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主持人:兩個月來令市場牽腸掛肚的半年報披露工作終於塵埃落定,雖說不理想,整體卻也呈"觸底回昇"之勢。那麼,在當前的市場背景之下,兩市大盤能否在部分個股業績支橕下也來個"觸底回昇",走出業績行情呢?
柯松平:目前,在崇尚業績的投資謀略與追求套利的投機兩者之間的對抗中,前者纔剛剛佔到上風,要得到廣泛認同還需要一個過程,因此短期期望業績行情重現不太現實。但需要注意的是:市場正在積極聚集能量,這從五糧液的陰跌和填權股的增加中可見一斑。
潘敏立:從今年半年報的公布過程來看,已經有兩類個股得到了市場資金的運作,一類是業績大幅預增或預盈的公司,主要集中在金融服務業、工程機械行業、汽車業中;一類是大比例送轉的小盤股,例如隆源雙登等。縱觀歷史,只有在95年底至97年中期纔有業績浪,其背景是當時存在著許多價值低估的上市公司。但是,時至今日,在各大機構增加調研及行業分析能力的前提下,絕大部分個股業績趨勢實際上已經在股價趨勢上得到反映。由於這種提前運作與提前挖掘,今年後期要在半年報公布後再出現整體性業績浪的可能性會較小,但極小部分被價值低估的個股仍會因業績而出現補漲。
主持人:根據兩個交易所的統計,今年"卷土重來"、"整體回暖"的行業不在少數。那麼,在這些行業復蘇的板塊中有沒有打一場"局部戰爭"的可能?
柯松平:據統計,機械、煤炭、化肥等傳統行業"卷土重來",交通運輸、汽車制造等部分行業整體回暖;采掘業、公用事業、交通運輸以及信息技術、金融等行業的上市公司,整體業績出現較大的起色。但以此為依據來評定行業的投資價值還較為片面,如汽車制造、金融、醫藥等板塊股價對業績已有一定的反映。正確標准應該是未來預期價值和目前市場價格之差,如機械、煤炭、化肥、采掘業、公用事業等板塊潛力有待進一步挖掘,特別是機械、采掘業等與國計民生關系重大的行業,它們的復蘇可視作宏觀經濟的一面鏡子,有著非同尋常的意義。次新股由於今年鮮有表現,在相關募集項目投產後,股價也將逐步回昇。
潘敏立:就半年報總體來看,有5個行業的淨利潤出現增長,分別是金融服務行業、運輸倉儲行業、電力煤氣及水供應行業、采掘業和家具及專用設備制造業。但就後期的可持續增長來看,能拔頭籌的應該是汽車行業中的大中型客車、轎車、載重汽車的生產企業板塊。而就逐步走出低谷而言,最具有代表性的應該是彩電行業。
主持人:認准行業板塊還只是大方向選對了,說到底還得落實到個股,就請兩位給投資者精選幾匹"白馬"吧。
柯松平:投資者可關注廣東榕泰600589 :公司主營氨基塑料、氨基復合材料及制品,具有一定的壟斷性。年產6萬噸ML復合新材料項目和年產7萬噸甲醛項目已經投產,並開始產生效益,上半年實現主營業務收入16,486萬元,比去年同期增長了26.73%;實現淨利潤2,813萬元,同比增長72.57)%。2002年1月1日起公司享受高新技術企業減按15%的企業所得稅優惠政策,對業績有一定幫助,而目前股價嚴重超跌。
投資者還可關注福建高速600033 ,該公司所從事的行業業績穩定,現金流豐富。由於首次募集資金收購項目福泉高速公路於去年年底開始產生效益,同時泉廈高速公路收費經營情況良好,且政府補貼及時到位,公司中期每股收益達到0.178元,同時預測第三季度經營成果比上年同期上昇50%以上,實在是不可多得的白馬股。
潘敏立:就白馬股而言,可以細分為兩類:一類是在半年報公布前後,已逐步在股價上體現其良好的業績或增長勢頭。例如,TCL通訊(000542),該股中期每股收益高達0.60元,位居滬深兩市第3位;每股經營性現金流為1.13元,位居滬深兩地第17位;其淨利潤及現金流大幅增長的主要原因是控股子公司TCL移動通信有限公司的銷售額較去年同期大幅增長所致;眾多基金管理公司成為其大股東;並且下半年公司在手機業務上將繼續整合資源,控制銷售費用,預計下半年淨利潤與上半年持平;從其二級市場的股價來看,呈現逐步回暖的格局,後期仍有增長潛力。
另一類是半年報不俗、但股價反應滯後,被市場明顯低估的個股。實際上,該類個股的中線機會較前者應更大。這主要集中在鋼鐵板塊中。雖與去年同期業績相比均有所回落,但該板塊從第二季度起因鋼材價位回暖而受益,而且目前市場股價定位較低,就低市盈率及低淨倍率而言,都是居前的。主要代表有邯鄲鋼鐵(600001)、華菱管線(000932),前者是滬深兩地半年報淨倍率(1.34倍)最低的一家個股;後者將受益於西氣東輸,未來的兩至三年內,將會有業務增長潛力。
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