美國經濟以欲振乏力的姿態，紀念了『9·11』一周年。這一年來，美國券商的日子是怎麼過的？

　　在『9·11』前，由於美國經濟的增長速度快速下降，眾多的證券公司經營情況已經開始不利，恐怖事件的發生無疑是對這些期待經濟情況能盡快好轉的證券公司的雪上加霜。

　　以美林、高盛和摩根士丹利三家公司為例。2001年第四季度的收入，除摩根士丹利由於收購一家英國公司而保持收入上昇外，另外兩家公司是下降的趨勢。利潤表中有一個專門的科目，反映『9·11』事件帶來的直接損失，美林證券受到的直接損失達到了1.3億美元。

　　進入2002年後，美國的一些『行業巨頭』如安然、安達信、環球通訊、默克和世通等上市公司在財務、管理和運營上的眾多丑聞相繼曝光，三大指數開始不斷下跌。截止到2002年9月11日收盤，道瓊斯工業指數下跌幅度為15%，納斯達克綜合指數的下跌落超過了30%，標准普爾500指數的下跌幅度也超過了20%。有分析指出：若美國股市頹勢得不到有效扭轉，2002年將可能成為自1929年大蕭條以來的首次連續3年下跌。

　　隨著市場的大幅下跌，證券公司的各項主營業務如發行、財務顧問、資產管理及代理交易等業務量都開始萎縮，也就是說證券公司也成了受害者，這對在2002年第一季度經營情況剛剛有所起色的各家證券公司來講又是當頭一棒。

　　各大證券公司在內部各部門特別是投資銀行和研究部門的運作不規范，也使得各家本已艱難的證券公司運營情況陷入更大危機。在今年發生幾件令市場管理者、投資者和輿論都十分震驚和傷心的事件，首先是檢察官斯皮策經過調查發現美林證券的研究部門通過其撰寫的研究報告，對投資者進行誤導，並准備對美林證券進行起訴，美林證券為避免事態進一步擴大采取了破財消災的辦法，認罰1億美元。斯皮策在對美林證券的調查暫時結束後稱，『有證據顯示，美林所發生的事情並不是偶然的，華爾街幾乎所有大公司都有同美林證券相似的情況。』

　　最近，在所羅門美邦公司工作的電信業王牌分析師剛剛由於被調查而被迫離職，美國國會的一個特別委員會又在對高盛和瑞士信貸第一波士頓兩大投資銀行在華爾街的利益衝突方面的問題進行調查，調查內容主要包括：兩家公司在科技股熱潮時所承銷的一些科技股股票都賣給了誰，這兩大投資銀行的股票分析師是否有違反職業道德的行為，另外還涉及兩大投行與安然和環球電訊的交易情況。

　　美國的輿論和投資者對證券公司的上述行為都感到特別憤怒，如參議員約翰·麥科恩就責怪斯皮策1億美元的罰款以及美林內部的結構調整不足以使整個華爾街發生意義重大的改革，參議員說：『我希望能把某個人投入監獄。只有「殺雞儆猴」，纔能讓這些造假者吸取教訓。』

　　處於內外交困的各大證券公司已經開始壓縮開支、裁減人員和進行新的部門整合，以應對不利的局面。根據統計自2001年底以來投資銀行業已經裁減了約6萬人。