|
||||
在一系列新經濟幻滅的悲劇相繼上演之後,網易去年9月份被納斯達克暫停交易的事件在稚嫩的中國互聯網界更顯得具有爆炸性和某種象征意義——脫胎於一個以財務欺騙為時尚的不成熟的經濟環境中的創業公司,終究要面對一個絕對不寬容欺詐行為的成熟的資本市場的游戲規則的拷問。而復牌的遙遙無期更使得有人幸災樂禍地斷言:網易的大限已至。然而,1月2日,就在這一事件已漸被人忘卻之際,納斯達克出人意料地恢復了網易的交易。這真是一個莫大利好,網易復牌首日股價大漲46.33%。雖然好景不長,股價即再現跌勢,但這並沒有影響網易內部人士的好心情。
在3日網易給記者傳來的一封E-mail中,網易說:『公司對納斯達克上訴委員會的決定感到非常高興,對於網易公司的股票將恢復交易,公司上下感到極為振奮。目前, 網易還有大量、充實的現金,財務狀況比較健康,業務的成長模式很清晰。』和丁磊當年一道叱吒風雲的王志東在接受記者采訪時更願意把這看成中國網絡界的勝利,『只要是勝利,我就會鼓掌。』王同時表示,網易的復出,還應該說受益於『9·11』事件之後,納斯達克為了刺激市場交投,在監管尺度上有所放開。
丁磊的好友王峻濤則告訴記者,除了一些教訓之外,網易也取得了一些經驗,尤其是站在一個沒有國別歧視的平臺上,人們已經學會了用一種誠懇的態度來改錯,而不像過去忙於游說於各種各樣的關系之中,這是國際企業界留給國內企業的生動案例,也是中國創業者摸索著學會用國際的游戲規則保護自己的開始。從納斯達克的歷史上來看,網易能夠挺過難度相當大的復牌關,頂住諸多的輿論壓力,實屬不易。
復牌後,在接受媒體采訪時,網易的創始人丁磊則非常自信地表示,『網易將在今年率先走向持平、告別虧損。』一切看上去都很美,但復牌後的網易真的能迎來它的劫後重生嗎?
■麻煩遠未結束
雖然網易成功地在納斯達克上恢復了交易,但是餘波猶存。互聯網實驗室執行董事謝文告訴記者,停牌與復牌之間,網易暴露出許多深層次的問題,同時成功復牌只是直接解決了違規的問題,並不等於所有的問題都已經解決,網易還面臨著很多善後要解決。根據納斯達克的規則,如果網易公司不能在2002年7月1日之前交納截止到去年12月31日上一年度的財務報告,網易將面臨著被徹底除牌的命運——沒有任何反訴機會。可以想見的是,吃過一塹的網易在這個問題上必須加以足夠的重視。如果網易的股票在未來一個月之內仍然維持在1美元以下,那麼它仍將面臨被停牌的警告。另外,網易還面臨著業界議論比較多的人事問題。謝文和王志東的觀點頗為相似——如果網易要重上正軌,唯一有效的手段就是管理層徹底的換血。
根據業內人士的回憶,網易在納斯達克上市是包裝的最徹底的一個公司,當時幾乎全部的二級部門經理都是一水兒的『海歸』,而搜狐是土洋結合,新浪更是以國內人纔為主。但恰恰是網易最國際化的團隊並沒有交出漂亮的成績單。
按照業內人士的分析,問題的關鍵在於習慣做『老大』的丁磊一直把握著公司的絕對控股權(丁磊擁有網易58.5%的股權)。這樣一來,無論說法如何,實際上在董事會,網易的事情都是由丁磊一人說了算。雖然網易的人事震蕩不斷,但是丁磊大股東的身份一直沒變,公司的話語權也沒有變,整個人事內部的體系沒有發生實質性的變化,離真正的國際化差距很大,『一股獨大』的股權結構得不到改善,資本的社會化也就難以實行,離納斯達克的內涵仍然很遠。
丁磊在停牌之後,把自己責任完全歸結於用人上,實際上並沒有深入到問題的實質。丁磊不做CEO和董事長以後,幾乎所有的職位還沒有確定的人選,只是代理性質的,這必然暴露出管理層的不穩定。業內人士告訴記者,一個『臨時政府』無論如何也是統治不好的。而王志東也告訴記者,『只有公司的決策層發生實質性的變化,再加上有效的管理團隊,纔是最完美的。』
關於投資者集體訴訟的事情也並沒有隨著網易的復牌而塵埃落定。去年10月23日,投資人將網易公司、何海文、美林證券等列為聯合被告。謝文指出,一旦網易身陷訴訟,糾纏兩三年之久是非常可能的。與此相對應的,網易還面臨著樹立投資人信心的問題——網易這幾天的交易量並不是很大。
