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上周B股出現暴漲暴跌市況,再現小市場投機性強,震蕩起伏大的特點。在一定程度會嚇退一部分B股市場的長線投資者。
在A股連續創新低的影響下,且又有CDR將推出的傳聞,導致B股於1月21日開始出現災難性重挫,把原本8月7日的130.10點跌穿,直至1月23日的121.09點。其後在A股強勁反彈的拉動下,纔止住跌勢,展開反彈,但目前B指仍低於前期140點的平臺。
原本B股明顯較A股抗跌,究其原因可能與B股投資主體是境內個人投資者,均為自有資金,老的B股投資者更有八年抗戰的經驗,所以大多采取寧願死守也不肯認賠出局的戰術,所以同為下跌市道,B股通常較A股抗跌。但是A股出現一跌再跌的格局,則B股也擺脫不了展開補跌行情的尷尬。因此本周B股的慘跌,根本上是A、B聯動補跌造成的。例如1月22日,在下跌市道中竟然出現輕騎B股價格超出其A股價格的狀況,A、B股的自然接軌,必然會拉動B股補跌。比價調整是無形之手在起作用。
至此,2001年2月19日開放B股形成的井噴行情效應,已基本喪失殆盡,B股市場也面臨部分長線投資者退出的可能性。目前以滬市為例,B股平均市盈率33.38倍,A股平均市盈率40.23倍,兩者相差20%。B股平均價格折合人民幣5.87元,A股平均價格7.44元,兩者相差26.7%,較2001年三、四月份已有很大改觀。另外,1月23日B指極端低點121點與去年6月1日峰值241點比較,絕對跌幅一度達49.79%,同時一度將83.20點至241.30點開放B股帶來的158.1點昇距的76%吞沒。因此B股投資者與A股投資者一樣,需要時間休生養息,治療傷口。
從個股類型上看,23日至25日的反彈過程中,上工B、氯鹼B、二紡B、永生B等漲幅最大,但這些個股在B股中不具號召力。從運行軌跡上看,B指140點以上在去年有過三個多月的盤恆,是籌碼最為密集的分布區。目前既然跌穿該平臺,且反彈量能23日至25日折合人民幣分別為9.7億、7.35億、3.79億,呈萎縮狀。因此,近期B指無力拓展至140點上方,估計與A股聯動整理的概率較高。 (世基投資 陳憲)
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