美元/日元

　　10月4日，匯價下探支橕後震蕩盤昇。

　　日本政府高官上周五表示，日本股市盡管當前在19年低點附近徘徊，但正尋求築底。日本內閣府經濟財政副大臣Yuzo Kobayashi表示，盡管股價疲軟，但許多日本公司的獲利前景越來越樂觀。

　　日本政府可能將迫使銀行與借款企業間向來穩定的關系出現巨大的變革，部分借款企業料將無可避免地倒閉，若處理不當，恐將為經濟帶來災難性的結果。一分析師稱:『如果改革舉措如近期報導般地嚴格執行,被認為是問題貸款對象的企業家數將不斷上昇，而潛在的破產家數也將超乎想象，不過這也要取決於如何定義問題貸款。風險在於執行這類改革後,將削弱日本經濟,從而使其在觸底後無法自行復蘇。』許多分析師認同部分高階銀行家的看法，稱，如果缺乏有效的經濟政策以刺激企業投資和貸款的需求，銀行放款仍將遲滯，且財務狀況仍不穩。匯豐證券一分析師指，『如果單單只是關閉掉那些賴債不還的企業，而沒有提供振興的方法，那麼日本經濟將會崩潰。』新任的金融特命大臣竹中平藏日前說，他將盡快審視營建業、房地產業,和零售業中那些無力償債的大型企業，其中部份企業的負債額巨大，一旦他們倒閉那麼後果將不堪設想。部份分析師對竹中平藏是否有能力提出推進改革之計劃表示質疑，因為作為經濟財政大臣的他，並未能在對抗通縮上提出具體建議。

　　日本經濟財政大臣兼金融特任大臣竹中平藏上周五表示，他完全不考慮編制追加預算以提振經濟。他在記者會上說，『我目前一點都不考慮追加預算。』但他稱，日本首相小泉純一郎已表示，如果經濟出現大的意外波動，將立即采取行動。

　　據日本媒體日前報道，在上周四日本股市跌至19年新低之後，日本政府官員決定加快工作進度，在本周推出實現金融穩定的基本計劃。日本經濟新聞上周五網絡版中報導稱，新任金融特任大臣竹中平藏可能考慮在其對抗通縮方案中，加入協助中小型企業和穩定就業形勢的措施。日本經濟新聞稱，日本政府將加快解決經濟通縮問題，並考慮運用公共資金。首相小泉純一郎要求清理銀行壞帳已令人日益擔懮這可能導致另一波企業倒閉風潮。小泉內閣計劃在10月18日開始的日本國會特別會期上提交有關法案。竹中平藏新成立的特別工作小組在上周四舉行首次會議後表示，將在兩周內公布清理銀行不良貸款的中期計劃，並在四周內公布最終計劃。

　　日本7月總體家庭開支下降1.7%，年增0.15%。

　　美國基金投資企業機構(Investment Company Institute,ICI)日前稱，10月2日當周貨幣市場共同基金資產總值為2.203兆(萬億)美元，較上周的2.221兆美元減少了181.6億美元。ICI表示，當周美國以散戶為銷售目標的貨幣市場共同基金資產減少14.6億美元至1.037兆美元。

　　美國芝加哥聯邦准備銀行總裁墨斯克日前稱，人們對於中東局勢進展和企業會計丑聞的疑慮增加了經濟的不確定性，不過美國經濟仍有望繼續復蘇。他表示，目前1.75%的聯邦基金利率是有益的，或者說能夠支持經濟成長。他的這番言論暗示FED幾無需要再度調降利率。他表示，支橕經濟復蘇的因素包括有利的貨幣政策和財政政策、強勁的生產力成長以及企業可能重建庫存等因素。但未來仍存在一些風險，包括地緣政治威脅上昇的不確定性。他稱:『綜合各項正面和負面因素，預期整體而言，經濟將繼續溫和擴張，但可能經歷一定的疲軟時期。』

　　美國裡奇蒙聯邦准備銀行總裁Alfred Broaddus日前表示，美國攻打伊拉克，若戰爭發生的時間很短，對經濟的影響可能相當小，甚至帶來正面的影響。由於不確定性因素去除，市場可能因此獲利，但若開戰時間延長，就很難判斷可能造成的影響。Broaddous表示，美國擁有強大的軍力、健全的經濟，將能安然通過考驗。他表示，美國經濟展望充滿不確定性，政策訂定者必須特別小心監督經濟衰退風險。Broaddous指出，美西碼頭繼續封港，使經濟負擔很大的風險，若工人持續怠工延續一段很久的時間，將導致經濟衰退風險。