當然,復牌的好處對網易還是顯而易見的。謝文告訴記者,網易恢復交易最直觀的後果,就是有了市值,恢復了市場價格,這對於網易未來的資本運作是有益處的。新浪和陽光的合作就是以流通股值為基礎,折算現金量計算的,如果按照這種參照系,網易無疑恢復了資本運作的條件。其實,丁磊對並購一事從一開始就有著濃厚的興趣,但由於停牌風波的影響,去年網易與香港有線寬頻的購並也在關鍵時刻功虧一簣,但此後關於網易並購的傳聞仍不斷出現,這至少證明一點,網易對收購還是有興趣的。
■商業模式仍不清晰
停牌事件對網易實際業務的影響是不言而喻的。業內分析人士指出,整整4個月的時間,網易把更多的精力牽扯在人事的調整,與納斯達克上訴委員會更好地溝通方面,公司業務基本上處於半癱瘓狀態,在業務發展上至少耽誤了半年到一年的時間,錯過了公司有利的調整期。在快魚吃慢魚的激烈競爭情況下,新浪和搜狐不可能放慢它們自身的腳步,而橫向比較一下曾經三足鼎立的門戶網站,就可以發現,網易已經落後了。
去年10月31日,新浪和搜狐同時發布了第三季度的財務報告。很多人從這次業績發布中看到了一絲暖意:搜狐總收入達到360萬美元,增長高達24%,連續三個月保持了20%以上的增長;靠廣告一條腿走路的局面也從此被打破,非廣告收入達到了33%,虧損則減少了18%。收入達610萬美元的新浪的最大亮點則是淨虧損以35.6%的幅度減少,從820萬美元減至530萬美元。次日,新浪和搜狐比肩站立在各大媒體的顯著位置,關於誰先贏利的命題成為焦點,而忙於消化停牌所帶來劇痛的網易則給人以退出舞臺之感。而在最近新浪與搜狐的激烈爭鋒當中,網易更是沒有什麼市場動作引人關注。
當然,網易並沒有坐以待斃。1月2日,網易復牌的當晚,丁磊正在廣州推廣網易新推出的周星弛擔任代言人的游戲《大話西游》——游戲幾乎成了網易目前能打的最有用的一張牌。一個網易的員工告訴記者,丁磊的確希望游戲的成功能給網易帶來轉機。雖然網易聲稱不放棄內容,但毫無疑問,網易的定位正在向『娛樂門戶』轉型。
但是,游戲能給丁磊帶來的成功幾率到底有多大?業內人士分析,在這一點上,網易要超過真正的專業的游戲網站難度實在是太大了,國內成功的游戲網站,比如聯眾游戲等已經相當成熟,另外像金山這樣的專業軟件公司也是網易在此方面的競爭對手。雖然有周星弛這樣的大牌代言著網易的新產品,但是資本落實到營收上是很無情的,現在很難預測網易的游戲到底能勝出幾分。
網易另外的收入來源還有在線廣告和無線產品。從2001年的狀況看,在線廣告的收入並不喜人;至於短信息服務,也是網易的重點,因為來自網易的消息是,它的短信服務位於另外兩個網站之前。
但業內人士還是指出,相對於新浪和搜狐較明確的定位來說,網易提出的『中國最優秀或領先的互聯網提供商』多少顯得有些模糊。『舉個淺顯的例子,一家報紙不可能第一版是要聞,第二版是兒童游戲,第三版是電信服務,讀者搞不清楚你究竟要說什麼?網絡也是一樣,由幾個版塊組合在一起的網易的商業模型實際上是有些怪的,至少和大力推介「跨媒體平臺」的新浪陽光相比,網易的模型似乎沒有一個鮮明的主題。』謝文說。
■網易停牌事件
美國東部9月4日上午8點52分(北京時間9月4日晚上8點52分),納斯達克
股市宣布從即時起暫停網易在納斯達克的交易,直到網易能夠提供納斯達克
方面所需的『補充資料』。網易在納斯達克股市的最後交易發生在9月1日,
最後收盤價格為0.6492美元。
網易公司稱公司是因為進行內部財務調查未能如期提交年度報表,違反
了納斯達克市場規則。
8月31日,網易公司宣布:公司董事會的審計委員會所進行的內部調查已
經結束,修正後的2000年財務報表顯示,網易2000年財政年度淨收入從原先
的790萬美元下調到370萬美元,下調幅度為53.2%。誤報收入為420萬美元。
■網易2日至4日的股價走勢
2日開盤價0.75美元 4日收盤價0.939美元
■復牌後丁磊對贏利充滿信心
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||