此次增發後,流通股股東對公司淨資產的貢獻率達2/3。
在中關村股份的股票被炒得翻雲覆雨之時,公開資料顯示,段永基對外界強調該公司是中國硅谷中關村的象征並擁有中關村無形資產,同時聲稱中關村擁有四大支柱產業,即電信、生物制藥、創業投資和科技園區基礎設施建設等當時最熱門的概念產業。
該股上市首日,股價高開高走,原持有瓊民源股票的投資者全部解套。其後各大投資機構蜂擁而至,一路高歌。增發除權後,股價最高達44.80元。增發融資的主承銷商——南方證券作為最大主力機構,深度參與炒作。其通過分倉控盤多少不得而知,但炒作該股給其留下巨大的資金黑洞似乎毋庸置疑,這也是其最終被關閉的重要原因。其他參與炒作的機構,從公開資料看,也還有很多。
其後,隨著網絡科技股退潮和市場轉向低迷,更重要的是中關村股份基本面惡化,負面消息頻發,其股價也開始一路下滑,並創下2.25元最低價,只有最高價的5%。目前,該股價格仍徘徊在2.6元左右的低位區,各階段投資者幾乎全都不同程度套牢。那些在2000年上半年,以40元左右價格買入的投資者,手中的股票恐怕已經和廢紙區別不大了。當然,大勢低迷也是中關村股價不振的原因之一,但毫無疑問,更主要的原因是公司基本面的嚴重惡化。
資本高手何以失手
當初,段永基決定巨額投資長城電信133網,設立中關村通信網絡公司,已有政策風險。到了2000年下半年,國務院已經決定CDMA網不由民間來軍民合建、軍民共建,而是轉給聯通來建,要求中關村股份移交CDMA網。段永基當時拒絕移交反而加大投入。
到了2001年11月下旬,國務院決定對CDMA網先移交後清退,要求中關村股份在11月20日零點要全部完成移交,中關村股份照辦了。但是令人困惑的是,段永基在把CDMA項目移交後,仍多次為CDMA網違規擔保融資。這一重大決策失誤和明顯的嚴重違規行為,是中關村股份陷入長達數年的財務危機的肇始,並且至今仍難以擺脫。
當時的長城133網只在4個城市開通,用戶很少,根本無法與GSM網相比,更談不上什麼投資回報。而前期的巨大投入遠遠超出中關村股份的承受能力。當時,很多投資人不理解這個項目,段永基當時和其後也沒有作過合理的解釋。
以這個項目的名義,段永基分別於2001年6月、2001年12月、2002年3月、2002年6月共4次對廣大公眾股東隱瞞向中關村通信網絡公司提供總計33.9億元擔保(依次為25.6億元、5.1億元、2.7億元和5000萬元)的事實。加之其他款項,目前中關村通信網絡公司給中關村股份造成的財務負擔已危及其持續經營能力,成為解決中關村股份問題的死穴。
身為中關村總經理的段永基為什麼公然違背國務院的決定,不惜以個人和公司誠信為代價,變本加厲豪賭CDMA?其行為實在令人費解。
對這樣一個『吞錢』的項目,中關村股份的管理層沒有詳細地向公眾投資者如實披露過,而且,也沒有就如此嚴重的債務問題向投資者作出充分合理的解釋。更多地是在公開場合的輕描淡寫和為自己做無力的辯解。
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