8月16日，『納斯達克日本市場』的董事會宣布，其業務將在今年年底終止，這個兩年前在大阪證券交易所掛起的『納斯達克』的牌子終於要撤出日本了。

　　這也是人們預料之中的事情。當美國納斯達克證券市場在20世紀90年代末進入日本，以期建立自己的市場的時候，日本經紀商和監管部門的態度就很不明朗。畢竟，日本已經存在8個證券交易所和1家場外交易市場，而且都在長達10年的股市低迷的泥潭中苦苦掙紮。但在建立全球市場的美夢的刺激下，納斯達克還是一頭紮進了日本的證券市場。美國人把日本傳統的證券業權勢集團晾在一邊，於2000年自己推出了『納斯達克日本市場』，此舉激怒了日本最大的幾家證券公司。雖然這些分歧最終得到解決，但這卻昭示了納斯達克爭取日本市場的方式一錯再錯，這些錯誤最終導致了納斯達克在日本的關張。當然，這一結果同全球科技產業泡沫的破滅也不無關聯，科技泡沫的破滅使納斯達克日本市場的收入預期成為泡影。

　　當前，日本基准的日經指數低於2000年6月時的41%，這種跌幅嚇跑了想在新市場上市的公司和投資者。股票價格的『跌跌不休』也損害了經紀商們的利益，納斯達克原指望他們能對其新的交易系統進行投資。與此同時，美國納斯達克綜合指數大跌了67%，這也削弱了納斯達克對其虧損嚴重的日本市場的扶植能力。

　　納斯達克管理層稱，光是股市的暴跌就足以毀滅納斯達克在日本的事業。納斯達克國際事業主管約翰·希利說，納斯達克在日本的失敗『最主要是時機選擇上的問題』。實際上，希利堅持認為：納斯達克日本市場的失敗對於他建立一個全球性股市的夢想來說，只是一塊絆腳石，談不上是一次嚴重打擊。他強調納斯達克模式———一個聯系亞洲、歐洲和美國的、24小時的交易系統仍然是可行的，他還暗示在經濟形勢好轉的時候納斯達克將會重返亞洲。『我們必須要看到市場環境的變化，但我們不會拋棄我們的設想，』他說，『一切都由市場說了算。納斯達克只要在美國做得好，也就能在全球做得好。』

　　然而，日本的批評家們說納斯達克在日本出現問題很大程度上是咎由自取，它低估了當地證券市場運作的差異，同時對自己改變現狀的能力過分自信。納斯達克的按照美國模式復制日本市場的空想在規則和既得利益面前總是顯得無計可施。

　　其實，納斯達克在一開始就已經得罪了日本證券業權勢集團，它是在兩位不受日本證券業歡迎的企業家的幫助下推出納斯達克日本市場的，他們是互聯網公司新貴、日本軟銀株式會社總裁孫正義以及前股票經紀人、大阪證券交易所總裁巽悟朗。這兩人對納斯達克建立全球股票市場的構想鼎力支持，並公開宣稱希望來自納斯達克的競爭會迫使日本古板的證券行業發生變革。

　　但是日本的大經紀商卻對這一新成員頗為戒備。據業內人士稱，一些經紀商不願意同在納斯達克日本市場上市的股票交易，這幾乎扼殺了這個新生的市場。直到四個月以後，當納斯達克日本市場邀請他們投資並對其運作發表意見時，他們纔開始平靜地面對納斯達克日本市場。據知情者稱，由於堅信日本的首次公開公開募股業務(IPO)將蓬勃發展，希利先生敦促大阪證交所放棄了起初的根據收入比例向大阪證交所支付服務費的方案，同意每年向其收取大約7億日元(合590萬美元)的固定費用。對納斯達克日本市場來說，這似乎是一筆合算的交易，因為他們預測隨著日本IPO腳步的加快，納斯達克日本市場將在以後的幾年內贏得數百家上市公司。但是，在隨後的股市低潮中，只有98家公司在納斯達克日本市場上公開上市。據知情者稱，去年納斯達克日本市場支付給大阪證交所的費用比其總收入還高出40%。

　　其他的挫折接踵而至。納斯達克本來計劃在日本推出一種在美國日益流行的上市交易基金，但這一計劃去遭遇了來自日本監管和法律方面的障礙。今年，上市交易基金終於在日本獲得批准，但希利認為這『已經晚了兩年了』。此外，納斯達克打算在日本試行的交易系統同日本最大券商的既得利益發生了衝突，這些券商堅持認為新系統會大幅縮減利潤，尤其是在2000年之後的市場滑坡期間。但納斯達克還是投入了數百萬美元，提前推行了該系統。最後，這些錢只能作為投資損失被衝銷。

　　接連不斷的摩擦已經漸漸侵蝕納斯達克同大阪證交所之間的關系。為了駁斥媒體關於二者不和的種種猜測，2001年2月，巽悟朗帶著希利及其同事游覽了日本古廟，而後還在自己京都的豪華寓所裡宴請了他們。但事實證明，這樣的努力仍是徒勞的。當大阪證交所拒絕了納斯達克關於修訂市場費用體系的請求，這種善意的偽裝也消失殆盡。今年5月，希利在東京舉辦的一次有各證券業名流參加的雞尾酒會上，沒有一位客人是來自大阪證交所的。

　　今年5月，大阪證券市場委員會認定，在當前的市場條件下，納斯達克提出的新的交易體制將使經紀人在執行過程中付出過高代價。納斯達克日本市場則在6月初做出回應，公開威脅它要尋找新的合作伙伴，並要求大阪證交所重新考慮收費方案。而兩周之後巽悟朗又指責納斯達克試圖將因其『過於樂觀的預期』所造成的後果歸咎於大阪證交所，同時還披露了納斯達克在日本市場虧損53億日元的數字。

　　『納斯達克的撤退是對我們股東的一種蔑視。』ITX公司的一位發言人說。該公司是一家風險投資公司，在『成為一家在全球性股市上市的公司』的憧憬之下，去年12月在『納斯達克日本市場』上市。納斯達克日本市場同大阪證交所的這場爭端，以及納斯達克退出日本市場的行動使日本各方，尤其是那98家原先在納斯達克日本市場上市的公司都痛苦不堪。