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『醫藥板塊』成為證券市場上的『優質板塊』

http://www.enorth.com.cn　 2002-08-09 09:07

　　今年5月之後，伴隨著我國1173家滬深兩市上市公司2001年年報的披露完畢，2002年一季度的季報又閃亮登場。醫藥行業78家上市公司也在其中完成了年報、季報的信息披露工作。

　　截至2002年一季度，醫藥行業78家上市公司中，共有制藥類公司68家、商業流通類公司5家、醫療器械類公司3家、其他類公司2家。其中，無錫健特藥業收購其他行業的上市公司後更名為『健特生物』，北生藥業、交大昂立等新上市公司的加盟，使醫藥行業上市公司隊伍在一年多的時間裡增加了9家，『醫藥板塊』得以不斷發展壯大。　　醫藥行業工業類上市公司包括化學制藥、中藥、生物制藥、醫療器械類企業。從主要效益性指標分析，2001年度醫藥行業工業類上市公司共完成銷售收入662.3億元，佔全行業收入總額的31.2%；實現利潤44.8億元，佔全行業利潤總額的25.5%。從資產規模性指標分析，醫藥行業工業類上市公司的資產總額為1184.8億元、淨資產為588.3億元，分別佔全行業的32.85%和38.35%。

　　可以看出，醫藥上市公司集中了全行業三分之一左右的資產規模和經濟效益。這部分優質優效資產基本為行業排頭兵企業所控制，並對行業發展起到強有力的拉動作用。因而，這78家公司在全行業4000多家工業企業中所佔有的關鍵優勢地位，以及在行業中所具有的重要控制力也可見一斑。

　　橫向比較，醫藥行業上市公司主要財務指標與全國上市公司平均水平相比，繼續保持領先水平。2001年度78家醫藥行業上市公司的5項主要財務指標中，有4項好於或領先於國內全部上市公司的平均水平，特別是反映其經營狀況的核心指標，主營業務收入增長率明顯高於全部上市公司平均水平13.07個百分點。

　　醫藥行業上市公司主要指標與滬深股市上其他主要行業水平相比，收益水平也優於其他行業。從平均每股收益指標分析，醫藥行業上市公司在滬深股市各主要行業中排名第三，僅次於佔有相對壟斷地位的公用事業和金融類上市公司，而好於作為上市公司主體的其他工業類行業。平均每股收益分別高出全部上市公司和其他工業類上市公司平均水平0.0573元和0.0703元。

　　從淨資產收益率分析，與上年的情況相反，醫藥行業上市公司淨資產收益率略低於滬深股市全部上市公司的平均水平，也低於公用事業和金融類上市公司平均水平，但是高於其他工業類上市公司0.5個百分點。

　　這說明，醫藥行業上市公司的盈利能力和投資回報率總體上優於其他工業類上市公司，展現了朝陽產業高科技、高投入、高收益的產業風貌，是我國證券市場上的『優質板塊』。但是，由於2001年度通化金馬等個別上市公司出現的突然性的巨額虧損，對行業平均收益指標帶來了一定不利影響，拖累了行業平均收益率水平的進一步提高。　　在2001年度上市公司排序中，雖然因為總規模、總市值等原因，我們仍沒有在『上市公司50強』隊伍中看到醫藥企業的身影，但我們很高興地看到，華北制藥、哈醫藥被部分投資機構評入『綜合實力50強』之列。而2002年第四屆『中證·亞商中國最具發展潛力上市公司50強』排名中，有4家醫藥企業入圍，並且同仁堂股份公司還名列榜首。

　　縱向比較，醫藥行業上市公司2001年度主要經濟指標較上年有所下降。2001年度，醫藥行業78家上市公司的總體經營狀況和效益指標較上年有所下降。與2000年度的57家上市公司相比，除了平均每股經營現金流量指標優於上年、資產負債率指標較上年繼續有所降低外，其他淨資產收益率、主營業務增長率和平均每股收益3項指標分別下降了2.23%、1.46%和0.0327元。

　　分析其原因，除了醫藥行業內部經營環境的重大變化等原因外，行業宏觀經濟運行狀況弱於上年的影響也是一個重要因素。

　　截至2002年5月末，78家醫藥上市公司已全部披露完一季度財務報告。根據報告披露的每股收益排序可以看出，多數行業排頭兵企業繼續名列前位。一些近年來致力於產品科技進步、具有較強市場開拓能力的上市公司取得了較好的經營業績，為全年經濟效益的進一步提高打下良好基礎。

　　2002年一季度主要效益指標以每股收益排序

　　排名公司名稱每股收益每股淨資產淨資產收益率

　　(元)(元)(%)

　　1健特生物0.35 1.50 23.34

　　2太太藥業0.18 7.49 2.46

　　3同仁堂0.16 3.91 4.09

　　4天藥股份0.15 4.92 3.14

　　5哈藥集團0.14 5.14 2.74

　　6雙鶴藥業0.12 3.90 3.12

　　7中新藥業0.11 4.03 2.72