全球利率綜合分析

　　盡管美國聯邦准備理事會(FED)出人意料地大幅降息,金融市場仍無法斷定其它地區的央行是否會在本周貨幣政策會議上追隨FED降息.歐洲央行(ECB)和英國央行(BOE)將於周四公布最新利率決定.市場人士和分析師紛紛臆測本年底前至少會降息25個基點,以對抗陷於遲滯的全球經濟成長. FED公布利率決定前,貨幣市場人士認為歐洲央行立即降息的可能性為50%.歐元區通膨高於2.0%的上限,且針對財政赤字的爭論是投資人不完全支持ECB於11月降息的因素,盡管許多人仍認為ECB可能會於12月降息.匯豐證券債市分析師席爾瓦(Andre de Silva)指:"英國和歐元區年底前降息25個基點的預期已經被市場消化,但貨幣市場曲線顯示並未完全消化短期內降息."歐元區一政府公債交易商指:"歐洲央行的難題在於,無法確定是否該關注其公開言論,但如果FED采取行動,歐洲央行極可能會追隨."一利率分析師指:"近期貨幣利率或無擔保之加權平均隔夜利率顯示歐洲央行本周降息25個基點的機率約為50%."匯豐證券的席爾瓦指:"有人感覺(歐洲央行和FED)會步調一致,但這種趨勢可能在幾個月的較長時期方能顯現,而非幾周."他指出,"歐元區通膨仍高於其目標水准,而ECB在采取行動前可能會等待更多相關經濟數據公布.所以市場並不完全認為ECB會立即降息."由於近期ECB在歐盟(EU)預算穩定協議的議題上與歐元區各國出現爭論,預期ECB將不太可能在本周降息.若ECB認為提高政府支出和借貸對未來的通膨有所影響,則進一步寬松的財政政策將使其更難寬松貨幣.根據路透調查,大多數分析師預計ECB將維持利率在3.25%不變.ECB將在11月7日1245 GMT公布利率決策,而ECB總裁杜森貝赫將在1330 GMT召開記者會.

　　**英國央行降息的機率亦為50%**周四1200 GMT,英國央行貨幣政策委員會(MPC)將宣布利率決定,交易商稱,其降息的機率亦約為50%. GNI研究主管奧斯勒(Peter Osler)稱,"我不認為英國央行屆時會降息.就國內數據而言,沒有什麼理由要降息." MPC過去一年一直將利率維持在38年低點4.0%不變.現在則必須面臨是否進一步降息的選擇,以抵擋全球經濟低迷的衝擊,但這麼做又甘冒可能刺激國內已居高不下的消費者支出的風險.上個月,鑒於全球經濟成長前景黯淡,且股市一路下滑,三分之一的MPC委員投票支持降息一碼。