日元於最近一周顯著下跌，昨日更曾最低跌至132.04點1美元，創3年多以來的新低。主要原因是市場人士在日本央行任由日元貶值，趁市況淡靜推低日元所致。一般估計日元弱勢不會觸發新一輪金融危機，但若持續則對本港及亞洲國家經濟構成一定影響，難免引起多國擔懮，港府也表示關注。中國昨日亦首次對日元下滑作評論，外交部發言人章啟月指出日本作為經濟大國，應為振興世界經濟盡責任，一語道出要害。港元穩定不必過慮　

　　署理財政司司長葉澍?表示，不用過分擔心日元疲弱會觸發新一輪金融風暴。現時亞洲各地的經濟情況和97年時比較，已經穩健得多，外債、儲備等情況經過97年的金融風暴後，亦比前改善，故不必過分擔心。不過，葉澍?重申政府關注有關情況，雖然日元的弱勢會令香港以至中國受到一定影響，但現時港元、遠期美電、人民幣的幣值仍很穩定，故不需要過分懮慮。至於業內人士，普遍均認為日元匯價疲弱是意料中事，日元匯價是在交投淡靜下推低，未能反映真實情況，影響可能是短暫的，且現時亞洲各國/地區經亞洲金融風暴後均比前警覺，中國及早提出警告便是明證，故不用過早擔心會出現類似97年金融危機。在日本多年來經濟疲弱不振，多項經濟刺激方案效果不大的情況下，日本政府似到了無計可施的地步，希望以弱勢日元刺激出口，以挽回經濟弱勢，預料日元弱勢將仍持續。但一般均認為須於假後交易回復正常水平後，纔能對日元走勢有較清晰看法。一般認為日元會下試140水平，但有悲觀的看法是下試150水平。　

　　章啟月：日有義務振全球經濟中國政府昨天首次評論日元下跌，外交部發言人章啟月正式呼吁說，日本作為亞洲經濟大國，在促進與振興全球經濟方面，應善盡義務並做出負責任的作為。章啟月在昨天的記者會上嚴肅地指出，日本是亞洲經濟大國，『在穩定亞洲區內經濟，以及促進亞洲經濟發展方面，也應該作些積極努力』。她強調，『我想現在世界各地都對目前的經濟形勢表示懮慮，我想所有的國家，都應該在為促進和振興世界經濟方面作出非常負責任的承擔責任和義務，在這方面作出多一些的努力』。近期日元下挫引起亞洲鄰國的恐慌。專家擔心，將掀起亞洲新一輪爭貶狂潮。內地分析師認為，在日本財經首長放手日元下跌的情況下，日元將持續面臨賣壓，進一步擴大貶勢，未來日元兌美元將挑戰一百三十五關口，而在年底及新年假期期間，交投清淡將進一步導致日元匯率波動行情。有經濟學者指，日本放任日元貶值意在應對中國入世，加強與中國產品的競爭。然而，用這種可能引起亞洲經濟動蕩的方式增加出口，是一種自私的方式。最近，內地也在因應日元貶值采取一些措施。據悉，中國人民銀行近期正不斷調高人民幣兌日元匯率。本周一日元匯率為100日元兌6.3901元人民幣；周二為100日元兌6.3859元人民幣；周三又昇至100日元兌6.3316元人民幣；周四為6.289。不過，內地的金融官員也表示，會保持人民幣匯率的穩定。多國懮爆貨幣貶值潮　

　　日元匯價周四持續偏軟，市場消息指日本政府和金融管理當局似乎有意推低日元匯率，使日元貶值的速度有加劇之勢。美元兌日元更超過132水位，是3年來的高位。全球多國均擔心，如日元持續貶值，將會觸發新一輪的貨幣貶值潮。日元低至3年低位不過，當日本財務省副財相表示無意進一步推低日元匯價之後，日元開始止跌回昇。在這些言論推出，日元的跌勢稍為喘定，從最低位132.08回昇至131.45。此外，日元對其他主要貨幣亦偏軟。1英鎊兌191日元，是自99年7月的高位；而1歐元則兌116.65日元，也是2年以來的高位。由於聖誕節剛過，成交量並不太，因此令匯價波幅更加大。日本公布的數據顯示11月工業生產較上月下降1.8%，是14年的新低點，預料周五公布的11月失業率可能達到歷史新高5.5%。這些數據都令投資者急忙拋出日元，而國內企業則希望日元貶值能刺激出口。經濟專家表示，如果日元對美元匯率跌至140水位時，那?新一輪的亞洲貨幣貶值風潮將很難避免，亞洲經濟將可能再次陷入困境。同時，匯率貶值的作用是短期的，如果日元貶值在東亞國家引起惡性循環貶值，這對日本經濟的壓力更大。圓貶值勢延港通縮期　