　　美國一些大型公司的首席執行長們預計2003年及以後經濟增長將放緩，但對他們各自公司的前景持相對樂觀的態度。美國商務委員會日前發布的對大約75家公司的首席執行長所作的調查表明，雖然他們認為經濟不會重陷衰退，但對未來10年經濟發展的評估則不夠樂觀。舉例來說，65%的首席執行長預計2003年美國經濟的增長幅度在1.5%-3%之間，低於今年上半年所公布的3.2%的國內生產總值年增長率。他們對下一個10年的經濟增長也持不太樂觀的態度，預計平均年增長率為2%-3%，低於過去10年年均3.5%的增長率。對於他們的公司，略多於半數的首席執行長預計他們的銷售增長將有所加速，只有18%的首席執行長預計2003年他們的銷售增長將放緩甚至有所下降。大部分受調查者預計2003年他們公司的利潤率將保持穩定(43%的受調查者)或有所改善(38%)。他們對於提高價格的可能性不太樂觀，只有不到四分之一的受調查者預計其公司的定價能力將提高。此外，首席執行長們稱股市不振也使得他們感到為難。一半的受調查者表示疲軟的股市已使得他們延遲或更改了他們的商業計劃。還有差不多三分之一的受調查者表明，由於疲軟的股市其公司的長期策略已發生改變。

　　美國9月份失業率意外下跌至5.6%，為1月以來最低。9月份美國非農就業人口比8月份下降了4萬3000。此次下降是非農就業人口自4月份以來的首次下降，並且為2月份以來的最大降幅。非農就業人口和失業率的下降都出乎人們的意料。華爾街經濟學家的預估均值為非農就業人口上昇4000，而失業率昇至5.9%。8月修正後非農就業人口上漲10萬7000，遠遠高於先前的預估3萬9000。這是自2000年11月以來的最大昇幅。自4月至8月，非農就業人口平均上漲5萬4000。白宮經濟顧問委員會主席格倫·赫伯特稱，9月非農就業數據的喜懮參半顯示勞動力市場的變化多端，但是總體經濟形勢良好向上。

　　匯價在東京匯市早盤下探日低122.28後震蕩盤昇，倫敦與紐約匯市繼續盤昇，上探日高123.30後回落，尾盤在123.25附近整理；匯價日昇跌率0.571%，日漲跌幅0.70，收盤於123.26點。上周匯價的周最高價123.33，周最低價121.05，周昇跌率0.596%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有擺脫纏繞橫行呈金叉之勢，匯價位於其及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率增大。本周初，匯價若站穩於123.10之上，則短線向多，有繼續向123.50或前期波段高點124.20方向運行的趨勢，且不排除向125.00方向運行的可能，但市場對匯價在124.00附近形成小雙頂的可能性保持警惕；匯價若回落於123.10之下，則下擋10日均線附近的122.70一線有支橕，122.20有強支橕。122.20與123.10分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ呈金叉多頭排列，仍有上行空間，但日快步隨機KDJ即將進入超買區，顯示匯價短線衝高若受阻則有整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價面臨對30周均線的突破，且若突破則有效突破的概率較大；匯價的短期周均線系統仍呈多頭排列，匯價位於30周均線之下附近、3周均線之上附近及5周10周均線之上，顯示匯價若站穩於122.40之上，則短線與短中線向多的概率增大，有望有效突破30周均線123.50一線，向124.00或125.00甚或前期2002年6月13日波段高點125.90方向運行。122.40為周線指標向多的分界線。周慢步隨機繼續呈多頭排列，仍有上行空間；周快步隨機仍呈死叉，但跌勢較緩、仍在50之上的多頭區域，且有拐頭向上呈金叉的跡象。

　　趨勢線分析顯示，匯價自7月16日日低115.43以來形成的緩昇通道上軌線位於123.00。匯價自8月14日日低116.28以來形成的緩昇通道上軌線位於121.55附近，該通道的雙倍軌線位於125.20附近。

