雖然氣象預報部門早就預報近期南美要下雨，但對於久旱盼甘露的巴西豆農來說，只有預報遠遠是不夠了，不過本周下雨的預報還是應驗了，一直到周四，小雨就一直飄落在南美的大地上，旱情得到了部分緩解，據巴西的統計部門稱，大多數州的大豆生長狀況都比較理想。小雨在滋潤大地的同時，也澆滅了美豆市場多頭心中的火焰，同時基金也在大肆作空。本來這次自年初以來的反彈也不過40點，而現在美豆的跌幅已經達到70%，距離30年來的歷史低點也不過10點之距，市場處在一片悲觀之中。

　　但在最悲觀的時候，也應看到希望。阿根廷由於有關出口的增值稅沒有達成一致的意見，幾乎已經停止了國際間的貿易活動，而巴西大豆還處在生長之中，現在在國際大豆市場上還是美國在唱獨角戲。美國目前出口已經高於去年同期17%，壓榨也較同期高，看得稍稍長遠一些，還有美國農業的貸款率問題。從1996年開始的農業補貼法案(農業改革和完善法)在今年終止，美國國會將會通過新的補貼法案，而不論是從現在的參議院或是眾議院提案來看，都會降低大豆的貸款率，這樣就會長期對大豆價格形成利好。

　　對於國內連豆來說，多頭也度過了艱難的幾天，雖然上周五和本周三多頭陣營裡明顯出現分化，導致期價兩度迅速跳水，然而主多幾經努力後，終於沒有出現失控局面，但多頭明顯已處在被動之中。不過隨著時間的飛逝，我國轉基因條例已接近實施，國內各主要港口的進口大豆庫存也開始減少到80多萬噸左右，而山東和東北的國產大豆價格也小幅上揚，給多頭心理上以支持。可是由於在近期合約上，期價和現貨價差別懸殊，導致了實盤空頭的瘋狂拋壓。不過由於遠期合約的期價在近日內回落過大，按照遠期合約的價格來算，不至於引起實盤空頭拋壓，所以主多從近期合約逐步移倉到遠期合約上，算是打退空頭進攻的一種策略。

　　LME銅近日衝高回落，但在低位明顯承接有力。基金在前期平空翻多以後，一直沒有改變思路，總是想向上推動銅價，但在近日幾乎是每日都有大量銅的倉單流進交易所，加上世界主要股市連續下跌，導致基金的努力付諸東流。不過從世界經濟來看，雖然還不能說徹底走出衰退，但情況還是有所好轉。據美國商務部公布的信息，美國第四季GDP增長0.2%。由於越來越多的跡象顯示去年3月份開始的經濟衰退正在抑制，美聯儲因此將聯邦基金利率維持在40年低點1.75%不變，貼現率亦維持在1.25%。現在看來只要生產商兌現減產承諾，經濟也如預期恢復，估計銅價一定能逐漸回暖。

　　滬銅表現較外盤更為強硬，雖因一些政府的基礎設施項目已完成，而住宅建設速度也將減緩，在國內銅需求連續3年增長10%後，2002年的增長率將會變得溫和一些，但畢竟中國的銅消費將繼續超出全球平均水平。也許現在還是乍暖還寒，然而似乎已經度過了最寒冷的嚴冬，這就足以給滬銅多頭以信心了。(華中期貨 李靜濤)