11月6日美聯儲的降息，不可避免地對歐洲國家形成了較大的壓力，較為直接的後果是加速了歐元的上漲，進而影響到了歐洲的出口貿易。預計英國及歐元區國家有可能在12月份重新評估形勢，再次考慮降息的問題

　　11月6日，美聯儲主席格林斯潘宣布將聯邦基金利率(銀行間隔夜拆借利率)從1.75%降至1.25%，將銀行貼現率從原先的1.25%降至0.75%，並於11月11日起執行。這是美聯儲繼去年連續11次降低利率之後，今年首次大幅度降低利率水平，降息幅度之大出人意料，美國聯邦利率創40年來最低記錄。美國此次降息行動能否扭轉美國經濟的頹勢，引起了世人的廣泛關注。

　　美國經濟積重難返

　　美聯儲2001年連續11次的降息舉動，並沒有實現使美國經濟『走出低谷』的預期。美國從2001年3月起就開始走向衰退，工業生產率連續下滑，股市一路走低。『9·11』恐怖襲擊再次使美國經濟遭受重創，並進而引發了全球性恐慌，表現為世界各主要股市暴跌、經濟預期下調、石油價格上漲、黃金價格攀昇，而在企業財務丑聞、西海岸封港和美伊戰爭的不確定性等因素的綜合作用下，美國經濟更是處於風雨飄搖之中。

　　從表面上看，美國經濟自去年底以來開始擺脫衰退，走向復蘇，但是美國經濟的增長步伐很不穩定。美國經濟繼去年第四季度擺脫衰退增長了1.7%之後，2002年一季度大增了5%，但第二季度的增長率又跌至1.3%。據估算，美國經濟第三季度的經濟增長率為3.1%，但是這一季度的快速增長是建立在個人消費的畸形發展的基礎之上的。

　　俗話說，病來如山倒，病去如抽絲，美國經濟的復蘇絕非一兩劑良藥即可立刻奏效，而需要財政、貨幣政策的綜合『調養』，方可慢慢恢復病體，絕非一朝一夕之功。但是如果沒有過去的11次連續降息和美聯邦的減稅措施，美國經濟的衰退程度將更加嚴重。從這個意義上來說，只要美國政府能夠拿捏適度，正確地運用好財政貨幣政策，並且在倒薩戰爭中能夠速戰速決的話，美國經濟走出衰退的陰霾應該只是時間的問題。

　　歐洲拒絕跟進

　　與以往不同，在美聯儲大幅降息之後，歐洲各國則沒有像以前那樣紛紛跟進，並表現出了『高度的一致』：11月7日，英國英倫銀行宣布維持利率不變；瑞士央行人士也表示，瑞士央行將維持利率不變；歐洲中央銀行同時在其總部所在地法蘭克福宣布，維持目前3.25%的歐元區主導利率———有價證券回購利率不變。

　　有分析說，由於歐元區10月份的通脹率為2.2%，高於2%的上限，財政赤字壓力較大，因此歐洲央行最緊迫的問題不是經濟增長疲軟的問題，而是如何抑制通貨膨脹。正是從抑制通脹的角度出發，歐洲各國纔紛紛宣布維持利率不變。

　　但是，美聯儲的降息，不可避免地對歐洲國家的復蘇形成了較大的壓力，較為直接的後果是加速了歐元的上漲，進而影響到了歐洲的出口貿易。同時，與美國情況相近，歐元區國家同樣遭受著經濟增長乏力、制造業持續萎縮等問題的困擾，瑞士經濟也顯現出了更多的疲弱跡象，英國也要防止外圍經濟滑坡對本國經濟產生衝擊，有專家認為，預計英國及歐元區國家有可能在12月份重新評估形勢，再次考慮降息的問題。

　　亞洲反應各異

　　繼美聯儲降息之後，韓國央行立即宣布維持利率於4.25%不變。由於受通貨緊縮、銀行壞賬等問題的困擾，日本央行在美聯儲降息前，於10月底宣布放松貨幣政策。

　　11月7日，香港金管局決定將基准利率下調0.5個百分點至2.75%，香港金管局之所以調低利率，是為了跟隨美聯儲公開市場委員會的降息舉動，這是由於香港實行的是港元同美元的聯系匯率制度，這就決定了香港貨幣政策基本取決於美國的貨幣政策。

　　由於中國內地一直實行獨立的人民幣利率政策，全球降息風潮不會通過匯率比價直接影響人民幣利率，中國內地去年第8次降息的幅度雖然低於市場預期，但對經濟增長顯然已經起到良好的促進作用，今年前三個季度GDP增長達到了7.9%，增速也呈現逐季小幅回昇的上揚態勢，CPI指標環比指標則開始出現止跌回昇勢頭。總體來看，中國內地經濟盡管仍面臨通貨緊縮壓力，但經濟繼續高速增長的局面及過熱的房地產市場使得當前再度降息的可能性大幅度降低。高盛公司甚至認為，中國內地需要上調利率以刺激銀行向有活力的私營企業提供更多的貸款，以促進經濟的發展。