期貨行情：周三，滬膠在昨日收陰的基礎上，反拉收陽，期價延續震蕩。近期以來，連續一日收陰，一日必收陽的K線形態，充分反映了上海天膠這種典型的橫盤區調整走勢特點，並在RU204、RU205行情中得以淋漓盡致的體現。今日遠期RU205合約出現一定程度的回落，與RU204形成近100元/噸的貼水。從合約走勢強弱關系上分析，每年5月份之後，我國都將進入一個新一年度的開割季節，在這個季節裡，上海天膠價格往往開始下跌，而5月合約會比其餘合約相對而言較弱。

　　現貨市場：2000年我國共進口天然橡膠85萬噸，2001年最新統計共進口天然橡膠96萬噸，兩年合計進口總共達到181萬噸。目前市場所關注的是2002年在國家繼續采取實行進口配額管理制度下，新一年的進口數量的預估，從目前來看要想准確的預測不是一件容易的事情，但可以肯定的是通過筆者個人對今年國家政策的理解，今年天然橡膠的總進口量將大大的減少，一方面是連續兩年的超量進口，使以進口3#煙片膠為主的社會性庫存大大增加，二是今年配額內關稅的增加，加之日漸有上漲傾向的國際膠價的不斷走高，都將成為制約今年貿易商即使領到配額，也難以大量進口的原因所在。

　　國際市場：東京期膠周二在獲利回吐盤的打壓下收低，交易員說，這是過去五天大幅上漲和日元上昇後的技術性修正。TOCOM新基准合約2002年7月合約收報每公斤89.0日元，下跌了3.0日元，交易中低點曾探至88.6日元。近期2月合約收於89.9日元，下挫2.7日元。其它月份合約收跌1.5日元至2.4日元不等。

一商品類交易員說，大量的平倉盤和獲利盤橫掃橡膠市場，其背後的支橕因素是日元對美元的匯率變動和對橡膠市場處於超買狀態的感覺判斷。

在周一午市後期的交易中，當所有TOCOM橡膠期貨合約觸及合約新高和超過關鍵阻力位每公斤90.0日元時，市場有人認為，一些主要的大手數市場參與者已經開始建立空頭部位的頭寸了。在周二GMT0742時間，東京交易的美元價格為133.02/133.06日元，低於周一後市的133.78日元。然而，交易員說，對來自世界三大頂級生產商泰國、印度尼西亞和馬來西亞的現貨供應緊張的關注，以及日本國內原膠庫存下降，會對TOCOM的期膠價格給予支持。日本橡膠交易協會周一說，日本私人倉庫的橡膠庫存1月20日已經跌至23,171噸，低於10天前的24,333噸。周二TOCOM的橡膠交易量估計為27,413手，低於周一的38,504手。周一的持倉量是118,348手，而上周五是111,389手。(青島國大 王偉波)