|
||||
2002年,隨著全球農產品期貨的暴漲,已經沈寂兩年多的鄭州小麥期貨也活躍起來,進入四季度後更成為國內商品期貨中走勢最強的品種。從今年5月15日開始,持倉量最大的WT305合約在去年冬麥大幅減產的直接推動下,從1155元/噸的年內低位一路振蕩上行。到8月底,在美國小麥大幅上漲以及國內秋播冬麥面積再次減少的影響下,更是加速上行。目前305合約價格已經達到1290元/噸以上,創出一年零七個月來的新高。小麥市場能夠出現如此走勢,根本原因在於國內外小麥供求面的實質性改善。
世界小麥供求格局發生實質性改變
美國農業部11月12日公布的世界小麥供求平衡表顯示,2002/2003年度(2002年7月/2003年6月)世界小麥總產量為5.693億噸,比上年度的總產量5.787億噸減少了938.4萬噸。其中,主要減產國家澳大利亞由2400萬噸減少到1100萬噸、加拿大由2057萬噸減少到1550萬噸、美國由5326萬噸減少到4399萬噸、東歐地區由3469萬噸減少到3080萬噸,中國則由9387萬噸減少到9200萬噸。同時,主要增產國家俄羅斯由4690萬噸增加到4950萬噸、歐盟地區由9173萬噸增加到10350萬噸,土耳其由1550萬噸增加到1850萬噸。就全球范圍來說,小麥減產數量超過了增產,從而使世界總產量比上年度減少938.4萬噸。值得注意的是,優質小麥生產國(也是世界小麥主要出口國)澳大利亞、加拿大、美國減產幅度較大,美國產量創出1972年以來的最低水平,從而對世界小麥貿易價格構成了深刻影響。關於世界小麥需求方面,該平衡表顯示,2002/2003年度全球小麥總需求為5.951億噸,比去年需求量5.848億噸增加1025萬噸。
從供需數字對比可以看出,在2002/2003年度全球小麥供需關系已經失衡,本年度內供應小於需求2575.8萬噸。全球小麥庫存從上年度的1.982億噸(美國農業部最新修正數據)的水平,降低到2002/2003年度的1.725億噸,遠小於2000/2001年度的2.04億噸的水平;庫存需求比率低於30%的安全線,為28.99%。
我國小麥由供大於求走向供求平衡
國家糧油信息中心的統計數字顯示,1999/2000年度我國小麥總產量為11388萬噸,隨後的2000/2001、2001/2002、2002/2003三個年度的產量則分別為9964、9387、8933萬噸。從這些數字可以看出,我國小麥產量已經出現連續三年大幅下降,近兩年產量下降速度較快。另外進口方面,這三個年度的進口量也非常小,分別為43、96、100萬噸。關於需求方面,國內有關統計數字分歧較大,以農業部信息中心為主的『樂觀派』認為,由於國內人口不斷增長,國內小麥需求也一直以1-2%的速度增長。從1999/2000年的1.148億噸的消費量水平,緩慢增長到2002/2003年度的1.178億噸。而以國家糧油信息中心為主的『保守派』則認為,由於中國城市小麥食用消費減少幅度超過了飼料消費增長幅度,因而近幾年小麥需求量一直沒有多大變化。筆者采納後者的觀點,則2000至2003年度的需求量(含進口量)分別為1.159億噸、1.138億噸、1.114億噸。
如此算來,近三年小麥供應總量累計為2.8523億噸,消費總量為3.4112億噸。按此保守估計,這三年裡的供應量也已經小於需求5589萬噸,這一缺口主要由1999/2000年度以前的歷史庫存來彌補。從美國農業部11月份供需報告中可以看到,中國1999/2000年度的期末庫存量數字為1.0294億噸(經美國農業部最新修正),以此計算,經過三年消耗後,2002/2003年度末國內小麥庫存減少到4705萬噸。考慮小麥在糧食安全中的重要地位,我國小麥庫存量保持在8000萬噸以上比較合適,最低也不能低於5000萬噸。但若按照上述計算,到明年5月份,我國小麥庫存量已經低於安全水平。
秋播冬麥再次減產令人擔懮的是,在國家繼續執行種植結構調整政策,以及小麥種植效益仍沒有明顯好轉的情況下,下一年度我國糧食播種面積將繼續減少。國家糧油信息中心最新報告預計,2003-2004年度中國冬小麥(指今年秋播冬麥)種植面積為2040萬公頃,比上年度再次下降了5.12%。再加上播種緩慢出苗狀況偏差,國內冬小麥的產量很有可能出現第四次下降。特別是10月下旬以來,受冷空氣連續過境影響,華北黃淮地區氣溫較常年同期偏低,造成當地已經進入分?期的冬小麥發育較常年遲滯。據山東、河南、河北等地農業部門反映,當地小麥一、二類苗比例低於常年2-3個百分點。國際糧油信息中心由此預計2003-04年度中國冬小麥產量為8059萬噸,比10月份的預測數字減少了246萬噸,與去年相比下降了2.96%。樂觀估計明年的小麥總產量(冬麥和春麥產量合計)只能和去年持平,那麼相對於全年至少1.1億噸的消費量來說,下一年度國內小麥供應仍將再次出現至少2100萬噸以上的缺口。也就是說,到2004年5月,我國小麥庫存將僅有2600萬噸左右,而這一庫存量僅夠全國消費不到三個月。
小麥市場供求面的日趨轉變,如果秋播冬麥的生長情況繼續惡化,明年國內小麥市場將出現實質性供不應求。如果說今年小麥價格上漲是具有矯正性質的恢復性上漲的話,那麼明年小麥市場將非常有可能步入真正牛途。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||