上周美元兌其它主要貨幣基本處於高位震蕩之中。其中，美元/日元周四時一度向上突破重要心理關卡135日元水平，並最高觸及135.15日元，為1998年10月以來首見的水平。但隨後在上周五，美元/日元大幅回落，周五收盤時美元/日元較周四觸及的三年高點下挫超過兩日元。而歐元/美元方面，上周五也一度跌至0.8560美元水平，創下六個月來新低。但當日尾盤時歐元/美元反彈強勁，並收高在0.8619水平，較前一交易日收盤價上漲0.43%。　

　　上周一在近期美國公布的經濟數據強勁的背景下，市場對於歐洲經濟復蘇的速度和能力的擔懮不斷上昇，這使得當日歐元/美元跌至六個月來低點，兌日元也跌至一個月來低點。當日盡管德國1月Ifo景氣判斷指數上昇至86.3，超過預期，為連續第三個月上昇，但該數據並未能推高歐元。上周二美元全面回軟，這主要是受到美股大幅挫跌的打壓。當日市場對兩家美國紐約證交所上市公司Tyco和Williams的會計問題存在疑慮，這使得投資者對投資美國企業的安全性感到不安，美元也因此受到拋售。但從數據來看，當日公布的美國1月消費者信心指數連續第二月上昇、以及美國去年12月耐用品訂單上昇2%，均提振了市場對美國經濟即將復蘇的信心。上周三，美聯儲宣布維持利率不變，從而結束了美國歷史上降幅最大的降息周期之一，與市場普遍預期一致。而當日公布的美國去年第四季國內生產總值(GDP)數據卻出人意料地顯示美國經濟在2001年最後三個月裡成長0.2%，這一強勁反彈為美國經濟的復蘇打下了基礎。周四時，美元/日元突破了重要心理關卡135日元水平，這主要是受日本國內的壞消息和美國財政部長的漠視言論的刺激。當日有消息稱日本首相小泉純一郎的聲望有所下降。而美國財政部長奧尼爾則稱其不同情抱怨美元走強的美國制造商。上周五，美元兌其它主要貨幣均從高位回檔，這主要是因為投資者對好壞參半的美國就業數據、消費者信心指數以及制造業數據心存謹慎。另外單從美元/日元來看，當日日本股市的大幅跌勢、日本財務省次官發表的『日元不存在繼續貶值的風險』的評論、以及日本3月底會計年度結束前的匯回資金浪潮均在一定程度上加速了美元/日元的下跌走勢。　

　　本周全球金融市場的主要焦點是歐洲央行(ECB)的利率決議、以及七大工業國(G7)會議的日元議題。另外，本周歐元區數據也將吸引投資人目光。綜合分析，本周美元兌其它主要貨幣將延續上周末的回落調整走勢，但並不能排除美元兌歐元、日元短暫衝高的可能。　

　　美國方面，本周二將公布1月美國供應管理協會(ISM，前NAPM)非制造業指數，而本周三則將公布第四季非農業生產力及單位勞動成本數據。　

歐元區方面，上周1月歐元區通脹上昇、德國企業信心上揚、歐元兌美元及日元跌至六個月低點、以及優於預期的采購經理人指數使得分析師預期ECB在本周四將不會降息。根據最新的市場調查，目前有超過91%的分析師預測ECB將維持指標附買回利率在3.25%不變。有分析師表示，當前歐元區經濟成長前景的轉好、歐元的疲軟以及通脹的上揚都不利於降息。從數據方面來看，本周一及周二公布的歐元區數據將是ECB利率決議前的市場焦點。1月服務業采購經理人指數、消費者信心、以及企業景氣調查報告預計都將顯示人氣有所改善。再有，周一還將公布的歐元區12國12月生產者物價指數(PPI)，其整體趨勢預料將維持下檔。而本周三將公布的1月德國失業人口預料將大幅上揚，上月失業人口曾增加6,000人，但低於預期。另外，市場還將密切關注本周五1100GMT公布的德國12月工業及制造業產出數據是否有改善的跡象,11月該指數為下滑。　

　　英國方面，本周也將集會的英國央行預料在周四會維持利率不變。另外，最新的工業生產數據也將在本周四0930GMT公布，市場將關注其是否會出現些微改善的跡象。　

日本方面，本周將要公布的重要經濟數據包括：周五0430 GMT的家庭實質支出數據、0500 GMT的民間機械訂單、以及2350GMT的批發物價數據。另外，本周五開始的為期兩天的G7財長及央行總裁會議的重頭戲將是日元疲軟和美元強勢的問題。我們認為，市場將關注G7對於日元疲軟的說法。如果各國央行總裁並未表示正密切監視匯價,則代表他們將默許日元進一步貶值。(農行總行 孫凡)