對於下周大盤走勢，券商幾乎無一例外地認為1500點將面臨考驗，只是對於在此位置附近能否形成階段底部略有分歧。

　　平安證券

周五上證綜指的5日均線為1570點，而10月22日大盤創出第一個底部位置時5日均線在1601點，11月8日大盤創出第二個底部時5日均線在1648點，雖然大盤指數未創出最低，但5日均線已經創出新低。大盤重心破位的跡象已經非常明顯。大盤自12月20日以來，已經形成三個向下跳空缺口，估計下周大盤開盤後，會留下第四個向下跳空缺口。多個跳空缺口的出現，說明大盤已經明顯轉弱。在B浪反彈於去年12月5日結束後，大盤將繼續展開C浪下調，1514點不會構成支橕。(封樹標)

　　廣東證券

從形態上觀察，上證指數依舊運行在布林通道中下軌所構成的小型下降通道內部，而且布林通道中下軌均已創出大盤見頂回落以來的新低，短線未有止跌回穩的跡象，表明前期政策雙底的支橕在技術上的作用明顯趨弱。大盤能否在目前點位附近形成階段底部，極大程度上取決於政策面是否再次有變化，否則市場重心再度下移的機會將明顯增大。由於目前市場所面對的不明朗因素較多而且上市公司年報已對市場構成直接壓力，再加上國有股減持問題始終是影響市場的一個重要原因，使得場內做多力量極為審慎，從而導致大盤以進一退二的節奏震蕩下行。從周末創出調整行情以來新低的個股數目仍在明顯增多的情況看，技術上言底尚早。(林穗林)

　　北京證券

目前股指雖然已在相對底部運行，市場殺空動能卻並沒有減輕的跡象。從技術走勢看，股指沿近期的下降通道已運行25個交易日，已觸及下降通道下軌，K線組合五陰加一陽的走勢也顯示後市大盤仍有進一步下探動力，滬市股指1550點也由支橕位變成壓力位，繼續探底已勢在必行。1月份是預警公布期限，預虧或業績大幅下滑公告近期將會逐漸增多，因此在基本面沒有利好出臺的情況下，1514點短期將會再次受到考驗。盡管該點位有政策、技術支橕力度，但在市場信心不足的情況下，擊穿的可能性還是非常大。(崔海萍)

　　光大證券

下周市場的走勢依然不容樂觀，因為：1、從市場監管方面來看，管理層對上市公司的監管並不因為市場的持續低迷而放松或暫緩，那種把股市的走好寄托在犧牲市場規范和監管基礎之上的想法是極不現實的；2、從年報業績預期來看，新的會計准則的實施和監管信息披露的加強，使得市場普遍預期2001年上市公司的年報將會出現一定的滑坡。3、由於種種原因，投資者的信心在今年以來遭受重創，而投資信心的恢復需要一個比較緩慢的過程；加入WTO後，中國股市的投資理念最終與國際成熟證券市場接軌亦是一個比較緩慢的過程；這兩個緩慢的過程相加決定中國股市的深層次、結構性調整的過程亦會是比較緩慢的。所以，大盤在下周盡管可能會出現一定幅度的反彈，但反彈過後繼續探底的概率仍高。

　　華夏證券

市場最終有效形成W底的難度很大，主要原因有三：一是周四反彈主要由次新股發動，部分科技股跟風所致，最終仍有20%的股票下跌表明資金抄底還比較猶豫；二是成交量放大過程比較均勻，並沒有出現大量資金低位接盤的跡象，隨後也沒有出現有資金認可底部的跡象；三是周四反彈是擊穿BOLL線下軌支橕——1526點，短線超跌後出現的，帶有很強的技術意味。由此判斷，導致反彈出現的主要力量只是一小部分資金開始進行的嘗試性低位補倉，而多數資金的預期並未改變，特別是周五市場很快恢復弱市更證明了這一點，所以前期低點能否最終有效仍存在很多變數，只是由於在前期低點附近市場預期肯定會出現很大差異，所以在這一區域會有所反復，但從中長期運行趨勢來看，市場真正有效的底部應該還需要進一步確認。

