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本周日元兌美元匯率明顯回昇,從2月8日的134.60日元回昇到14日的132.07日元,而七國財長會議沒有提及匯率問題。美國財政部長奧尼爾強調,他敦促日本當局采取緊急措施推進結構性改革,而不是依賴於日元走軟以提振經濟。雖然本周美國公布的經濟數據顯示美國經濟開始復蘇,但由於美國股市受到安龍公司會計丑聞的影響,股票價格劇烈波動,美元匯率受到不利影響。同時,日本政府表示將加大金融改革的力度,可能向銀行注入新的資金,加之日本財政年度底的資金回流,支持日元匯率明顯回昇。對於歐元來說,投資者關注歐盟財政部長在12日舉行的會議上對德國的財政赤字采取的態度將對歐元匯率產生何種影響。歐元匯率受到德國等一些歐元區國家財政赤字不斷擴大的影響表現疲軟。歐元兌美元匯率在2月14日一度跌破0.8700美元,收盤回昇到0.8740美元附近。
本周美國公布的經濟數據有利於美元。13日美國公布的消費支出數據出人意料的強勁,進一步顯示出美國經濟迅速復蘇的前景。美國1月份不包括汽車的零售額增長1.2%,增幅遠遠高於預期。另外,去年12月份商品零售額也被向上修正至增長0.2%,而此前公布的數據是下降0.1%。該數據表明,佔美國經濟三分之二的消費支出仍異常強勁。14日公布的最新一周的首次申請失業救濟人數下降了8000人,降幅遠遠大於此前預計的下降1000人。同時,去年12月份商業庫存連續第11個月下降,再次證明美國經濟開始好轉。美元的市場信心因美國財政部長奧尼爾在國會的講話而得到強勁支橕。奧尼爾14日在國會稱,美國生產率的持續提高將使美元維持強勢。
歐元匯率受到德國財政赤字不斷擴大的不利影響。德國今年的預算赤字預計達到其國內生產總值(GDP)的2.7%,已接近歐盟《穩定和成長協定》中所明確規定的3%的限制。為了避免歐元匯率因德國這一歐元區最大的成員國遭到譴責而受到衝擊,歐洲中央銀行(ECB)在12日達成一項妥協,不對德國提出正式警告。此外,14日德國公布的商品零售額數據極為令人失望。去年12月份德國商品零售額較11月份下降4.1%,表現遠差於此前預計的增長0.7%。在該數據發布之後,影響歐元兌美元跌至0.8700美元以下的盤中低點。
日元匯率本周受到穆迪投資服務公司可能再次下調日本債務評級的不利影響。穆迪13日稱,鑒於日本通貨緊縮問題嚴重,公共債務與日俱增,壞帳問題層出不窮,穆迪決定將日本以日元計價的長期政府債券評級列入負面觀察檔。去年12月,穆迪將日本的長期國債評級下調一個等級,至Aa3,並將前景列入負面觀察檔。
穆迪的評級反映出日本經濟仍然在繼續惡化。日本央行在12日公布的2月份經濟評估報告中依然維持了像上月一樣的悲觀論點,稱經濟狀況正在繼續惡化。日本經濟在2001年第二和第三季度分別萎縮了1.2%和0.5%,預計2002年財政年度,日本經濟將萎縮0.9%。去年11月,日本破產企業數量創下17年多以來的最高紀錄。隨著公司破產和裁員,日本的失業率已飆昇至創紀錄的5.4%高點。日益惡化的就業狀況已使消費開支受到打擊,進而嚴重抑制了經濟增長。人們對脆弱的銀行系統穩定性的擔懮日益加劇,目前,日本各銀行業的壞帳預計已超過1萬億美元。由於日本政府將於3月31日,即本財年結束的時候,終止對定期存款的一攬子擔保,有人擔心這會在一些實力較差的貸款機構引發擠兌風潮。
雖然穆迪的聲明對日元不利,但日本企業和銀行在3月31日財政年度結束前紛紛將海外資金撤回日本,對日元帶來一定支橕。此外,有關日本政府准備采取一系列措施對付通貨緊縮的報道也提振日元。這些措施包括,幫助推高股價、加速不良貸款的處理以及再次向銀行注入公共資金。市場投資者預期日本政府可能向銀行注入更多資金,從而幫助銀行渡過難關、刺激經濟發展。這種預期支持日元匯率上昇。但市場人士認為,一旦日本政府的刺激措施不能成功實施,那麼日本將再次陷入惡性循環。雖然短期內日元兌美元可能繼續回昇,但預計在3月份日本的資金回流結束後,日元匯率將再度下跌。(中國銀行金融所/殷小茵)
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