　　本周，匯價有望震蕩盤昇。

　　今日，匯價有望下探支橕後震蕩盤昇。

　　今日強壓力123.80，弱壓力123.50；強支橕122.70，弱支橕123.00。

　　歐元/美元

　　10月4日，歐元大幅回落。

　　據英國《金融時報》報道，目前投資者必須在歐盟的股票交易所裡買賣股票，這使歐盟的金融市場相當僵化。日前，歐盟委員會計劃讓投資者跨過國有的股票交易所直接與其他股票持有者和銀行買賣股票。有分析認為，此方案將有利於建立一個統一的金融市場。據悉，目前在英國和德國，約有15%的股票交易是在股票交易所外完成的。但反對者認為，一旦此方案實施，投資者們將很難找到一個私下買賣股票的好價錢，而有些股票交易所也將面臨關閉。

　　9月份德國、法國和意大利的調查表明，雖然公司管理人士並不完全認同經濟前景堪懮的觀點，但對歐元區經濟復蘇亦信心不足。法國9月份商業景氣指數下降2點，至96，使3月份以來的增勢出現逆轉。不過考慮到企業紛紛裁員和削減投資等一系列壞消息，經濟學家仍感到一些安慰，因為情況本可能更糟，之前對這一指數的普遍預期為95。同樣，9月份德國Ifo商業景氣指數下降0.6點至88.2，但略好於預期。意大利可謂一枝獨秀，9月份商業景氣指數出現增長。摩根士丹利經濟學家克裡斯泰爾.朗迪.德林特認為，上述調查顯示，歐元區經濟並未陷入二次衰退，但經濟復蘇未能如願。摩根士丹利對歐元區2003年經濟增長2.7%的預期進行評估，並將於下周下調這一預期，朗迪.德林特認為經濟下滑風險較大。經濟學家預計，若歐元區國家，尤其是法國的消費者支出增勢良好，則2002年第四季度歐元區經濟增長率可保持在1.5%左右。瑞銀華寶經濟學家斯特凡.德奧表示，因7月和8月消費情況甚佳，法國第三季度經濟增幅折合成年率為2.4%，高於第一、第二季度的2%。南特人民銀行首席經濟學家馬克.圖阿蒂稱，雖然始於2002上半年的法國經濟復蘇已有所放緩，但復蘇勢頭並未終結。

　　瑞士9月失業率達2.8%，對比8月為2.7%。9月失業人數為1999年4月以來首次超過10萬人次。

　　歐元區9月服務業指數從8月的50.8下滑至49.1。低於50顯示下滑。佔歐元區GDP一半的服務業下滑，將導致該地區經濟成長更加困難。歐元區9月服務業就業指數跌至46.5，低於市場預期，為2001年11月以來最低。

　　德國9月服務業指數下滑至2001年10月以來最低，經季節調整下滑至44.6。疲弱的需求迫使9月德國服務業連續第二個月萎縮。德國9月服務業指數由上月的47.7跌至44.6，進一步遠離50這一擴張與萎縮的分界水准。德國服務業指數是根據針對大約500家服務業類別公司高層主管所作的調查所得結果，該業別涵蓋了德國經濟產出約40%。

