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隨著安然破產引起的恐慌感不斷蔓延,失寵多年的黃金再次成為投資者的『避風港』。連日來,道-瓊斯工業指數不斷下跌,納斯達克指數則跌破了1800點,而國際市場上黃金價格卻不斷上漲,突破了300美元一盎司的高價位。
黃金價格上昇與『9·11』事件後的價格變化有所不同。當時,黃金價格每盎司上昇了20多美元,一度也曾達到了296美元一盎司的價格,但在這個價位上並未能堅持多久,又一路下滑至270多美元。安然公司崩潰打破了投資者對上市企業的信任感,加重了人們對股市泡沫的擔心,因而紛紛抽逃資金。不少專家早就預測,黃金價格有可能回昇。1月下旬以來,黃金價格開始出現穩定上昇的勢頭,最近又連續攀昇。2月6日,倫敦市場上的黃金價格達到了每盎司305美元,為兩年來的最高點。
在安然破產事件之外,投資者還有更多的懮慮。全球經濟的火車頭--美國經濟的復蘇前景並不十分明朗。美元和歐元的走勢也不穩定。阿根廷爆發了經濟危機,日元又持續下跌。日本金融體系的改革也面臨著極其嚴峻的考驗。投資者的這種懮慮在日本表現得最為突出,東京市場上黃金的交易額6日已達到了最高紀錄。有專家甚至估計,今年黃金價格有可能會達到一盎司340-350美元。在國際金融市場風雲變幻之時,黃金又再次受到投資者的重視。
在金本位制時期,黃金是一國之貨幣的基礎。1971年,布雷頓森林體系結束,美元與黃金『脫鉤』。1978年國際貨幣基金組織又確定了黃金非貨幣化的原則。隨著全球步入浮動匯率制,黃金搭橋的作用不斷減弱。如今各國貨幣大體上都是與主要工業國家的貨幣掛鉤。20世紀70年代末,全球經濟因受通貨膨脹威脅,曾出現過黃金搶購風,此後黃金便一蹶不振,雖曾有過數次反彈,但卻無力收復失地。1998年黃金的全年平均價格已降至每盎司294美元,1999年6月又跌破了260美元。黃金的光彩在逐步消退。
近年來,隨著世界經濟進入一個低通脹的新時期,黃金的保值作用也大大降低。與此同時,全球證券市場卻呈現出蓬勃發展之勢。股市紛紛暴漲,債券層出不窮,黃金已不再像過去那樣有利可圖。國際市場上借出黃金的月平均利息也不斷下降。統計表明,假如你在1995年至1998年這段時間裡購買了道-瓊斯工業指數所含30家企業的股票,那麼你每年平均獲益率為24.3%,而假如你買的是黃金,每盎司至少要損失140美元。許多國家的中央銀行都開始拋售黃金,存在保險庫裡的那些光彩奪目的金條開始變成各種各樣的有價證券。
回顧黃金價格的變化,可以看出黃金與證券、貨幣市場的緊密關系。與股票、債券市場相比,目前全球黃金市場並不算大,每年的交易額還不到50億美元。這次黃金價格雖大幅回昇,也不會根本改變黃金在各國央行資產儲備中的『地位』。黃金的作用雖不比以往,但黃金價格的波動卻能夠折射出投資者的心態。黃金重受青睞顯然傳遞出了一個重要信息:投資者對全球金融市場的前景仍頗為擔懮。
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