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歐洲貨幣有望先昇後貶
——不確定性使匯率波動有加劇風險
日前公布的經濟數據顯示,日本8月出口較7月季調後下降0.6%。進口下降7.7%,貿易盈餘上昇至9249億日元。數據顯示出口連續第三個月下降,日本經濟復蘇進程可能受美國經濟增長放緩影響而放慢。日本8月汽車產出按年上昇2.3%,按月上昇5.1%達72.3119萬輛。日本8月全國整體CPI年率下降0.9%,月率增長0.3%;8月全國核心CPI年率下降0.9%,月率持平。日本8月失業率為5.4%,較7月持平。國際貨幣基金組織IMF稱,雖然日本政府必須加速壞帳的解決纔能保證繼續的經濟增長,但是日本今年的經濟可能比預期的要好。IMF預測日本今年的GDP可能僅下降0.5%,較預期的1%要低。去年,日本GDP下降了0.3%。分析師表示,日本的經濟在經歷了十年的衰退後,可能已經觸底,現在要做的就是采取積極的政策來解決壞帳問題。日本銀行的壞帳預期為52.4萬億日元。
美國8月經濟領先指標下降0.2%,為連續第三個月下滑,且領先指標10個組成成份中僅有1個出現了顯著增長。美國諮商會9月消費者信心指數跌至93.3,該指數4個月來一直在下跌,這是繼去年11月84.9的低點後的最低水平。調查顯示,消費者認為當前的經濟情況是8年來最差的,股市的持續下跌和勞務市場的低迷使美國經濟一片陰霾。美國密歇根大學9月消費者信心指數終值下跌至86.1,顯示該數據連續第4個月出現下滑,並下降至10個月來的最低水平。
本周,美聯儲以10比2投票決定維持現行利率政策不變。美聯儲稱:『到目前為止,伴隨著突出的生產力增長,當前的合適的貨幣政策將足夠促進商業信心增長。但是,工業產出以及就業領域增長的程度以及時機有著相當多的不確定因素。』當前風險更側重於美國經濟的疲軟,而非通脹壓力。這暗示從長期來看美聯儲將維持寬松銀根政策。美國財政部長奧尼爾表示,美聯儲低利率政策對於目前的經濟狀況來說是正確的。同時,地區政治風險仍可對美國經濟前景構成威脅。經濟學家表示,美聯儲可能在11月例會上最終降低利率50個基點,對伊戰爭的可能性是影響美聯儲制定貨幣政策最有力的因素。
歐元區7月貿易盈餘達到26億歐元,去年同期為貿易赤字2億歐元,這主要得益於商品貿易的增長。歐元區7月直接投資及股票投資淨流入金額為106億歐元。其中直接投資淨流出為36億歐元,股票資金淨流入為142億歐元。歐盟委員會表示,歐元區2002年經濟平均增長『不大可能超過1%』。稱:『雖然許多跡象表明經濟正朝著持續復蘇的方向發展,但經濟增長達到潛在水平將只能等到2003年。預計後半年制止通脹趨勢的進程進展順利。』 國際貨幣基金組織(IMF)發表最新世界經濟展望報告,將2003年美國GDP增長預期從2.8%調降至2.3%;將2003年日本GDP增長預期從0.8%調昇至1.1%;將2003年英國GDP增長預期從2.8%調降至2.4%;將德國2002的經濟增長預測調低至0.5%,2003年的經濟增長預測由先前的2.7%調低至2.0%。將2003年全球GDP增長預期從4%調降至3.7%。IMF預計歐元區今年GDP增長0.9%,明年為2.3%。澳洲和紐西蘭財政狀況均保持穩健,經濟表現良好,但也面臨人口老化的問題,今年增長率預測分別為4%和3%。IMF預計,全球經濟復蘇進程繼續放緩,明年經濟增長不容樂觀。報告認為,七大工業國中加拿大將表現最好,而歐元區經濟復蘇令人失望,落後於美國和亞洲。
