周三深、滬股市開盤後表現得較為平穩，沒有出現大幅震蕩的情況，早盤一度延續上一交易日反彈的走勢小幅反彈，並衝破1400點的大關，但由於成交量的萎縮，大盤再度回落，全天呈現出圍繞上一交易日縮量整理的特征。今日主要傳媒都披露了證監會規劃發展委員會表示國有股減持將注重保護投資者以實現多贏為目標，有關方面在制定國有股減持方案時將充分聽取社會各方意見和反映，以實現多贏為目標，注重保護廣大投資者利益，取得多數流通股股東的支持，在方案成熟時穩步實施，使市場在穩定中發展。這對市場而言無疑是一個鼓勵，也是今日大盤早盤反彈延續的原因。從盤面來看，市場仍是超跌反彈股的天下，北大科技、秋林集團、大慶聯誼、祥龍電業、遼源得亨、蘭州黃河、昆百大、輕騎海藥等超跌股漲幅居前，大部分漲停。石油濟柴、中國高科、一汽四環等預告業績大幅增長的上市公司的股票也大幅上揚，說明目前投資者的投資理念有所改變，開始崇尚績優。申能股份今日公布增發不超過1.6億股A股，該股開盤以後出現較大跌幅，由於該股的指標股作用，對大盤產生了一定的影響。跌幅居前的主要是莊股，如美亞股份、錦州六陸、寧夏恆力、飛樂音響等。目前市場格局是，漲不動，跌不深。漲不動的原因是大盤經過多次暴漲暴跌的折騰，投資者心有餘悸，不敢大膽買高。跌不深的原因是，大盤跌了大半年了，跌幅極大，絕大部分投資者處於套牢之中，投資者已經麻木，一項調查顯示2001年80%以上的投資者虧損。

　　收盤時，上證指數以1396.60點收盤，昇3.83點，兩市共成交79.0億元，成交量同比出現萎縮。

　　從技術上看，周三大盤早盤雖然延續了上一交易日的反彈，但明顯受到5日、10日均線的壓制，再加上成交量不能放大，反彈得不到成交量的支持，市場只能再次回落探底。目前雖然5日、10日均線已經開始走平，但20日、30日均線仍在維持原有的速率下行，當20日、30日均線的下降速率減緩，並且均線系統有粘連趨勢的時候，大盤築底過程就有可能完成。中期的方向我們認為大盤正處於底部的震蕩構築過程之中，形態可能會較為復雜，但是1400點以下是中期低位的性質不會改變，1月23日和1月29日的低點將是中期底部的一部分。我們估計市場還可能有一次探底的過程，大盤處於最後的探底築底階段。後市向上的空間要比向下的空間要大得多。

　　多空看盤：

　　周三深、滬股市呈現出圍繞上一交易日縮量整理的特征，盤中的反彈在5日、10日均線處遇阻，但下跌在1800點附近得到支橕，盤中依舊是超跌股大幅反彈，莊股、績差股在下跌。中期的方向我們認為大盤正處於底部的震蕩構築過程之中，形態可能會較為復雜，但是1400點以下是中期低位的性質不會改變，1月23日和1月29日的低點將是中期底部的一部分。我們估計市場還可能有一次探底的過程，大盤處於最後的探底築底階段。