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2003年12月31日上午 *ST鞍成最低價格已經低於2元 |
自有證券市場以來的10多年中,市場兩極分化從來沒有像今年這般劇烈的;今年以來的股價結構調整,又以四季度為最;而最近,在向下調整的一族——ST板塊內部,又出現了板塊之中的結構調整。最新的信息顯示,由於*ST鞍成周二長時間封跌停於2.00元,尾盤勉強拉起,收於2.05元,A股市場今天可能出現多年未見的1元股。
*ST鞍成今日可能入圍
作為最可能成為1元股的股票,*ST鞍成已經預計2003年將繼續虧損。根據相關規定,該股將在年報披露後暫停上市,如果在暫停上市期間仍不能扭虧的話,其將退市。
*ST鞍成公司前身為鞍山合成纖維廠,1992年4月始進行股份制改組,將原公司淨資產折為3933.1466萬股國家股,於1992年5月公開發行3470萬股公眾股,380萬股職工股,總股份達7783.1466萬股。1993年8月6日,鞍山合成在上海證券交易所上市交易。2001年度公司淨利潤出現重大虧損,且每股淨資產為0.94元,低於股票面值人民幣1元。公司股票交易因而從2002年4月9日起開始實行特別處理。
*ST鞍成最新資料顯示,公司前三季度每股虧損0.881元,每股淨資產-0.766元。日前公司公告稱,目前公司主營業務處於全面停滯狀態,公司與所有債權人進行了接觸,尚未達成債務重組協議。公司董事會預計2003年年度將繼續出現虧損,並提示暫停上市的風險。
*ST群體構築未來1元股板塊
目前的情況顯示,大致有目前60餘家*ST公司中,可能暫停上市的佔25家左右,年底有望實現盈利的佔30家左右,另有10家左右的公司存在不確定性。去年最終暫停上市的公司為12家,看來今年暫停退市的ST公司數量要翻倍了。
從股價的角度來看,目前(12月30日)2元股有24只,其中多數存在暫停上市的風險。它們最有可能構築未來A股市場的1元股。
目前來看,2003年A股市場的1元股還只可能有一家,因為今日就是今年的最後交易日了。但本周可能成為1元股的股票,除了*ST鞍成外,還有4只股票存在可能性,其分別為*ST斯達、*ST華信、*ST中遼和*ST環保,它們目前(12月30日收盤)的價格離1元股還有不到兩個5%跌停的距離。
如果再度擴大未來可能出現在1元股行列的股票,那麼,目前市場的2元股均存在這一可能。目前這個群體有24只股票,其中13只處於2.5元以下。這類股票除了以上5只外,還有*北科、*ST銀廣夏、*ST英教、*ST南華、*ST長嶺、*ST猴王、*ST吉紙和*ST秋林等8只股票。
A股市場曾三度出現1元股
從過往的A股市場歷史來看,1元股出現的次數並不多,大致劃分一下有三次。第一次出現是在1994年7月份,當時以上海石化為首的30餘只股票處於1元股行列,多數為上海本地股和大盤股。第二次出現1元股是在1998年,馬鋼股份成為當年惟一的一只1元股。第三次是在2002年退市機制推出,導致以ST九州為代表的一批ST、PT公司成為1元股。
值得注意的是,今年可能出現的1元股與前三次都有不同。第一次出現1元股原因在於市場整體低迷;第二次出現1元股的原因在於,當年投資者對於資產重組的狂熱追捧,導致國企大盤股遭了殃;第三次出現的原因是市場對於退市的驚恐,可以看作是一個價值投資的轉折點。而本次1元股的出現,意味著價值投資趨勢已成。2002年的1元股可以大幅翻番,但現在1元股,除了少數未來存在機會外,更多的ST股中樞將繼續下沈。
是否值得一博須慎重
對於即將出現的1元股群體,我們認為有以下三點值得注意。
首先,今年的1元股,不是1994年的上海石化、也不是1998年的馬鋼,今年的1元股是價值投資的產物。所以,在考慮1元股是否值得一博的時候,這點無疑應當著重考慮。
其次,中國的市場與國外的市場有別。我們必須考慮兩大因素:第一,地方保護主義賦予ST股『地方保護』溢價,如*ST民百獲得3300萬元補貼、*ST天發獲1600萬元、*ST煙發獲741.39萬元、*ST鼎天1960萬元、*ST松遼1億元;第二,ST股還存在殼資源溢價,盡管這個溢價目前正急劇下跌,但只要企業還存在明顯的上市衝動,就表明這個市場的殼資源溢價仍存在。
再次,1元股的出現會降低重組成本,使得未來1元股價值投資成為可能。最重要的一點是流通股的收集成本降低,進而會使得重組方對1元股的運作風險收益比下降,重組積極性將得到提高。所以,當越來越多的ST股進入1元股行列的時候,就是投資者嘗試進行反向性思維的時候——在ST股票中進行價值投資。當ST股的價值明顯高於價格的時候,為什麼不能對其進行價值投資。基於這點,我們認為隨著大量的1元股的出現,其中可能蘊含部分的投資機會。 中證資訊徐輝