中國證券市場有兩個『兒子『，老大叫A，老二叫B。老大要風得風，要雨得雨，迅速發展壯大。而老二卻受到種種不公平待遇，似乎成了棄兒。特別是最近，利空又接連向老二襲來，使B股市場投資者的信心又一次遭受嚴重打擊。

　　釜底抽薪，資金『北水南調』重又提起。10月25日，有消息稱近期香港將建立人民幣離岸金融中心，證監會主席周小川在第八屆亞洲證券論壇上發表了關於『完善法制、擴大開放、推動合作『的言論。如果香港建立了人民幣離岸金融中心，那麼CDR(中國預托證券)和QDII的推出即資金『北水南調』的部分技術將迎刃而解，出臺也將成為可能。而香港H股與內地B股相比較，其8倍左右的平均市盈率更具吸引力。

　　受此消息影響，10月25日兩市B股突然暴跌，一根跌幅達3.99%的長陰線創出了2月份以來的新低，112家股票全盤飄綠，無一幸免。繼上周五(10月25日)B股的大陰線後，本周一(10月28日)B股再度暴跌。上證B指報收於128.72點，下跌3.76點，較上一個交易日下跌了2.84%；深證B指報收於1170.07點，下跌33.34點，跌幅2.77%。

　　其實，關於QDII一類的話題，今年以來管理層已在不同場合多次提及。年初，繼中國人民銀行行長戴相龍表示將研究內地居民外匯流入香港作投資之用後，國家信息中心經濟預測部副主任徐宏源又在深圳表示，QDII將會很快啟動。4月，中國證監會副主席史美倫女士在海南博鰲亞洲論壇『面向未來的亞洲金融『研討會上也明確指出，QDII和QFII這兩個課題目前大家都很關心，對市場影響也很大。中國證監會正在深入研究有關技術問題。一旦研究有結果，我們會在適當的時候公布。至於這兩項制度究竟何時出臺，目前暫時還沒有明確的時間表。盡管QDII推出的具體時間暫時還沒有定下來，但是史美倫的話從另一方面印證了QDII的推出即資金『北水南調』是遲早的事。這對『飢寒交迫『的B股市場而言，無異於釜底抽薪。消息出臺當日即4月15日，深滬兩市B股恐慌性拋盤蜂擁而出，導致股指大幅破位下行。深成B指當日跌幅近3%，大跌40.70點，收於1334.34點；滬B指跌幅更大，逼近4%，收於144.20點，下跌6.19點。深滬兩市B股成交量也大幅放大，分別較前一交易日放大了64.5%和349.2%。目前，『北水南調』計劃裡除了眾目睽睽的QDII以外，CDR的進展也頗為順利，如上海實業就曾明確表示要爭取成為首批獲准發行CDR的公司之一。此外，除了上海實業及中國移動等大紅籌外，一些大藍籌也對發行CDR趨之若鶩，如東亞銀行主席李國寶也曾親赴內地商討發行CDR的問題。如果向內地投資者開放香港市場及其它境外投資渠道，必將使得B股市場資金大量流往香港市場，從而導致B股市場資金更加短缺，使目前飢一頓飽一頓的B股市場資金會更加『食不果腹『。

　　配售另眼相看，B股被排斥在外。目前，新股全額向二級市場的投資者配售，能夠參與新股配售的流通市值只包括A股股票市值，投資者持有的B股、封閉式基金、開放式基金等其它有價證券市值統統都不計入流通市值，被排除在新股配售的大門之外。B股市場自從去年2月向境內投資者開放之後，境內散戶投資者就成了B股市場的主力軍，是他們充當了B股外資股東的『解放軍』，抬著『大紅轎『，打著『大紅包』把他們高高興興地送了出去。沒想到，境內散戶在B股市場『坐了莊『，花了大本錢，從去年6月到現在市值縮水大半，損失如此之大，居然不能與A股投資者平起平坐，參預新股配售。管理層天天掛在嘴邊的市場公平原則何在？

　　2000年按市值配售新股時，B股尚未對境內投資者開放，當時不將B股市值納入配售范圍是合理的。而現在，境內投資者早已經成為B股市場的重要投資主體，憑什麼無視這部分投資者的利益？當然，如果要區分境內、境外投資者是必要的，畢竟境外投資者目前還不能投資A股。如果做這種考慮而出現技術問題，解決起來也應無太大的難度。

　　源頭斷水，不發新股。更讓人懮慮的是，B股市場擴容成了鏡中花，水中月。中國證監會日前公布的證券市場最新統計數據表明，截至今年9月，我國境內上市公司已達1212家，投資者開戶數達6800萬戶。而B股市場上市公司卻還停留在原來的112家，B股市場上市公司總數尚不足A股市場的10%，流通市值更小，僅為A股市場的2%左右。自雷伊B股2000年10月27日上市後，B股市場已有兩年沒有新股發行上市，市場的融資功能已經喪失殆盡。前期關於B股市場擴容，傳聞頗多，但到目前為止尚未有與B股發行有關的制度出臺，這樣B股市場的融資功能就無法恢復。現在，B股不僅不發新股，而且也不配股，更沒有增發。就這樣，B股市場成了無源之水，難道要讓它成為一潭死水嗎？

　　此外，目前的B股市場僅對國內自然人和境外居民開放，不對國內法人機構開放，包括基金公司在內，換一句說，也就是讓散戶自生自滅。然而，手心手背都是肉，難道B股市場就成了棄兒嗎？