近日，順鑫農業、正虹科技、貴糖股份等農業股就自己的所得稅政策頻頻發出公告，主要內容大致如下：公司已經被農業部等八部委認定為農業產業化重點龍頭企業，可以享受公司自身及控股子公司所得稅減免的優惠政策，對優惠政策的申請正在進行之中。看來，此類公司有望長足發展。

　　優惠政策的吸引力

　　今年，農業經營的整體環境未有實質性的改變，依然在低谷徘徊，農產品價格依然處在低位，市場競爭激烈，農業上市公司在這樣的環境中要達到投資者所希望的利潤增長，困難重重。另外，一些農業上市公司還面臨著前所未有的困難，比如順鑫農業的白酒銷售因為白酒的稅收制度改革致使公司減少盈利1000多萬元，其他如八項計提等都對農業類上市公司的盈利水平產生了負面影響。而一旦免征所得稅，那麼，上市公司的收益指標必然會變的漂亮些。以豐樂種業和草原興發為例，兩公司都是在2000年末開始享受所得稅免征的優惠政策，從利潤總額增長幅度和淨利潤增長幅度兩指標中(見下表)，我們可以清楚地看到所得稅政策在其中的重要作用。

　　對優惠政策的預期

　　我們發現此次國家稅務局對農業重點龍頭企業所得稅優惠政策已經是第二次了，此次政策可以說是對去年政策的再次確認，由此可見，在我國加入WTO之際，在並不具備優勢的農業領域，政府部門有意對龍頭企業進行各項扶持以期迅速提高我國農產品的競爭力，從而使得優惠政策的執行力度空前堅決。這也加強了已被認定為農業產業化重點龍頭企業對優惠政策取得的信心。根據統計，在11家可以獲得優惠政策的上市公司中，已有5家享受了政策，但是這些公司是根據2000年9月的政策，僅僅免征了公司本身的所得稅，而根據今年的政策，對其下屬控股比例超過50%的、同樣在農業領域發展的的子公司也可免征所得稅。可見在今後的一段時間內，這些公司將為爭取更為優惠的政策而努力。同時，那些尚未執行所得稅免征政策的公司也將為免征而奮斗。

　　針對以上政策，對被認定為重點龍頭企業的農業上市公司無疑是一大利好，但是值得投資者注意的是：對優惠政策的實施時間不能過於苛求。盡管這些上市公司的公告稱正在積極爭取優惠政策，但是我們應該看到國家稅務總局發布優惠政策時已是2001年12月份，而優惠政策的實施必須需要一定的時間，比如上市公司的子公司的當地稅務局的審核確認需要一定的時間，又比如上市公司往往在非注冊地設立子公司，那麼與當地的稅務局協調也需要一定的時間。另外，農業類上市公司在以往也享受了諸如所得稅先征後返或補貼收入等其他優惠政策，再要享受新政策與當地政府及稅務將會有個協商的過程。

　　另一方面，透過政策的表面，我們應該體會得更多。在統一稅制，所得稅優惠政策如先征後返等將在2002年取消的大背景之下，對農業重點龍頭企業的所得稅繼續免征的政策出臺就顯得格外引人注目。我們從中得到一個信息：對農業上市公司，特別是農業重點龍頭企業，政府仍將大為扶持。農業是一項投入大、周期長的產業，而我國由於歷年來實行對工業的反哺政策一定程度上造成了我國農業的弱質性。加入WTO，我國農業的國際競爭力的確令人擔懮。而農業產業化被證明可以改變這樣的困境。農業產業化的初衷就是利用本地和外地兩種資源，統籌和協調一、二、三產業發展的速度與比例，使整體經濟結構逐步由第一產業向第二和第三產業轉移，由產中向產前和產後延伸，改變過去只提供初級原料的狀況，大力發展產業化經營，擴大營銷范圍，使農業生產有利可圖，提高農業的綜合經濟效益，從而提高我國農業的競爭力，提高農民的收入水平。因此，我們可以預見，在政策允許的范圍內，農業上市公司，特別是重點龍頭企業所得到的優惠政策仍將延續，甚至更多。

　　農業產業化經營重點龍頭企業的認定標准

　　一、規模較大。固定資產規模：東部地區在5000萬元以上，中部地區在3000萬元以上，西部地區在2000萬元以上；近三年年銷售額：東部地區在2億元以上，中部地區在1億元以上，西部地區在5000萬元以上；產地批發市場年交易額在5億元以上。

　　二、經濟效益好。企業資產負債率小於60%；產品轉化增值能力強，銀行信用等級在A級以上(含A級)，有抵御市場風險的能力。

　　三、帶動能力強。生產、加工、銷售各環節利益聯結機制健全，能帶動較多農戶；有穩定的、較大規模的原料生產基地。

　　四、產品具有市場競爭優勢。主營產品符合國家產業政策，對區域經濟帶動作用大；科技含量高、市場潛力大；有較健全的市場營銷網絡，市場份額在同類產品中居前列，並且比較穩定。

　　第一次優惠政策的主要內容

　　2000年9月，國家稅務總局宣布了對151家農產品龍頭企業的一系列稅收優惠政策，包括：對重點龍頭企業從事種植業、養殖業和農林產品初加工取得的收入，暫免征收企業所得稅；企業研究開發新產品、新技術、新工藝所發生的各項費用，不受比例限制，計入管理費用；等等。此外國家有關部門還將在銀行信貸、財政支持和配股融資等方面對上述企業予以支持。(海通證券研究所 丁頻)