上周五各大財經媒體紛紛報道了上市公司今年前三季度業績明顯增長的消息，其中尤以大盤股表現搶眼。統計顯示，總股本超過7億的滬市57家大盤股公司前三季度的平均每股收益為0.145元，平均淨資產收益率為6.32%，明顯高於滬市公司的平均水平。這一數據清晰地表明，在經歷了痛苦的成長後，藍籌板塊逐漸成為市場的中流砥柱。我們認為，藍籌股板塊是一個價值被低估的板塊，它的走強纔能引領行情向縱深發展。

　　號召力正在形成

　　管理層大力培育藍籌股群體的目標已初顯成效，以中國聯通、寶鋼股份、華能國際、中國石化、招商銀行等為代表的一大批規模大、業績好、流通性好、在行業中有重要影響力的藍籌股公司已成為市場的領頭羊和中流砥柱。據統計，目前深滬兩市流通股超過1億且市盈率小於30倍的上市公司達到了171家，幾乎佔到了所有上市公司的14%。這說明我國證券市場的結構有了較大的改善，一個以藍籌股為核心的市場板塊已基本形成。

　　從我國證券市場發展的歷史來看，以前由於設計上的缺陷以及市場的容量較小，存在重投機輕投資、重題材輕業績的不理性的投資理念，危害了證券市場的健康發展，也使投資者的利益無法得到保證。在經歷了市場的洗禮後，投資者逐漸意識到投資藍籌股是獲取穩定收益、防范風險的首要品種。

　　從國際上看，大盤藍籌股的交易集中度較高，是股市中廣受追捧的對象。資料顯示，過去十年，香港恆生指數成份股的交易額約佔市場成交量的40%左右，整個股市中成交最活躍的20種股票基本上都是大盤藍籌股。道瓊斯工業平均指數的樣本股也一直是美國股市的『定海神針』，近20多年來，它們是帶動美國股市上揚的重要力量。這些都說明藍籌板塊是投資者認同度較高、有較強號召力的一個板塊。

　　藍籌股走強是市場的內在要求

　　藍籌股走強並得到市場的認同要看幾個因素。一是藍籌股本身形成一定的規模，其規模大到足以在證券市場『呼風喚雨』，它的漲跌可以影響證券指數；二是證券市場擁有相當數量的機構投資者；三是投資者的投資理念更加理性，追求的是長期穩健的回報。從目前的市場特征來看，投資藍籌股的春天已經來臨。

　　從市場運行格局來看，隨著航母級的大盤藍籌股不斷登陸證券市場，其市場地位也與日俱增。據測算，目前滬市中市值最大的前10名股票，其市值約佔滬市總市值的20%，其變動將直接影響到證券市場的運行方向，因而倍受投資者關注。

　　從安全上講，我們以市盈率指標為例，目前滬市A股的平均市盈率為38倍，而57家大盤股平均市盈率只有28倍，比市場平均水平低25%。這說明藍籌股作為投資品種將十分安全。

　　近年來，券商、基金獲得了超常規的發展，市場初步具備了機構化特征。從而，市場將以機構間的博弈來代替機構與散戶的博弈。在這種格局下，證券市場暴利時代結束，追求穩定回報成為機構投資者的首選。而藍籌板塊的現金分紅能力遠遠超過市場平均值，雖然絕對額還較小，但這是證券市場出現的可喜變化，而且這種趨勢正在加強。同時大盤股具有較高的流動性，成交較為活躍，非常適合大資金的進出。

　　因此，在目前以機構投資為主的市場，這些藍籌股具有內在的向上動力。

　　實質題材提昇藍籌板塊的預期

　　隨著我國證券市場對外開放的加速，金融創新層出不窮。隨著上證所推出180指數，我們認為統一指數的推出也為期不遠。一旦推出，『統一指數』概念將成為一個市場熱點，成份股的投資機會將隨之來臨。入選統一指數的成份股，肯定會成為機構投資者爭奪的焦點。在機構爭購的情況下，成份股的價格上漲不可避免，從而引導市場將注意力更多地集中到績優、具有行業代表性的藍籌股上。

　　同時，藍籌股公司具有鮮明的並購概念。隨著《上市公司收購管理辦法》、《關於向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》的推出，上市公司並購重組將成為一道亮麗的風景，藍籌公司無疑會成為上市公司並購和外資並購的重要主體。在強強聯合的大背景下，大盤藍籌公司的戰略性重組將不斷昇溫。滬市大型上市公司中的中國石化、寶鋼股份、青島啤酒等已經或正在進行各類重組，這種戰略性做大、做強的重組還將不斷昇溫。可以預見的是，旨在完善其全球發展戰略的外商將會把戰略性購並重組的重點首先放在業務發展良好、市場構架完善、管理基礎紮實的藍籌股公司。