9月23日，3ComCorp.(COMS)中止了與戴爾電腦(Dell Computer Corp.,DELL)長期以來的轉售協議，成為最近繼思科系統(Cisco Corp.,CSCO)和惠普(Hewlett-Packard Co.,HPQ)後第三家與戴爾脫離重要業務關系的公司。幾乎同時，《紐約時報》刊登專欄文章，稱投資者可能忽略了該公司日漸惡化的資產負債表。戴爾由此遭遇來自財務和業務方面雙重危機。

　　和3Com分道揚鑣

　　3Com日前中止與戴爾電腦的轉售協議，稱原因是戴爾電腦開始用自己的品牌出售網絡產品。此前，思科系統在本月初表示，由於戴爾電腦進入網絡轉換器市場，它將中止與該公司的相關協議。惠普則早在7月份就宣布，由於戴爾電腦開始以戴爾品牌銷售打印機，它決定中止與戴爾的打印機銷售協議。

　　3Com首席執行長Bruce Claflin在電話會議上對投資者表示，在戴爾電腦開發網絡業務時，3Com將不會向它提供幫助或開展信用合作。他說，3Com與CDWComputer CentersInc.(CDWC)和Micro Warehouse等直銷商的業務正在不斷增加。

　　Claflin說，中止與戴爾電腦的協議不會影響3Com向戴爾出售戴爾電腦配套用的調制解調器和網絡轉換卡。但是，戴爾此後無權在其Dellware網站和郵購業務中銷售3Com品牌的轉換器。

　　戴爾電腦的一位高級經理BruceR.Shaw表示，自從推出Power Connect轉換器以來，轉售3Com產品的業務就逐步下降。戴爾的Power Connect轉換器是由一家臺灣廠商生產的，與戴爾的個人電腦和服務器電腦一起出售。Shaw說，戴爾電腦與Extreme NetworksInc.(EXTR)等高性能網絡設備供應商的關系未受影響。戴爾電腦從去年就開始向中小型企業推銷自己的網絡轉換器，此後逐步添加產品品種。它尚未公布過網絡業務收入。

　　業內人士稱，由於戴爾電腦進軍網絡和個人電腦周邊設備市場，它的長期合作伙伴需要調整方向，重新考慮合作途徑。

　　媒體質疑財務穩定性

　　《紐約時報》9月22日刊登專欄作家摩根森(Gretchen Morgenson)的文章。文中稱，科技股潰敗雖然並未嚴重打擊美國個人電腦制造商戴爾電腦的股價，但投資者可能忽略了該公司日漸惡化的資產負債表。摩根森說，衡量流動性的營運資本減少、負債增加、與其股票賣權出售相關的10億美元負債以及該公司紀錄回購的方式改變，都讓戴爾電腦處於不穩定的狀況。

　　文章指出，戴爾電腦並不是缺少現金，但是如果其資產負債表惡化，可能無法讓供給商平均等上37天纔收到貨款———這是該公司的重要優勢，因為戴爾是立刻收到客戶的款項。在6—8月當季，戴爾電腦的營運資本為2.38億美元，較2000年的25億美元下降，而兩年間該公司的負債卻增加48%。戴爾電腦也在其資產負債表附注上披露該公司有一筆與出售賣權相關的10億美元負債。除此之外，戴爾電腦運用股票選擇權也對公司造成傷害。

　　摩根森稱，戴爾紀錄回購的方式改變，也讓該公司的保留收入看起來非常好。在8月當季，戴爾的保留收入為23億美元。根據舊的會計作業，這筆賬應該是負的11.6億美元。