本周現券市場承接國慶長假後震蕩下挫的走勢，繼續一路下跌，從周三開始還呈現加速下滑的趨勢，其中周五表現尤為明顯，而且是以普跌的形態展開的。從交易量看，本周現券市場繼續保持較低的水平，雖然本周上半周在上交所調低交易手續費的刺激下，交易量一度有所放大，但並沒有改變整個市場弱勢的形態。至周五收盤，上交所15個券種除了896券走平外，其它全線下挫，平均下跌在0.50元以上，跌幅最大的券種為010004券，下跌了1.11元，下跌幅度最小的券種為010203券，下跌了0.2元。從本周現券市場的走勢及整個市場形勢分析來看，下周上半周現券市場可能還有一次急速下跌的過程，下半周有望走出一波反彈行情，但力度可能也比較有限。

　　在本周現券市場全線下跌的過程中，2002年在交易所發行並上市的三個券種比較淒慘，因為這三個券種至本周五收盤已經全線跌破面值。這三個券種的這種走勢給投資者的啟示可能有兩點：一是在整個利率水平較低的情況下，盲目在二級市場上炒新風險是相當大的，因為現券市場價格最終是由其內在收益率決定的；其二是，在未來國債招標時競標者可能將更加理性，目前來看010213券的教訓是比較慘痛的。據財政部公告，下周將要在交易所市場公開招標發行2002年第十四期記帳式國債，該期國債發行總額為300億，競標額為260億，期限5年，按年付息，競標利率上限為2.65%，從目前形勢來看，該券的競標利率有可能就在上限附近。

　　對於近期現券市場一路下跌的原因，可能是多方面的，雖然銀行間市場回購利率國慶後有一定的下滑有助於現券市場價格的企穩，但畢竟年底將至，在目前券商機構總體經營情況不是很好的情況下，資金套現的壓力是非常大的。(潘偉榮）