11月20日，深滬兩市B股大盤受央行下調小額外幣存款利率的刺激，出現了力度較大的反彈，個股也全面走強。但記者通過查閱有關資料發現，即使經過反彈，小天鵝B等5只B股昨日的收盤價仍低於各自的每股淨資產。

　　最大折價幅度達23.4%

　　記者注意到，昨日深康佳B的收盤價為港幣3.91元，但其截至今年9月底的每股淨資產為人民幣4.88元；蘇常柴B的收盤價為港幣3.1元，但其截至今年9月底的每股淨資產為人民幣3.28元；小天鵝B的收盤價為港幣3.96元，但其截至今年9月底的每股淨資產為人民幣5.48元；本鋼板B的收盤價為港幣2.97元，但其截至今年9月底的每股淨資產為人民幣3.282元；晨鳴B的收盤價為港幣5.72元，但其截至今年9月底的每股淨資產為人民幣6.815元。這其中，小天鵝B的折價幅度最大，達到23.4%。折價幅度列第二和第三的分別是深康佳B和晨鳴B，各有15.06%和11.08%。

　　而沙隆達B如果昨日不反彈，那麼也已跌破每股淨資產。有關資料顯示，沙隆達B昨日的收盤價為港幣3.12元，但其截至今年9月底的每股淨資產為人民幣3.2元。

　　令人詫異的是，這次B股的折價現象僅在深市B股中出現。記者昨日也曾將滬市所有B股的收盤價與各自截至今年9月底的每股淨資產值作了對照，但沒有發現折價的情況。

　　長期大幅下跌的結果

　　股價低於每股淨資產的現象，在B股市場的早期並不鮮見，滬市B股也不乏這種情況。但在去年2月B股市場向境內投資者開放後，這種現象隨著股價的大幅攀昇而一度消失。

　　然而，兩市B股市場在去年『六一』後雙雙進入了長期的反復下跌階段。其中深證成份B指由去年5月30日的2350點，跌至昨日的1164點，跌幅達到50.47%；上證B指由去年5月30日的233點，跌至昨日的125點，跌幅達46.35%。

　　投資價值已經凸現

　　近期B股連續的重挫使得B股特別是深市B股投資價值凸現。截至昨日，深市B股市盈率Ⅰ(以2001年度每股收益為基准計算)為17.5倍，而市盈率Ⅱ(以2002年中期每股收益為基准計算)僅為13.5倍。晨鳴B等績優股市盈率更是跌至10倍以下。可以說，目前B股市場股價已與國際股市接軌，如成熟股市中市盈率較低的香港恆生指數平均市盈率為15.3倍。

　　平安證券綜合研究所的鍾精騰指出，深市B股不少股票跌到甚至跌穿淨資產值，充分說明深市B股已有很高的投資價值。當B股現在已經跌到了價值線，投資者再拋就有些不理智了。而昨日的反彈說明，B股的投資價值已引起了一些投資者的重視，開始逢低吸納了。