通過對『6.24』行情主力動向的分析，我們預計下一階段市場發展方向將呈現如下特征：

　　1、價值投資、理性投資逐漸成為市場主流，高風險個股則越來越為市場投資者所摒棄。由於種種原因，長期以來價值投資、理性投資雖然得到管理層和大多數市場人士的推崇，但在行情來臨時低市盈率個股的表現卻往往不如人意，使受挫於此的投資者難以釋懷。而在『6.24』行情中，一些長期為市場冷落、走勢呆滯的低市盈率個股在新增資金的介入下走勢強勁，一舉扭轉了一些市場人士對價值投資類個股的偏見，成為投資者心目中的『香餑餑』，這對於促進市場樹立價值投資理念、重視上市公司的內在投資價值無疑是十分有利的。從證券市場的長遠發展看，通過公司基本面研究和投資價值分析進行投資決策將會逐漸成為市場主流，而目前正是逐步向這一方向過渡的時期。

　　2、題材炒作仍然具有很強的市場號召力，但成功的關鍵在於能否把握住時代脈搏。作為處在成長期的中國證券市場，對形形色色題材的投機性炒作一直都是市場的一大特色。本輪行情也不例外，以深發展、東方航空、江鈴汽車為代表的外資並購股持續走強，有效地激活了市場人氣、打開了個股的上昇空間，成為市場當之無愧的龍頭股。而此次外資並購題材之所以為市場所普遍認同，與加入WTO後中國企業所面臨的巨大機遇和挑戰息息相關。作為有意通過外資購並實現企業轉型的上市公司，無論是強強聯手還是『攀龍附鳳』都意味著今後有可能實現脫胎換骨的變化，這無疑為個股投資價值的提昇和二級市場的炒作提供了巨大的想象空間。因此，題材炒作作為新興證券市場的特點在相當長時間內仍不會褪色，但要得到市場的認同關鍵還在於能否與時俱進，順應時代潮流。

　　3、莊股時代一去不復返，組合操作、波段操作逐漸成為機構投資者的首選和主要『盈利模式』。伴隨著市場監管制度的逐步完善，在經歷了去年大盤大幅下挫的系統性風險後，以基金、券商為首的主流機構大多認識到集中持股、單向做多，通過控盤做莊盈利的局限性，並開始積極地尋找新的盈利模式。

　　從今年以來的一些公開披露信息及『6.24』行情的主力動向分析，目前機構投資者已逐步由過去的精選個股，集中投資向組合投資、波段操作過渡，當然，由於新模式過去較少采用，能否達到預期效果還有待實踐檢驗。從目前情況看，相同的投資理念、選股思路和操作手法使機構投資者在個股的運作上處於較為尷尬的搏弈狀態：由於介入機構眾多，持股成本、操作手法和盈利目標都不盡相同，彼此間達成默契的難度很大，這種機構間彼此忌憚、相互制約的持股狀態最終導致所持個股難以形成持續上攻行情，陷入『三個和尚沒水喝』的窘境。從近期的盤面觀察，一些『藏龍臥虎』的機構重倉股大多走勢呆滯，呈現窄幅波動、成交清談、上下兩難的狀態也就不難理解了。

　　鑒於管理層維護證券市場健康發展的態度十分明確，且上市公司經營業績有望在較為完善的監管制度下伴隨著中國經濟的高速增長得到提昇，因此大盤中長線向好應可期待。根據以上分析，我們認為『後井噴』行情的選股思路總體來看當以『求新、求變』為主，在目前的市場環境下，投資者可重點關注以下四類板塊個股：

　　一是『新資金』板塊。主要是大盤國企股和金融股，如中國中化、寶鋼股份、深發展、招商銀行等。這些股票在『井噴』行情中明顯有新增資金大量建倉，機構主力選擇這些股本龐大、股性相對不活躍的個股建倉主要還是從其投資價值、流通性和市場號召力等諸多方面綜合考慮，在行情初期也確實起到了出奇制勝的作用。但從近段時間調整的成交量判斷，6月24日高位建倉的機構資金已難以全身而退，在大量機構資金被困其中的情況下，這一板塊在市場中有望保持持續活躍的狀態，在大盤回補缺口後低位介入存在較多的中線獲利機會。

　　二是『新藍籌』板塊。伴隨著中國證券市場國際化進程加快，具備『新藍籌』概念的個股將會陸續浮出水面。對於什麼樣的個股能列入『新藍籌』板塊已成為業內討論的熱門話題，目前市場各方人士尚莫衷一是，但這也為廣大投資者發揮其『主觀能動性』提供了良好機會。設想如果我們選擇建倉的個股與未來市場人士認同的新藍籌概念股不謀而合的話，無疑將得到更多的炒作獲利機會。從中國股市的實際情況看，兼具低市盈率和高成長性兩大特征的上市公司最有可能成為未來中國證券市場的藍籌股，因此投資者盡可根據這兩個特征去尋找自己心目中的新藍籌股，把握住未來中國證券市場的投資熱點。

　　三是『新重組』板塊。『新重組』主要圍繞外資並購及國內上市公司強強聯合兩條主線展開。從中線走勢看，大盤要想走出盤局，必然要產生一個能持續上揚的龍頭板塊，而當前最具想象力及爆發力的題材非外資並購莫屬，設想今後若出現一只真正意義的外資並購股，將徹底打開該板塊的上昇空間，有如當年網絡板塊的上海梅林和綜藝股份。而外資並購題材履蓋面廣泛，各行業龍頭都有可能成為潛在的外資並購股，使之具備較大的市場號召力。伴隨著加入WTO後國內市場競爭的加劇，上市企業迅速提昇自身競爭實力的要求日益迫切，將會有越來越多的上市公司步此後塵，成為外資並購的『供應方』。種種跡象表明，一場大規模的外資並購風暴即將來臨，部分『吃螃蟹者』一旦夢想成真，將極有可能被盤中主力借題發揮，在二級市場掀起新一輪的炒作熱潮。

　　此外，在目前的市場環境和政策導向下，虛假重組及救濟式重組行為已經逐漸成為監管的重點，並被市場投資者所唾棄，而以提昇上市公司內在質量和盈利能力為目的的行業內強勢企業之間的兼並重組、資源整合將有望成為市場主流並得到投資者的廣泛認可。這將有助於提昇相當部分涉足強強聯合、行業重組上市公司的投資價值，拓展其二級市場股價的上昇空間。

　　四是新股板塊，由於新股發行方式的改革，目前上市的一些新股均呈現低換手率、低漲幅的特點，容易被市場投資者所忽視。但考慮到在新的監管政策下，新股上市發行審核已逐步規范，業績水分較少，同時兼具股本擴張的潛力和上檔無歷史套牢盤的特點，是主力容易操作的品種。特別是在近期大勢較為低迷時，一些新股如湘電股份、安源股份等逆市走強顯示出新股板塊作為黑馬誕生的沃土仍值得投資者重點關注。