國有股減持工作的停止反映了管理層對證券市場的扶持態度較以往任何時候都要堅決，消除了市場的後顧之懮，進而引發了『6.24』的天量行情。從理論上講，市場環境的回暖、熱點的此起彼伏為投資者提供了比較豐富的操作機會，但事實上，絕大多數投資者並沒有賺到錢，相反還有不同程度的被套。

　　隨著大盤的震蕩盤跌，市場的操作難度進一步增加，具體表現在市場交易盤面上就是熱點效應的一天行情及個股彈昇能力的急劇降低，現在每天漲幅能夠超過5%的個股非常少見，能夠連續

　　上漲的個股更是鳳毛麟角，在這樣的市場環境中投資者要賺取資本利得確實有很大的難度。從操作角度出發，鑒於市場極低的可操作價值，適當地觀望是不錯的選擇。在某種意義上，證券市場遵循零和競賽原則，有虧必有盈，那麼在近期行情中究竟是哪些人賺到錢了呢？

　　一、控盤莊股的主力。瀏覽近期的市場，投資者可以發現，近期表現最為出色的就是控盤莊股，太光電信(000555)、中成股份(000151)、昌九生化(600228)、遼寧成大(600739)等個股都在短期均線的依托下以小陰小陽方式緩慢震蕩盤昇，上昇速率未必很快，但在近期大盤的相對弱市環境中表現卻非常搶眼。誠然，近兩年來，管理層加強了市場的監管與規范化運作，壓縮了莊股的生存空間，但在舊盈利模式解體，新盈利模式尚未形成的真空期，舊盈利模式還可能被機構資金所沿用。同時對於那些尚未成功出逃的莊股主力而言，還將尋求進一步的出逃機會，在市場環境許可的情況下，莊股主力更多地采用拉高出貨方式，對於這些浮動利潤巨大的莊股而言，能出多少貨都是獲利的，因此莊股主力在近期行情中賺了錢。

　　二、以中移動、哈裡投資為代表的一些機構資金。我們注意到，從剛公布的中期報告中，中國移動已經退出了太鋼不鏽(000825)、金融街(000402)、紫江企業(600210)等個股的十大股東行列，同時哈裡投資也在武鋼股份(600005)中大幅減倉，中移動、哈裡投資實現了順利大逃亡。這些機構資金在證券市場中運作了相當長的一段時間，賬面利潤也比較豐厚，但苦於沒有出貨的機會，而苦苦支橕著股價，此次國有股減持工作的利好刺激了市場的盲目搶購操作，為這些資金提供了千載難逢的逃命機會，他們也賺了錢，更明確的說法是，巨大浮動利潤得到了成功的兌現。

　　三、證券投資基金。從公開信息中我們注意到，此次天量行情中，證券投資基金進行了大規模建倉操作，資料顯示，6月30日，各大投資基金的平均股票倉位為66.76%，比一季度整個基金業平均水平上昇13個百分點。其中，大成基金管理公司及長盛基金管理公司旗下的基金倉位普遍都在70%以上，並且從基金的組合投資來看，基金的操作有一定的趨同性，重點關照的是以招商銀行、山東基建為代表的大盤股群體，而這些股票又是此次行情中表現最出色的群體。投資基金大規模介入大盤股群落，應該有一定的收益，問題是，隨著大盤的進一步調整，大盤股也有一定的回調，如果沒能及時兌現利潤，那麼到目前為止，相信其浮動利潤也是比較有限的。

　　四、部分私募基金或民間資金。我們不能否認，中國的證券市場中存在著數量相當龐大的私募基金，這些私募基金雖然還沒有取得合法的身份，但實實在在存在著，並成為證券市場中的一股重要投資力量。由於私募基金一般都有投資回報限定、強制平倉等比較苛刻的制約條件，因此運作難度比較高，經過了多年的歷練沈浮後，私募基金經理的操作水平有了很大的提高，不可否認的是，部分私募基金的基金經理操作水平相當高，其市場感覺比較敏銳，不會錯過如此大的行情機會。我們舉一個簡單的例子，此次行情的最強音無疑是中海發展，該股在此次行情中的漲幅超過70%，但我們找不到任何投資資金重倉參與該股的公開信息，這只能說明一個問題，那就是該股的強勢攻擊行情是民間資本主導的行情，估計就是私募基金運作的行情，那麼推動中海發展強勢行情的私募基金就在此次行情中賺了大錢。

　　五、少部分做T+0交易的投資者。政策利好改變了市場的預期，6月24日，大盤幾乎以漲停開盤，隨後市場就出現了寬幅震蕩，上下落差近60個點，成交量明顯放大，此過程中固然有場外資金與場內資金的大換防操作，圍城效應得到了充分體現，還有一個很重要的因素，那就是一部分市場資金進行了T+0操作，由於有比較可觀的落差，這部分資金也賺到了錢，當然，這基本上局限於有多年證券市場運作經驗的老股民，但所佔的比例不是很大。

　　六、少數短線高手。對於多數投資者而言，在近期的行情中很難賺到錢，而市場中存在著一定的機會也是事實，只不過很難把握而已。但市場確實存在著少數短線高手，這些高手有比較強的市場研判能力、技術分析能力及操作水平，這些投資者也賺錢了，當然絕對的數額未必可觀。這些高手還嚴格遵循一條原則，那就是超短線操作，不管盈虧，都嚴格執行止損操作。嚴格執行紀律、控制風險操作是短線高手必須具備的素質。