　　法國9月PMI服務業指數下滑至53.5，對比8月為55.2。

　　意大利9月PMI服務業指數上昇至51.6。

　　匯價在早盤上探日高0.9881後回落，東京、倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤跌，下探日低0.9777後回昇，尾盤在0.9785附近整理；匯價日昇跌率-0.992%，日漲跌-0.010，收盤於0.9784點。上周匯價的周最高價0.9908，周最低價0.9777，周昇跌率-0.184%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈橫行纏繞之勢，匯價位於其下附近，顯示匯價短線與短中線向空的概率增大。本周初，匯價若無法站穩於0.9780之上則短線繼續向空，有向日前波段低點0.9725方向運行的趨勢，且不排除對其下破繼續向0.9700或0.9650方向運行的可能，但若受到支橕則有望向上反彈；匯價若站穩於0.9780之上，則上擋0.9815及0.9850有壓力。0.9780與0.9850分別為匯價短線向空與向多的分界線，因此，應特別注意回抽無力站於0.9780之上後持續向空的可能性。日慢步與快步隨機KDJ已呈死叉空頭排列，仍有下行空間，但日慢步隨機仍在50之上的多頭區域，日快步隨機則即將進入超賣區，這一矛盾似顯示匯價短線有下探支橕後反彈的可能。匯價整體仍在自8月6日日低以來的上邊線為0.9990、下邊線為0.9600近400點的橫向平臺之間波動。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統呈纏繞橫行收斂集聚之勢，匯價位於其間、30周均線之上，顯示匯價面臨突破抉擇，匯價有望在0.9750至0.9820區間震蕩整理尋求突破；若匯價站穩於0.9825之上，則短線與短中線向多的概率增大；若匯價下破0.9740一線支橕，則短線與短中線向空的概率增大，有向30周均線即0.9500方向運行的趨勢。周慢步隨機KDJ呈金叉，仍有上行空間，但有再次於低位呈死叉的可能；周快步隨機已呈死叉之勢，仍有下行空間。

　　形態分析顯示，匯價在自8月6日日低0.9619以來有形成頭肩頂形態的可能性，若如是，則該形態的右肩結構可能已經構築完成，匯價可能進入震蕩盤跌之中。

　　本周，匯價有望震蕩整理尋求突破方向，且向下突破的概率較大。

　　今日，匯價有望震蕩盤跌下探支橕或震蕩整理。

　　今日強壓力0.9850，弱壓力0.9820；強支橕0.9720，弱支橕0.9750。

　　英鎊/美元

　　10月4日，英鎊震蕩盤跌。

　　英國最大按揭貸款銀行Halifax Plc表示，9月房價較8月上漲4.3%，較去年同月上漲24.2%。由於去年受9.11事件影響英國房價下跌0.2%，今年9月房價數據與去年數據的對比尤其鮮明。今年，購房者預計下一步利率行動將是減息而不會是提息，因此信心受到鼓舞。Halifax表示，一些強勁因素繼續對住房市場推波助瀾。該銀行表示，低利率和低失業率正刺激需求，同時，在利率前景方面購房者的看法也發生了好轉。

　　匯價在早盤上探日高1.5706後震蕩盤跌，東京、倫敦與紐約匯市繼續盤跌，下探日低1.5637後回昇，尾盤在1.5650附近整理；匯價日昇跌率-0.344%，日漲跌幅-0.005，收於1.5651點。上周匯價的周最高價1.5761，周最低價1.5597，周昇跌率0.295%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統由呈多頭排列轉而有呈緩降死叉之勢，匯價位於3日5日均線之下附近、10日均線之上附近及30日均線之上，顯示匯價雖短中線向多的概率依然較大，但短線有進入調整的趨勢。本周初，匯價若站穩於1.5680之上，則短線依然向多，有向前日高點1.5700方向運行的可能；匯價若受壓於1.5680之下，則有向1.5630一線尋求支橕的趨勢，且不排除繼續下破下探1.5580附近支橕的可能。1.5580與1.5680分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ由呈金叉轉而已呈死叉之勢，仍有下行空間，但日慢步隨機仍在多頭區域運行且跌勢較緩，日快步隨機即將進入超賣區，因此，它們整體顯示匯價在運行完畢震蕩盤跌下探支橕這一波段後有望再次向上反彈。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統繼續呈金叉之勢，匯價位於其上附近、30周均線之上，顯示匯價若站穩於1.5610之上，則周線向多；若回落於1.5610之下，則下擋1.5490及1.5370有支橕。1.5370與1.5610分別為周線指標向空與向多的分界線。周慢步隨機KDJ繼續呈金叉之勢，仍有上昇空間；周快步隨機已呈死叉之勢，但跌勢較緩，整體顯示匯價呈偏多的態勢。

　　趨勢線分析顯示，匯價8月23日日低1.5159與9月17日日低1.5281連線形成的支橕線位於1.5400，該線每天以約8個點的速率上行，對匯價構成支橕。匯價下探該線附近受到支橕則有望再次進入反彈波段。

　　波浪分析顯示，若暫定匯價自7月25日日高1.5864至8月23日日低1.5159為具有5波結構的A波下跌，則自8月23日日低1.5159以來至10月1日日高1.5761，B波反彈可能已經結束；匯價可能自10月1日日高已運行在C波下跌之中，或運行在自8月23日日低1.5159開始、可能形成的三角形態D波下跌之中。

