吉電股份38000萬股今天在深圳證券交易所上市。作為一只歷史遺留問題股的特殊案例，吉電股份此次上市實質上是通海高科資產重組後的存量發行。市場普遍預計吉電股份價位將在5.2-6.6元之間，但對該公司上市後的表現意見分歧。

　　經中國證監會核准，通海高科原社會公眾股股東可換購吉林省能源交通總公司所持吉電股份。重組過程中，吉電股份的第一大股東吉林省能源交通總公司，向吉電股份無償捐贈5.52億元的實物資產及3.80億元現金，從而使其淨資產從2002年6月的14.33億元增加到23.65億元，增加了65%。這樣，經過重組及換購後，吉電股份總股本達到63000萬股。此次換購不設持股期限制，網下換購和網上換購部分可同時上市流通。吉電股份此次上市流通38000萬股，佔總股本的60.32%；另外還有佔總股本18.57%即11700萬股的內部職工股，在三年後將上市，而公司僅有佔總股本的21.11%、即13300萬股非流通股。

　　可以說，吉電股份的上市，結束了自2000年12月隆平高科上市以來，深圳沒有新股上市的歷史。青海證券分析師認為，吉電股份在深圳上市只是一次偶然現象，因為它屬於歷史遺留問題不具有代表性。他認為，由於吉電股份是由通海高科換購而來，且基金重倉持有，上市後較難有所表現。但也有分析師認為，以較具可比性的中關村經重大重組後的上市表現為參考，吉電股份很可能具備較大的短線投資機會。

　　實際上，根據《證券投資基金管理暫行辦法》的有關規定，華夏基金管理公司和博時基金管理公司已承諾旗下六只基金將在吉電股份上市後的合理期限內賣出部分吉電股份，將持股比例減持至10%法定比例以內。經天力投資分析師計算，基金興和、基金興華合計減持數量將接近7000萬股，基金裕隆、基金裕元合計減持數量將超過2800萬股。由此可以確認，吉電股份上市後，一段時間內賣盤壓力會比較大，這將對其二級市場股價產生重大影響。

　　從吉電股份的經營情況看，公司收入基本穩定，這對公司股價將有一定的支持。吉電股份目前主要從事電力建設和生產經營管理，下屬發電公司9臺發電機組總容量為85.6萬千瓦，佔吉林全省火電總裝機容量的16.46%；公司生產的電量並入東北電網銷售，公司所屬發電機組均位於煤炭產地，運距短、煤價低、發電成本低，有利於上網競價。

　　但據天力投資分析，吉電股份經營仍存在一定隱懮。其一，公司1999年至2001年的主營收入呈下降之勢，主營業務利潤率也有較大波動，1999年、2000年扣除補貼收入和利息收入，每股收益分別減少至0.15元、0.13元。本次受贈9.32元資產後，淨資產增加65%，但淨利潤則在短期內較難保持同步增長。其二，從財務狀況分析，公司的應收賬款餘額為42090萬元，佔總資產的23%，較2001年12月31日增長43%；其中賬齡1-2年的應收賬款比例也由2001年末的8.27%上昇為66.53%，而公司1-2年應收賬款所提的壞賬比例僅為4%，這導致公司應收賬款回收風險進一步加大。