一、國有股減持采取多種方案，穩步漸進。

1999年和2001年進行了兩次短暫的減持試行工作，都因為不切合市場實際而中斷。目前管理層正在廣泛征求意見，以期拿出一個能夠為市場普遍認可的方案。2002年可能推出一個或幾個能為多方面接受的方案，付諸試點。

　　二、企業總體稅負水平將降低。

除存在降低所得稅稅率的可能外，有關部門有望修改會計細則，推出更多扣稅項目，以降低企業實際稅賦水平，進而達到刺激經濟增長的目的。

三、首家中外合資基金誕生。

我們從2001年末管理層推出外資參與、參股基金管理公司暫行辦法征求意見稿來看，中外合資基金立法工作可望於2002年上半年完成；年內首家中外合資基金問世的可能性極大。

　　與此同時，中外合資券商的試點也將獲得新的進展。

四、券商再度成為市場的主導者。

由於券商增資擴股政策放開，其規模將進一步擴大；更多的經紀類小券商將增資為綜合類大券商。如果再考慮到券商對規模日益壯大的基金的重要的、間接的影響，券商在2002年市場中重新發揮主導者的作用，是比較肯定的。

　　2002年機構投資者將獲得進一步發展，一是還有若乾家開放式基金問世；二是社保基金成為機構投資者隊伍中的新成員；三是保險基金加大入市規模。

　　五、外資並購形成熱潮，外企獲准直接上市。

隨著我國正式加入WTO，外資進入國內證券市場已無政策性障礙。對擅長資本運作的國外大企業來說，並購是最簡捷、最方便的形式。而國內在某一領域或者某一地區具有壟斷優勢的上市公司最有可能受到外資青睞。

　　外商在華企業因中國入市而真正獲得國民待遇，使得其直接上市成為可能。預計符合上市條件的工業及制造業外資公司將得到優先安排。

六、兩市形成統一指數，指數期貨難以推出。

經過一年多的反復醞釀，滬深股市統一指數將於2002年上半年形成。鑒於兩市合並尚需時日，對於投資者具有重要參考價值的上證指數仍將暫時保留。

　　統一指數形成是指數期貨推出的重要條件。期指作為國際上機構投資者通用的避險工具，適時推出很有必要。但是，由於國內證券市場投機氣氛較濃，以目前的監管水平，必將加大難以駕馭的系統風險；在尚難恢復國債期貨交易，尚難推出賣空、信用交易等風險較小但對於提高市場效率有重要作用的措施的情況下，2002年推出指數期貨顯然是不適宜的。

　　這個總體判斷並不影響指數期貨概念股的階段性炒作。

七、交易傭金將下調。和國際股市比較，我國的證券交易傭金比例明顯偏高。近幾年來，傭金下調的呼聲一直高於印花稅，而返傭已是公開的秘密。下調傭金標准，消除返傭只使機構和大戶受益等不公正現象的制度根源，是必要的。

　　八、創業板仍將難產。雖然從完善市場功能和層次的角度來看，推出創業板是必然的，但是由於主板市場合並還需要一定的時間，主板還需要做大量規范工作，而周邊創業板運行情況也並不理想，明年創業板仍將處於准備階段。

　　九、債券市場發育提速，品種更趨多元化。

證券市場發展10餘年來，債券一直屬於配角。今年股票市場風險大增，使得一部分投資者將目光轉向了收益穩定、風險較低的債券市場；而完善債券品種以及提高其流通性的進展已經有所加快；隨著制度不斷完善，公司債券將會成為企業融資渠道的重要選項擇。

　　預計2002年除一直在債市唱主角的國債外，上市公司可轉換債券、企業債券將迎來一個重要發展時期。

十、大盤難有驚人表現，軸心為1800點。

股市運行狀況對於2002年整體經濟增長至關重要，『發展』是最大的政策支橕。上證綜指1500—1600點處是市場運行的下限；上限在2000點—2100點處；軸心為1800點處。上限主要壓力是：1、對國有股減持、法人股流通的預期；2、過高的市盈率；3、與國際市場的比價效應，等等。