國際貨幣基金組織-世界銀行年會在華盛頓舉行,與會代表認為全球經濟正在復蘇,但速度較預期慢。IMF政策委員會發表聲明說,全球經濟正面臨衰退風險和不明朗因素,包括股市同油價波動,企業丑聞等。聲明同時呼吁美國改革會計制度;日本清理銀行呆壞帳;歐洲整頓勞工市場。委員會提出以新的手法處理南美及亞洲等國家的債務危機,令有關國家透過宣布破產,迫使債權人通過談判重組債務。
美元/日元
上周,匯價盤昇受阻回落,匯價周最高價124.20,周最低價121.83,周昇跌率-0.649%,周收盤122.53。本周初,匯價有望在121.90與123.20區間震蕩尋求短線突破方向。匯價若下破121.90,則短線向空,有向日前波段低點121.83或對其突破向121.00方向運行的趨勢(其間121.30有支橕),且不排除繼續下破向30日均線方向運行的可能;匯價若上破123.20一線壓力,則有向123.70或日前波段高點124.20方向運行的趨勢,且不排除對其繼續上破向125.00方向運行的可能;121.90與123.20分別為匯價短線向空與向多的分界線。匯價自7月16日日低115.43以來形成的緩昇通道上軌線位於122.85,對匯價構成壓力。匯價自8月14日日低116.28以來形成的緩昇通道上軌線位於121.35附近,該通道的雙倍軌線位於125.00附近,對匯價構成壓力。
本周強壓力125.50,弱壓力123.20;強支橕120.50,弱支橕121.80。
歐元/美元
上周,歐元震蕩整理,震幅收窄,周最高價0.9852,周最低價0.9725,周昇跌率-0.204%,周收盤0.9802。本周初,匯價若站穩於0.9820之上,則短線向多,有再次上探日前波段高點0.9875一線壓力的趨勢,且不排除對其上破繼續向0.9900方向運行的可能,但上擋7月19日波段高點1.0203與9月5日波段高點0.9989連線形成的壓力線0.9884附近對匯價構成較強壓力;匯價若回落於0.9780之下,則下擋0.9740一線有支橕,繼續下破則短線向空,0.9700、0.9650及0.9600分別對匯價構成支橕。0.9740與0.9820分別為匯價短線向空與向多的分界線。匯價自8月6日日低0.9619以來有形成頭肩頂形態的可能性,現匯價運行在該形態右肩的概率較大。從稍大范圍震蕩區間看,匯價仍在自8月6日日低以來的上邊線為0.9990、下邊線為0.9600近400點的橫向平臺之間波動,尋求突破的方向;匯價若下破0.9600或上破1.0000則短中線向空或向多。
本周強壓力1.0000,弱壓力0.9880;強支橕0.9600,弱支橕0.9740。
英鎊/美元
上周,英鎊小幅震蕩盤昇,周最高價1.5668,周最低價1.5479,周昇跌率0.412%,周收盤1.5605。本周初,匯價若站穩於1.5600之上,則短線依然向多,有向日前波段高點1.5668方向運行的趨勢,且不排除對其突破向前期9月5日波段高點1.5726方向運行的可能,但受阻則將進入整理;匯價若回落於1.5590之下,則有向10日均線附近的1.5530一線尋求支橕的趨勢,下擋30日均線附近的1.5480一線有較好支橕。1.5460與1.5600分別為匯價短線向空與向多的分界線。匯價7月25日日高1.5864與9月25日日高1.5668連線形成的緩降壓力線位於1.5656,8月23日日低1.5159與9月17日日低1.5281連線形成支橕線位於1.5350,匯價有望在上述兩線構成的三角形態中震蕩整理,但不排除匯價上破上邊線上探1.5700附近,形成上昇三角形態的可能性。匯價現運行在上述三角形態上行C波末段的可能性較大。
本周強壓力1.5720,弱壓力1.5670;強支橕1.5400,弱支橕1.5500。
(以上為個人觀點,僅供參考;據此入市,風險自擔。)
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