　　銀河證券

單從技術面分析，大盤繼續下行的可能性較大，如沒有消息面的利好公布，在目前這種氛圍下，前期低點很難構成支橕。投資者對於上市公司業績不抱樂觀態度是影響近期市場走勢的一個重要因素，即便有較大盈利增長的上市公司在公告後也得不到市場認可，而一些虧損股票卻遭到投資者毫不留情的拋棄。莊股跳水的現象也層出不窮，其中不乏一些前期所謂的藍籌股或高科技股，而低價大盤股有心無力。另外投資者在選擇股票時，不要一味的拿現在的價格與原來低位時相比，以免陷入誤區。從整個市場來看，投資者最好的操作策略可能還是觀望為主，不要盲目搶反彈。(易小斌)

　　國信證券

從基本面來看，實際上導致本周走勢的一個關鍵因素是2001年年報壓力問題。在相關財務規范制度下，2001年年報總體業績將呈現一定程度的下降。而從結構上來看，潛在重組公司、後重組公司和單純科技概念類公司等業績壓力尤為顯著。盤中可以看到，銀河科技、海虹控股、珠江控股等破位下行。技術上，在上周大盤小幅抵抗性反彈行情結束之後，本周股指的陰線則意味著短期內政策底面臨突破。同時，規范背景下的股價結構調整將在中長期內對股指形成壓制，因此年報壓力期間，中長期看淡市場的觀點不變。

　　申銀萬國

首先，雖然管理層出面進行澄清，但國有股減持緊鑼密鼓也是不爭的事實。由於最終方案的差異將對行情造成舉足輕重的影響，目前的這種現狀難以扭轉，跌勢還會延續。其次，從技術面分析，一方面從盤口看，區區幾千股的拋盤就能將股價大舉打壓，部分莊股因資金鏈影響仍在奪路而逃，市場買氣嚴重不足。另一方面，股指形態下降通道明顯，深成指已經創出新低，滬市新低也已在所難免。而且，在出現新低後，不排除短線的恐慌性殺跌。後市如要企穩，有兩種可能。其一是經過連續暴跌，然後技術性回穩。其二是管理層出臺政策利好，阻止行情暴跌，形成政策底部。(錢啟敏)

　　長城證券

大盤在元旦過後快速下探，日K線上連收四陰，2001年10月22日形成的1514點低點再次面臨考驗。周四雖然反彈，但周五大盤再度收出一根大陰線給後市蒙上了陰影。筆者認為，由於在年報公布期間，個股年報風險將集中提前釋放，雖然有不少個股公布了業績大幅增長的消息，但這些股票由於前期普遍漲幅較大，沒有形成利好的突發性，難以引發投資者的追捧。相反，一些預虧個股則聞風而動，股價隨之大幅跳水，投資者持股信心遭受嚴重打擊。大盤因此很有可能快速擊穿1500點整數關口，但與此同時大盤也有可能實現探底成功，醞釀較大幅度的反彈。個股的風險正在釋放的過程之中，在操作上建議投資者繼續保持謹慎心態，如果出現急跌，可考慮補倉攤低成本。(張勇)

　　海通證券

受到年報業績和國有股減持方案等諸多不確定因素的困擾，市場交投一再降溫。本周市場幾乎沒有突出的熱點，除了近期上市的次新股和績優股尚保持一定的活躍度以外，多數個股處在無量調整狀態。在年報正式公布前，部分上市公司根據要求提前進行了預告，其中也不乏業績預計改善的公告，但從市場走勢來看，大都曇花一現，投資者對利好表現有些遲鈍。目前大盤走勢極度疲軟，市場人氣低迷。現階段最好的投資策略依然是順勢而為，持幣觀望。但值得注意的是，隨著空方進攻逐漸深入，多方反攻的能量也在逐漸積累過程中，大調整往往會孕育大的投資機會。雖然目前大盤的調整趨勢在短期內仍難以結束，但股指正在向底部區域靠近，根據中期循環周期的統計，春節前後市場有大的轉機。