香港證監會的統計數字顯示，今年1至9月份，先後有16家證券交易商結業(去年全年為28家)，加上證券顧問商號、商品交易商及商品顧問商號等，共有51家金融中介機構結業。另外，還有35家證券行已經通知證監會結業。從以上數字可以看出，香港證券行的日子並不好過。

　　據了解，香港證券行傳統上以中小型企業為主，其中很多更是家族式業務。目前，香港仍然有74家獨資經營和1家合伙經營的證券交易商。據香港證監會估計，證券行之間的整合將會持續到明年。

　　交投清淡惹的禍

　　證券業人士認為，造成這種情況的原因主要有兩個方面，一方面，香港證券行業整體競爭異常激烈，傭金相對不高，一般在2.5?左右(一些外資證券行收5?)，券商對於大的交易量有很強依賴性，但近來香港市場交投並不活躍。

　　根據香港交易所的統計，今年上半年主板和創業板的成交額比去年同期下跌20%，而近月的每天平均成交額更從年初的70億港元下跌至50億港元。這導致券商的交易傭金收入大幅下跌，從而對香港小型經紀行造成巨大壓力，一些承受能力欠缺的證券行關門也就在預料之中。另一方面，香港金融市場極為開放，在帶來諸多好處的同時，也導致了香港證券市場對於國際經濟總體運行格外敏感。美國、日本、德國這三個最大的經濟體目前都是困難重重。德國工業生產與零售持續疲弱，企業信心指數(IFO)不斷下挫，已達兩位數的失業率居高不下，2002年德國GDP增長率充其量只有0.5%，明年預計也難到1%增長率；日本經濟長期在低位徘徊，經濟已停滯10年，日經指數創下19年新低，目前徘徊在八九千點之間；美國也是麻煩不斷，IMF預計2002年GDP增長在2.2%左右，並謹慎的將2003年的GDP由3.4%調低到了2.6%。這些外部因素有力地影響了香港市場的運行，並直接反映到了港股市場本身，造成了一段時間的持續低迷。

　　弱者還將被淘汰

　　港交所(388)主板上市委員會委員史習平預期，香港下半年仍將有不少小型證券行被淘汰，因為香港證監會收緊信用交易融資條例，令業內競爭日趨激烈，經營成本增加；但他認為，證券行業出現收購合並的機會不大，因為普遍小型證券行寧願結業，不想出讓股權。

　　業內人士認為，香港股市近一段時間交投淡靜，加上銀行積極拓展證券業務，直接打擊了中小型證券行的收入，預計證券行結業現象還會陸續出現。不過，剔除了較弱小的券商，本身不能說是一件壞事，畢竟這會給股民帶來更多和更完善的服務，以及更重要的投資安全。也預示了港股本身正處於一個相對較低的位置。歷史證明大跌之後必有大漲，近幾天的走勢似乎也說明了這一點。