　　本周，匯價有望震蕩盤跌下探支橕或下探支橕後反彈。

　　今日，匯價有望震蕩盤跌或震蕩整理。

　　今日強壓力1.5710，弱壓力1.5680；強支橕1.5600，弱支橕1.5630。

　　澳元/美元

　　10月4日，澳元震蕩整理。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，倫敦與紐約匯市繼續震蕩，上探日高0.5476後回落，下探日低0.5448後回昇，尾盤在0.5465附近整理；匯價日昇跌率-0.018%，日漲跌幅-0.0001，收於0.5465點。上周匯價的周最高價0.5476，周最低價0.5400，周昇跌率0.589%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈金叉之勢，匯價位於其上附近、30日均線之下附近，顯示匯價有望在0.5455至0.5475這一窄幅區間震蕩整理尋求短線突破方向。本周初，匯價若回落於0.5450之下則下擋0.5430至0.5440區域有較好支橕，若下破0.5430則短線向空；匯價若站穩於0.5455之上，則短線向多的概率增大，有突破0.5475一線壓力向0.5500一線運行的趨勢，且稍長時間看不排除對其上破上探前期波段高點0.5547或向更高一線運行的可能。0.5430與0.5455分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ繼續呈金叉，仍有上行空間，日快步隨機稍顯上擋0.5480一線有壓力。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於0.5440之上則匯價將在0.5440至0.5490區間震蕩整理尋求方向。0.5400與0.5490分別為匯價周線指標向空或向多的分界線。周慢步與快步隨機已呈金叉之勢，仍有上行空間。

　　趨勢線分析顯示，匯價自8月27日日高0.5547以來形成的緩降通道上軌線位於0.5520附近；匯價6月24日日高0.5796與9月12日日高0.5540連線形成的下降壓力線位於0.5464附近；匯價8月6日日低0.5228與10月1日日低0.5400連線形成的支橕線位於0.5420；上述支橕與壓力線分別對匯價構成壓力與支橕。

　　波浪分析顯示，匯價自8月6日日低0.5228以來至今，有形成較大級別B波反彈的可能，若如是，則自10月1日日低0.5400至今，匯價可能已運行在B波3之中；同時，也不排除匯價自10月1日日低0.5400至今運行在較大級別過渡波之中的可能。上述兩種情況的上昇目標位及時間有較大差異，故暫謹慎看做過渡波為宜，若如是，則可能波段高點在0.5600至0.5630區域附近，過渡波運行的時間長度可能為8個交易日左右。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力0.5520，弱壓力0.5490；強支橕0.5420，弱支橕0.5450。

　　歐元/日元

　　10月4日，匯價震蕩盤跌。

　　匯價日高121.30，日低120.44，尾盤在120.65附近整理；匯價日昇跌率-0.405%，日漲跌幅-0.49，收於120.64點。上周匯價的周最高價121.61，周最低價119.14，周昇跌率0.400%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈緩昇纏繞之勢，匯價位於3日5日均線之下附近、10日均線之上附近及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望震蕩整理。本周初，匯價有望在在120.40至121.00區間震蕩整理尋求方向，若站穩於121.00之上，則短線向多，有向前日高點121.30或121.60方向運行的可能，不排除上破或上探日前波段高點121.98一線壓力的可能；匯價若回落於120.40之下，則有下探120.00附近支橕的趨勢，若繼續下破則短線向空。119.90與121.00分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ三線收斂集聚橫行，稍顯向多；日快步隨機KDJ繼續回落呈空頭排列，仍有下行空間，但即將進入超賣區，顯示匯價下探支橕後有望再次盤昇。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統與30周均線繼續呈多頭排列，匯價位於其及30周均線之上，顯示匯價若站穩於119.90之上，則短中線與中線向多的概率繼續增大。周慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但周快步隨機進入超買區後拐頭向下已呈死叉，顯示匯價有震蕩整理要求。

　　波浪分析顯示，匯價自9月23日121.98以來至今，有形成三角形態波動的可能，若如是，則現運行在C波下跌之中。

　　本周，匯價有望震蕩震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力121.50，弱壓力121.00；強支橕119.80；弱支橕120.30。(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）