日元兌主要貨幣在經過一段時間的調整之後恢復弱勢。盡管美國國內抗議美元強勢的呼聲漸強，但是美國財長不理會美元兌日元的走勢，令日元失去抵抗，美元兌日元頑強地向上突破133.37前一高點的阻力和134的心理價位，盤中一度觸及134.47的三年新高，歐元兌日元也重回至119附近。

美元依舊強勁，得益於市場對美國經濟前景的樂觀預期。在過去一周，美國公布的經濟數據意外地出色。

去年12月零售銷售比預期為佳，而11月存貨水平跌幅也較預期為大，地區制造業活動上昇。尤其是密西根大學消費者信心指數顯示，今年1月份是美國人對一年來經濟狀況最為樂觀的一個月，指數漲至94.2(上期的數據為88.8)。

雖然數據還不至於刺激市場對美國經濟近期復蘇的預期，但是至少支持市場對美國經濟將在全球率先復蘇的看法，令投資者繼續傾向於美元及美元資產，盡管美國國內制造企業對美元的強勢日漸不滿。

但是，美元兌日元在兩個多月的時間內上漲超過10%。以貿易加權的方式來算，美元匯率更是接近16年高點。而美國制造企業則在經濟衰退中遭受了最嚴重的打擊，尤其是大型制造企業，美元匯率的高企，降低了其出口的競爭力。不過美國財長奧尼爾在亞洲表示更加關注生產力成長、並重申強勢美元的外匯政策後，籠罩在美元上空的壓力舒緩。

從總體上看，日元繼續遭受困擾。日本經濟數據再度確認短期經濟擺脫困境無望，因為領先指標和一致指標均在50的榮衰線以下。Moody調降日本主要銀行的信用評級，確認日本金融體系的穩定性繼續遭受質疑。更主要的是，美國對日元的弱勢采取相對友善的態度，鼓勵做空日元的交易商大膽行動。

在填補1997年美元兌日元在134以上留下的缺口之後，市場將美元兌日元下一個目標轉移至135的重要心理阻力。

從目前的市場氣氛來看，日元的處境依然艱難，短線日元的上昇將給市場軋平日元部位的機會，尤其是對那些錯過上周調整機會的外匯投資者。