期貨行情：昨日的上揚並未在今日得以持續，滬膠期貨在周二走出了低開低走的行情，有成交的遠期合約RU204、RU205期價震蕩回落，不但將昨日漲幅悉數吃回，而且還下破5日均線，但從圖表形態上觀察，一個平臺整理區域並未破壞，估計在今後一段時間內，上海天膠遠期合約走勢仍將以震蕩整理或小幅回落為主，總體而言，目前整個天然橡膠市場雖說上漲告一段落，但並未形成整體盤落的走勢，因此，上海天膠後市繼續震蕩盤整的概率要遠遠大於走單邊勢，本周投資者注意RU204、RU2056800、6850元/噸兩個關鍵價位。

　　現貨市場：隨著整個天然橡膠市場進入在經過一輪上漲之後，在目標已經達到之後，無論是產區銷區還是滬膠瓊膠分別代表期現兩市的行情走勢均進入一個調整時期。本周銷區，始終由於各地需求的疲軟無法提振而位置小幅震蕩的走勢，最新國標1#膠報價，東北地區膠價最高，其主要代表城市沈陽的成交均價7000元/噸；華北地區的天津、青島和石家莊市場成交均價在6900-7000元/噸的區域內波動，與11月中旬相比無甚變化；華東地區的上海和杭州標一膠報價為6750-6800元/噸；華南地區的福州和廣州地區標1#膠成交均價為6750-6800元/噸。對於銷區行情的分析，筆者認為在本輪漲勢中，純粹是跟風而動，因此其基礎並不牢固。現在市場對於利多政策因素的反應，已經隨著期價上漲而有所消化，等待市場的將是一個漫長的調整，再2002年對而言銷區將主要面臨消化以進口膠源為主的社會性庫存的問題。

　　國際市場：東京期膠周一在觸及合約新高後收漲，交易員說，這和國內原膠庫存的下降和一月現貨期滿的高價位有關。TOCOM新基准合約2002年7月合約收報每公斤92.0日元，比開盤時上漲了0.5日元。近期2月合約收於92.6日元，上漲3.6日元。其它月份合約收高1.5日元至3.8日元不等。日本橡膠協會說，日本私人原膠庫存1月20日已經跌至23,171噸，而10天前是24,333噸。周五，TOCOM的一月合約期滿時價格在13個月來的高點85.9日元，交割量為289手或者1,445噸。而上月十二月合約期滿價格為64.0日元，交割量為537手。一商品類交易員說，由於周五現貨合約期滿是的價格跳高，原膠庫存的下降，以及來自主要生產國的現貨供應緊張，這些都刺激了小手數市場參與者的買盤狂興。但該交易員說，很多人都感覺到，橡膠市場已處於高度超買狀態，這會限制本周後幾天橡膠價格的進一步上漲。

周一TOCOM的橡膠交易量估計為38,504手，低於上周五的26,646手。周五的持倉量是111,389手，而周四是109,584手。（青島國大 王偉波）