經過連續長達半年之久的下跌之後，大連大豆在2002年第一交易日，出現了久違了大漲行情，在周一的交易中截止午盤休市前，全線上封漲停，直至下午牢牢封住。引發行情暴漲的原因，一方面是由於美盤在節日期間先抑後揚，創出新低給人企穩的跡象，二是由於前期一直處於朦朧狀態下的《轉基因細則》，今日正式出臺，可以這樣認為，國家農業部周一在《農民日報》上發布這一條消息，對大連大豆低迷已經的大連大豆起到了強烈的刺激作用。但對於今日大連大豆的暴漲行情，筆者並不長期看好，可能會形成階段性的底部從而展開反彈行情，但在依舊利空基本面制約下，大豆趨勢的改變依然需要時間。

　　一：細則精神並不拒絕進口 只是增加安全檢驗程序

《轉基因細則》規定，對華出口農產品的海外公司必須從農業部獲得安全證書，以證實這些產品對人、動物以及環境無害。此外，必須在簽署合同前就已經獲得該證書。所有進口的轉基因大豆、玉米、油菜籽、棉籽以及西紅柿都必須清楚的標識為轉基因產品。對細則進行研讀之後，細則秉承著基本精神並不是拒絕進口，而是一種出於安全性的考慮而進行更加完善細致的進行檢驗、檢疫。基於這一點，筆者認為從3月20日正式實施《轉基因細則》之後，對於2002年大豆的進口，將會出現放緩速率的現象，但放緩速率並不代表數量會比今年有所減少，眾所周知，去年6-9月份由於轉基因管理條例的出臺與事實對於美國進口大豆一度出現停止進口的現象。反而今年在轉基因細則浮出水面之後，進口大豆方面很可能會出現按照規定辦事，一切井井有序的現象，因此我們對轉基因細則分析之後，認為此細則的出臺正如前期所料，對含轉基因成分的進口大豆並未出現實質性限制的條文。因此，這細則對期價能否形成長久的利多效應，值得市場關注。

　　雖然從單一交易日的強勁漲停來看，雖然連豆盤口特性具備了轉勢的可能，但冷靜下來從基本面角度來分析，我們還似乎還找不到可以長期做多的理由。首先，雖然國內大豆在元旦期間雖然出現了一定程度的上漲，但力度有限，幅度也並不可觀，產區平均價格依舊維持在1750元/噸左右。在經過一周新年長假之後，大連大豆在美盤在節日期間探低回昇的影響下，走出了大漲的行情，主要是市場看到了美盤企穩的跡象，但這種企穩是建立在創出歷史新低的背景下，趨勢形態依然偏空。從CBOT長期走勢分析，上周在幾只合約同時逼近歷史低點之際，其中1月合約SBCF最低跌至415*4美分，此價位僅比1999年7月份的最低點415美分略高一點，而3月合約則創出了自歷史新低，以415美分打破了1999年7月份423美分的最低點。元旦假日期間CBOT創出新低，獲得支橕之後再度回昇，形成了對連豆在2002年第一個交易大幅上漲的支持。

　　二：南美大豆市場收獲在即 阿根廷貨幣貶值衝擊價格

從目前國際市場形勢來看似乎並不樂觀，國際市場焦點主要集中在南美大豆產區方面。布宜諾斯艾利斯最新消息，阿根廷農業部稱，截止到12月28日，阿根廷大豆播種面積已經佔到預估面積1130萬英畝的89%。阿根廷農業部發布的周報中稱迄今為止的大豆播種面積1009萬公頃。巴西2001-2002年度大豆收獲已經在本周從馬特克魯索北部開始，交易商稱該區域已經完成了20，000公頃的收獲。良好的天氣狀況，貫穿於整個夏天，適量的降雨令產區農作物長勢呈現相當好的局面。作為世界第二大大豆生產和出口國，著名機構Marlet預計巴西2001-2002年度大豆產量在4100-4300萬噸，高於上一年度的3800萬噸，這一增幅的利空效應是相當明顯的。阿根廷財政部長6日宣布，阿政府將阿根廷比索與美元的匯價定在1.40比1。這對於世界谷物期市來說，無疑是一個重大消息。首先，貨幣貶值40%後，以美元定價的阿根廷大豆如果換算為比索，價格等於上漲40%，這將刺激農民通過降低報價，促銷大豆，從而將增加阿根廷大豆在世界市場上的競爭力，對於美國大豆無疑構成利空影響。從這個意義上講，阿根廷等於將巴西過去一年多內雷亞爾貶值的幅度在短短的一天內完成。貨幣貶值對阿根廷大豆出口的利好可以說是長期性的，但是短期內，將對大豆價格形成強烈衝擊。CBOT年初新低的創出，充分反映了目前國際市場的弱勢，在經過反彈完成技術上回抽之後，仍有繼續下創新低的可能。

　　通過上述綜合國內、國際大豆市場分析研究之後，筆者認為對於今日連豆的大漲，從趨勢角度來分析，還不具備轉勢的條件。但即使如此，面對行情爆發性的大漲，投資者仍需要注意控制市場風險，目前大連大豆在經過連續近半年之久的下跌之後，能夠借助《轉基因細則》的公布，而拉起一波行情，這僅僅是一輪下跌趨勢中反彈行情還是大連大豆已經轉勢，筆者個人觀點更傾向於前者，僅從單一交易日的拉昇來看，我們還不能就此確認盲目的確認轉勢，畢竟利空的宏觀基本面象一把利劍一樣高懸頭頂，制約著行情的發展。(青島國大 王偉波)