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受A股市場持續回落的影響,上周B股市場呈現箱體震蕩走勢,日K線組合為三陽夾兩陰,成交量較前周萎縮五成。其中滬B指周K線收出帶上影線的小陽,周均線系統繼續呈現多頭排列,顯示中期向上趨勢不變;而深B綜指全周走勢弱於滬市,周K線收陰十字星。個股方面,兩市績優B股繼續呈現強勢特征,典型代表有耀皮B、友誼B、深方大B等,其中耀皮B還創出本輪反彈行情的新高。
上周B股市場最顯著的特征是B強A弱。那麼,近期B股市場走勢緣何強於A股市場呢?大體原因有如下幾個方面:
1、基本面對B股市場更有利。諸如『允許外企在中國境內發行AB股』、『放寬境內外幣劃轉限制』、『中外合資基金條例即將推出』、『入世後承諾外資券商直接從事B股交易』等政策消息,均對B股市場產生積極影響。另外,央行今年幾次調低境內小額外幣存款利率後,外幣利息收入大幅降低,為了使資本得到保值和增值,境內居民外匯存款有主動流入B股市場的趨向。這對B股市場的資金面供給產生積極影響。
2、B股市場內違規資金相對少,年底套現壓力小。B股市場投資主體多為境內居民,散戶投資特征明顯,這就決定了場內資金大多沒有時間壓力,因此年底套現壓力基本不存在。
3、B股公司委托理財現象少,投資收益對年終業績影響不大。由於B股公司實行雙重會計審計制度,利潤造假以及資金挪用問題在B股公司中一般不易發生,所以今年下半年股市的大調整不會影響到公司基本面的變化。
4、B股市場中級反彈周期遠未結束,B股市場本輪反彈行情真正開始的時間應該從11月9日那一天算起,到上周末為止,反彈運行時間僅30個交易日。我們認為,一輪中級反彈行情,其持續時間不應該少於50個交易日,這是大額資金進出所要求的最短運作周期,由此推斷B股市場的這波反彈行情遠未結束。
5、B股市場提前於A股調整,其調整程度相當充分。B股市場在11月9日行情啟動前,在低位箱體震蕩持續時間長達三個月之久,應該說其調整程度相當充分,其中11月份起來的反彈行情在更大程度上是因為市場做空能量的衰弱所致,因此,B股市場在中短期內震蕩盤昇具有堅實的基礎。
綜上所述,近期B股表現出強於A股的走勢,確實能夠在基面和技術面上找到一定依據,但我們不得不承認,B股市場的走勢在某種程度上仍將受到A股市場的牽制,B股持續反彈行情必須要建立在A股市場同樣走好的前提下,如果A股市場在本周仍不能在1600點之上找到短期底部,那麼滬B指165-177點的新箱體仍有被向下擊穿的可能,但我們認為發生這種可能性的概率極小。近日B股強於A股的背離走勢也預示著A股市場即將見底反彈。由於B股市場市值較低,下跌慣性所持續的時間要較A股市場小,所以B股市場的走勢往往具有超前預警功能,這在以往的歷史走勢中已被多次驗證。因此,我們推測,本周B股市場將在A股市場止跌企穩的背景下繼續震蕩盤昇,並有望率先挑戰前期高點177點的阻力位
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