分析師稱,歐元兌美元的匯率最近高於平價,這情形將持續多久取決於歐洲央行本周作出的貨幣政策決定.但歐元的任何顯著上漲都可能引起歐洲決策者的反對,他們為該地區經濟復蘇乏力感到擔懮.

　　歐元最近一次突破1.000美元的心理價位發生在歐洲交易時段的早些時候.當時,由於在歐元匯率超過1歐元兌0.9880美元時仍存在買入興趣,對歐元的賣空交易出現軋空現象,促成大量空頭回補操作,並將歐元匯率推高至盤中高點1歐元兌1.0040美元.

　　歐元兌美元匯率上一次超出平價發生在7月份,當時,歐元匯率昇至年度最高點1歐元兌1.0210美元.與上次一樣,歐元匯率這次突破平價與投資者對歐元區經濟表現的熱情幾乎無關.這表明,缺乏積的動力可能會導致歐元在不久再次回跌.

　　"歐元並未大幅攀昇,只是微幅走高,"德意志銀行(DeutscheBank)駐倫敦的高級貨幣策略師邁克爾劉易斯(MichaelLewis)說,"並沒有大筆資金從美國轉入歐洲."

　　7月份,由於美國股市發生拋售,歐元匯率曾在6天中高於平價.這次,美元走軟是出於如下預期:聯邦基金利率可能會在本周從目前的1.75%被進一步下調.這將導致美國銀行帳戶中存款的收益率進一步下降.

　　美國聯邦儲備委員會(FederalReserve,簡稱Fed)公開市場委員會會議定於11月6日召開,且將在格林威治時間19點15分宣布其貨幣政策決定.股價已充分反映了利率將被下調25個基點的預期,且正准備反映利率將被下調50個基點的預期.

　　德國商業銀行(Commerzbank)的高級貨幣策略師尼克帕森斯(NickParsons)認為,美元目前的下滑是一個信號,表明市場認為,進一步降息不會對美國消費者產生任何影響.換句話說,市場的觀點已從把降息視為刺激因素轉為把降息僅僅視為減少利率差的舉措.這意味著,美元目前的下滑趨勢將繼續下去.

　　帕森斯說:"聯邦基金利率與美國經濟完全無關.一個原因是,太多美國消費品已經可以通過零息貸款購買.如果1.75%的聯邦基金利率沒有起作用,那?為什?1.50%或1.25%的利率就可能起作用呢?"

　　帕森斯認為,這意味著,美元將開始在更長的一段時期內走軟,從而有助於到2003年將歐元匯率推高至1歐元兌1.05美元.他說,歐元昇值的速度可能取決於它多快能突破2002年最高點.

　　一些分析師懷疑,美元走軟的趨勢可能足以使歐元在本周過後仍維持在平價以上.關鍵是,如果美聯儲降息,歐洲央行是否會在11月7日召開貨幣政策委員會會議時加以效仿.

　　如果歐洲央行在美聯儲降息後仍不為所動,這可能會擴大歐洲央行3.25%的再融資利率所提供的收益率溢價,從而使歐元更具吸引力.

　　但WestLB的高級經濟學家理查德格雷斯(RichardGrace)說,可能正是歐元如此強勁的勢頭有助於說服歐洲央行降息,從而抵消歐元的漲勢

　　令人擔懮的是,歐元走強將使歐元區的商品對海外買家來說變得更加昂貴,從而損害該地區的經濟復蘇。

　　德意志銀行的劉易斯指出,由於在該地區,國內生產總值增長率的80%是得益於淨出口,相比之下,這個數字在美國只有大約10%,因此,歐元的強勁勢頭將對該地區業已乏力的經濟擴張構成威脅。

　　這意味著,歐元區政治家對歐元上漲加以批評的可能性很大.這些政治家已對歐元過度強勢的影響發出警告.例如,當歐元匯率於7月份突破平價時,歐盟(EuropeanUnion)負責經濟和貨幣事宜的委員彼得索博斯(PedorSolbes)曾警告說,歐元過度走強可能會對進口產生短期影響。

　　劉易斯說,如果歐元匯率達到1歐元兌1.0100美元或1.0150美元,官方的擔懮可能會變得更明顯.分析師說,鑒於歐元是試探性地上揚,這類批評可能會對歐元的上漲起到期望中的抑制作用。