　　S高級經濟師梁兆基相信，若圓匯大跌至1美元兌135-140日元，本港通縮期將會延長，同時，在圓匯疲弱的陰影下，明年首季金融市場將更形波動。日本官員今次罕有地就採取弱勢日元政策取得共識，但因美國官員仍未就日元匯價發表言論，故圓匯何方能企穩仍屬未知之數。他指出日元匯貶值一定對本港及中國不利，粗略估計，中國約有15%產品出口往日本。此外，日元下滑亦會令亞洲貨幣特別是韓圜及臺幣受壓。不過由於本港出口產品與日本貨品並不構成直接競爭，故對港貨出口實質影響不大，反而本港入口較多，亞洲貨幣貶值會令通縮期延長。長遠對人民幣有利中國工商銀行資金部主管陳鳳翔表示，人民幣因為中國加入世貿曾經過分昇值，今次趁日元貶值而借勢調整反而對人民幣長遠走勢有利。他不認為日元弱勢會造成金融風暴。他指出，由於日本政府樂見日元貶值，加上長假期環境，市場成交偏靜，加速日元匯價下滑，他估計短期日元兌美元有機會下試133-135日元，日元匯價在長假期結束，即明年1月初應會喘穩，兌美元回昇至128日元水平。東驥基金投資管理公司研究部經理黃伯偉表示，日本央行未必願意看到日元急跌，只是市場淡靜容易受操控，不過他同意日本政府經過十年經濟不景，在無力舉債，各項經濟方案效果很微的壓力下，日元貶值將有助於改善日本經濟。日元弱勢相信對人民幣及港元的壓力不大，但對臺幣、韓圜及東南亞貨幣則造成壓力。現時亞洲金融市場，財政力量較亞洲金融風暴前穩健，且具高警覺性，故相信不致惡劣至構成金融風暴。　

　　新臺幣跌51年新低　

受到日元兌美元持續貶值的壓力，新臺幣匯率昨天繼續呈貶值走勢；但由於『中央銀行』乾預態勢轉趨積極，昨天貶幅縮小；終場以1美元兌35.127元作收，貶值3.1分，成交量6.33億美元。新臺幣匯率前天已跌到近十五年來的新低，以35.096元作收。昨天早盤由於日元持續貶破131,新臺幣匯市看空新臺幣氣氛濃厚，以35.158元開出，再貶6.2分；進口商爭相搶匯，匯價在瞬間就來到35.173元的價位。下午，日元一度貶破132元大關，新臺幣應聲再跌落到35.176元的最低價位。除了日元、新臺幣、韓圓都『跌跌不休』外，新加坡幣昨天也呈現貶值走勢，貶到十一年半以來的新低，市場擔心亞洲貨幣可能引發一波競相貶值風。匯市交易員表示，由於新臺幣連貶十一天，貶幅超過六角，臺『央行』面對各界壓力，乾預態度較為積極，昨天宣布調降重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率各半碼，調降後的利率為2.125%、2.5%、4.375%。另外，『央行』也預估，今年臺灣經濟增長率為-2.26%，至於明年經濟增長率為1.92%。有經濟官員表示，日元貶值到現價，還在臺灣可以忍受的程度內，不過，他認為日元『還會再貶一點』，如果日元超貶，對臺灣經濟將轉為不利。他表示，若新臺幣貶值幅度過大，可能影響外資持有新臺幣意願，連帶引發在臺北股市裡面和金融體系中的外資外移；假設這些外資搶進美元，會加速新臺幣再貶值，對民眾心理面有很大的衝擊。　

　　日元佔港外儲僅5%　

金融管理局發言人表示，由於日元佔本港外匯儲備比重只為5%，故日元急跌對本港外匯儲備影響不大。目前未有打算改變有關比重。本港外匯儲備資產截至11月底為1123億美元，而就各種外幣的比重，該局已訂定長期投資基准，美元佔80%，歐羅佔15%，日元只佔5%。該基准只為指標，執行時會出現小許偏差。　

　　港出口直接影響微　

據香港出口商表示，日元若貶值的話，對香港的出口貿易影響將不會很大，因為日本並不是香港的主要出口市場。以去年為例，港產品對日輸出為50.84億港元，佔本地出口總值2.8%，可以算是微不足道。至於經港轉往日本的貿易，僅佔香港轉口額5.8%，故直接對香港的影響並不大。不過，從日本進口的商品，去年佔1989億元，佔總進口11.9%，當中69%轉口到其他地方。從某種意義上來說，日本進口貨會較前便宜，但並不是所有進口商及零售商會即時調低售價。