盡管得到的緊急援助讓岌岌可危的五十鈴汽車稍微松了一口氣，但是分析師認為，斷言公司脫離困境還為時尚早。

　　作為五十鈴的最大股東，通用汽車在上月初同意為五十鈴注入一筆高達600億日元(約合5.01億美元)的資金。與此同時，五十鈴的最大貸方也同意將1000億日元的債務轉換成股份，以削減五十鈴的部分沈重債務。分析師說，這樣的援助或許已經將五十鈴從破產的邊緣拉了回來。

　　與此同時，五十鈴自己也正積極醞釀，希望通過一個重組計劃能使自己成為一個『錢?景光明的公司。該計劃的內容主要包括裁掉1/3的員工並緊縮在美國的無利可圖的運動型多功能車業務。

　　有了注入新資金和縮減開支的計劃，五十鈴的股票是否會在不久的將來迎來反彈呢？分析師們對此並不樂觀，他們認為這幾乎是不可能的。盡管這種資金重組幫了五十鈴的大忙，但也令它大傷元氣。作為交易的一部分，五十鈴將不得不將它在海外獲利豐厚的柴油發動機業務讓給通用汽車公司。分析師認為，這樣一來，五十鈴對日本商用卡車市場的依賴性將大大加強，但要想從這個已經過度擁擠的的市場上分一杯羹也變得越來越艱難了。

　　『五十鈴的核心業務現在正逐漸轉向國內卡車業務，?美林證券公司(Merrill Lynch)的分析師中西孝樹指出：『不幸的是，日本對重型卡車的需求使五十鈴的重振願望變得十分渺茫。?中西孝樹還認為，雖然資金援助無疑拉了五十鈴一把，但它並不能為股東創造任何新的價值。一直以來，他始終堅持對五十鈴股票做出這種『中立的?評價。

　　投資者們似乎也正逐漸達成共識。就在通用汽車和銀行對五十鈴發出聲援的那一天，五十鈴的股票上昇了19%，達到82日元(68美分)。但是後來的結果是股價再度跌回到聲明發出前一天的69日元。

　　至於五十鈴為何如此急迫地需要援助，答案很明了，就是因為五十鈴已經連續3年淨損虧，而且至今年3月31日為止已經負債6800億日元。

　　兩周前公布的這次交易使通用汽車頗有收獲。首先，它以500億日元的代價贏得了五十鈴的兩個柴油發動機企業的股份。通用汽車公司在五十鈴波蘭柴油發動機廠中將得到60%的股份，在兩家合作的美國柴油發動機廠中的股份將由40%上昇到60%。而且，通用還從五十鈴那裡獲得了柴油發動機技術的全部所有權。通用是十分依賴五十鈴的柴油發動機的，尤其是在歐洲，那裡通用的柴油機陣容仍然落在其對手的後面。

　　通用將放棄它在五十鈴的49%的股份，並注入100億日元的資金以調整公司的資本。盡管通用將只擁有12%的股份，但它仍將繼續充當五十鈴的最大股東。通用還會派出一位高級行政人員去協助五十鈴執行重組計劃，當然，這種協助工作是在五十鈴總裁井出義則的領導之下的。『井出先生是五十鈴的首席執行官兼總裁，我們充分信任他的能力，?通用汽車的亞太業務總監弗裡茲·亨德森說：『他遇到了極大的挑戰，……我們派去的人會切實協助井出先生開展工作的。?

　　但是，美林證券的中西孝樹先生仍舊認為，即使是五十鈴的重組計劃執行得無懈可擊，這也無法保證它一定會扭虧為盈，因為公司變革的基礎是那麼的脆弱和不堪一擊。

　　五十鈴在中型和重型卡車市場上的競爭對手主要有三個，它們是日本其他三個大型卡車生產商——日野汽車、日產汽車和三菱汽車。而建築公司和運輸公司往往是這種中型和重型卡車的主力消費群。隨著日本經濟的長期滑坡，在過去10年裡，在這個領域內的銷量已經下降了一半多，現在每年只有大約80000輛。

　　分析師們認為，這種重組變革整體而言會收效甚微，因為日本政府正在削減公共建設工程的經費，這意味著重型卡車的需求少了一個潛在的大客戶。五十鈴還制造了少量的運動型多功能車投放日本市場，但在這個市場上它又面臨著來自重量級對手豐田汽車和日產汽車的嚴峻挑戰。

　　今年的頭7個月，五十鈴汽車在日本的銷售量只有31888輛，比去年同期下降了17%。而在美國，其銷售量只達到了31081輛，同比則重挫43%。分析師們認為，五十鈴所獲得的緊急援助的最終效果只能說是延緩了早該發生的日本卡車工業格局的震動。西德意志銀行證券公司(WestLB Securities)的汽車分析師威廉·奈斯圖克說：『這(援助)並不能簡單地理解為五十鈴的問題將會得到解決，因為目前的市場極度疲軟。如果將有一個玩家會退出這場游戲，那麼大家都認為非五十鈴莫屬。?

　　當然，對五十鈴的發展前景也有人持不同看法，奈斯圖克先生就是少數對五十鈴股票持樂觀態度的人之一。奈斯圖克先生堅持認為，在通用汽車和銀行的支持下，用不了幾年五十鈴的股票就會大漲50%左右。盡管如此，連他也承認五十鈴的前途仍然是一個未知數。『從現在開始，五十鈴很可能還要掙紮10年。