這兩天，納斯達克離開日本市場成為財經界關注的一個話題，原先在納斯達克日本上市的98家公司該何去何從呢？他們會找到新的家嗎？事情目前有了下落。《經濟半小時》聯系到新華社駐日本記者樂紹延先生。

　　主持人：現在這98家在日本納斯達克上市的公司，他們的股票還在正常的交易嗎？

　　樂紹延：是的，這98家公司的股票都還在正常交易。

　　主持人：那麼這件事對他們的股價和成交量有影響嗎？

　　樂紹延：有影響。98家股票中，有半數以上下跌。其中有11家跌停，並跌破了上市以來的最低記錄。還有一家日本信息通信行業的後起之秀，它的股價從上個交易日的每股15萬8千日元跌到了收盤時的13萬日元，下跌了2萬8千日元，跌幅超過了10%。

　　主持人：那你有沒有了解到這98家公司在納斯達克離開日本以後有什麼打算？

　　樂紹延：據日本《經濟新聞》對在納斯達克在日本市場上市的98家公司的調查，其中有84家公司有了回答，84家中有21家表示將要考慮將股票轉移到其它市場上去交易；還有9家沒有定，另外還有54家表示將繼續留在大阪證券交易所。

　　樂先生還告訴記者，納斯達克在日本的黯然退出並非偶然，從它踏入東瀛這個島國的第一天開始，命運就一直不順，與它在美國的發展不能相比。

　　美國那邊的納斯達克是1971年成立的，一直有『高科技企業搖籃』的美譽，培育了美國一大批高科技巨人，像微軟、思科等。我國的搜狐、新浪等一些中國公司也是飄洋過海，在美國納斯達克上市的。

　　今年4月納斯達克國際公司總裁約翰沃爾接受《經濟半小時》欄目采訪時曾說：如果時機成熟，我們會考慮在中國建立分部進行直接的股票交易，當然目前還不會很著急。從中不難看出，納斯達克雄心勃勃、准備向全球進軍的構想，可相隔不到4個月，納斯達克就宣布撤離日本，納斯達克到底怎麼了？

　　許多人可能還記得，早在2000年日本納斯達克成立之初，它就定下宏偉的目標：每月吸引10家公司來掛牌。但是2年過後，它的上市公司還不到100家。可以這樣說，納斯達克日本是生不逢時，一方面，它進入日本市場受到了日本證券界的抵抗，另一方面，市場開業恰逢科技股大跌之時，開市第一周，8只股票就有5只跌破招股價，股票交易量也不斷萎縮。從2000年6月正式開始股票交易到2001年底，『納斯達克日本』虧損達到53億日元。萬般無奈之下，納斯達克在日本選擇了黯然退出。

　　事實上，美國納斯達克常被稱做二板市場的典范，盡管網絡科技股的大跌使它大傷元氣，但美國納斯達克也還是被人們認可為是世界上最成功的一個二板市場。

　　二板市場通常也被稱為創業板，是和主板市場相對應存在的概念，是世界上許多資本市場為了促進中小型創新企業發展專門設立的股票市場。它主要服務於新興產業，具有風險高，監管嚴，以及明顯的高新技術倒向等特點。那麼，納斯達克此次撤出日本，對世界上的創業板市場產生了哪些影響呢？香港聯合交易所中國市場總監彭如川先生發表了他的看法。

　　彭如川：對香港創業板基本上是沒有什麼特別影響，我們從當天13日和14日，兩天香港創業板股價的交投量也好、股價的指數來看，都沒有什麼特別的變動。8月13日，我們創業板的點數是在142點左右，14日是在141點左右，主要的原因就是因為在香港創業板的上市公司沒有一家是在納斯達克日本上市的，所以這個影響非常非常小。

　　就像彭先生說的，納斯達克撤出日本一事對香港創業板並沒有帶來太大衝擊，但是香港創業板從1999年設立，到今天以來的表現，也不盡如人意。3年來，香港創業板綜合指數從設立之初的1000點跌至現在的140點附近，下挫了八成多。比較典型的上市公司，像新意網，從18港元高位到上周已經跌到1港元附近，總市值蒸發了340億港元。除了香港創業板，比較有規模的還有歐洲的二板市場，它的指數也是一直徘徊不前。美國納斯達克的指數也像昨日黃花，現在的1300多點和2年前的5000多點簡直是天壤之別。那麼，曾經輝煌的二板市場明天會怎樣，還會繼續扮演高科技的搖籃嗎？《經濟半小時》采訪了中國國際金融有限公司董事總經理許小年先生。

　　主持人：許博士，納斯達克退出日本市場之後，很多人對二板市場也畫了一個問號，到底二板市場在美國之外的這些土壤裡頭，能不能很健康地生存？

　　許小年：我們對於要支持科技產業發展的金融體系的理解是有偏差的地方的。二板市場應該說在科技的發展過程中，在融資過程中，它是處在鏈條的最末端。剛開始的時候是有創業者自己的資本進來，後面是有風險基金的資金進來。風險基金在整個科技企業的過程中成長孵化的過程中，起了非常重要的作用，它還要逐步地放大，一層一層放大。第一次融資不夠，第二次融資、第三次融資、第四次融資，經過很多次融資之後纔把企業做大，能夠達到上市的要求的時候，纔到納斯達克上去上市。不能夠指望二板作為一個經常性的融資渠道，而只是給風險投資家創造一個退出渠道，而我們過去對二板的理解往往都停留在把二板認為是一個日常性地可以持續地給科技企業來融資，這個理解是偏的。

　　主持人：所以很多企業到現在也是非常地希望能夠盡早地去上二板，而事實上按照您剛纔的這個邏輯，可能它要經過很多層的風險投資之後，纔應該去上二板。

　　許小年：是這樣的，這也是為什麼美國納斯達克上面的企業上了二板之後，發展的後勁都比較足，就和它前面經過了多次風險融資的孵化有關系。

　　主持人：在納斯達克已經離開了日本的市場，包括大家可能對二板市場產生一些疑問的這樣一個情況下，我們應該做一個什麼樣的選擇呢？

　　許小年：實際上我們的討論不應該停留在如何留住納斯達克上面，不能僅僅停留在要不要有二板市場，怎樣把二板市場做好這些問題上面，而要往下深挖一層。就是要問：我們能做什麼纔能夠盡快地發展中國的科技產業，纔能盡快地使中國的科技企業成長。

　　許先生剛纔說的讓人想起中國證監會首任主席劉鴻儒的一句話，他說『上市公司是證券市場的基石』。只有這個基石不出問題，市場纔不會出大麻煩。任何一個行業都有自己的產業周期，高科技企業的融資渠道也是會潮漲潮落的。