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曾幾何時,華爾街是一個敞開雙臂、熱烈擁抱散戶的地方,只要投資者願意,即使錢再少,也不會被拒之門外。而如今,時代不同了。在華爾街,沒人相信有哪個散戶有朝一日能成為沃倫·巴菲特。散戶闖蕩華爾街的日子已經走到了盡頭。
美國股市20年來的長期牛市,離不開廣大散戶的參與。在牛市的最後階段,網上券商曾讓廣大散戶相信:做短線也能賺錢。而實際上,真正托起股市的是廣大散戶搭乘的共同基金。據調查,20世紀80年代,美國只有不足6%的家庭投資於共同基金,而絕大多數投資於債券和貨幣市場基金。去年,美國投資共同基金的家庭超了一半,而這些共同基金的資產當中,股票佔到了70%以上。
上個世紀70年代股市處於熊市時,不少基金管理公司為了吸引客戶,取消了『入門費』,也就是業內人士通常所說的管理費。這一做法使廣大散戶以較小的代價與機構投資者在同一個平臺上買賣股票成為可能。一時間,數百萬個人投資者爭先恐後地湧入基金,要求開立賬戶,而這些賬戶上的金額卻少得可憐。
對投資公司而言,除非客戶賬上的金額不斷膨脹,否則這就是一筆根本無法做的生意。美國的基金管理公司是按資產收取一定比例的管理費,一個賬戶至少得有3000-4000美元纔能應付基金開支,這還不包括研究、市場營銷等開支。
眼下,不少基金管理公司,如美林、高盛等,為了甩掉『精打細算』的窮常客,不是提高門檻,就是增加管理費,以徹底堵死廉價投資渠道,決不讓窮光蛋混進華爾街的富人俱樂部。
Vanguard為了降低成本,改善業績,曾將其管理的所有基金的最低投資金額放寬到500美元,而現在已將門檻昇到了2.5萬美元,而投資者的賬上至少要有25萬美元纔能享受優惠。與此同時,另有一些基金管理則對現有的散戶加收管理費。
雖然眼下還談不上華爾街是專為有錢人而開的,但任何人,不管錢多錢少,都能上華爾街玩一把的日子,恐怕已經一去不復返了。
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