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本周滬深兩市盡管在前期跳空缺口之上有所反復,但仍然回補了其跳空缺口,一周K線繼續拉陰,而本周四股指跌幅超過2%,為近期大盤反彈以來所罕見。一周成交量也有所萎縮,究其原因主要是近期以來消息面對大盤的反彈持續較為不利,長期以來投資者普遍認為管理層對證券市場始終是堅持的,因而在股指微妙時期會出手護盤,這種對政策的盲目依賴性使得今年投資者損失較為慘重。因此,我們認為股指下落的原因主要是管理層的政策導致投資者的心理出現了傾斜,投資者必須要有較為理性的投資思路,纔能在市場中不盲從。經過對個股基本面和整個經濟形勢的充分把握,纔會對個股有充分的信心,這樣纔能吸引大量的資金介入。直接說來,近期股票下跌的原因主要是大盤經過反彈之後持續無力,技術面出現了鈍化,滬市綜指到達1770多點明顯對1800點有心理壓力,大盤在技術性調整過程之中,政策面的影響對大盤的迅速下探起到了關鍵作用,如國有股減持重新提上議事日程,重組的要求將更加嚴格,新股發行節奏的不斷加快以及加強對機構投資者的處罰等等。因此,短線的大盤急跌是基本面和技術面雙重作用的結果。年底在規范上市公司募集資金使用和證券公司委托資產管理業務之後,市場的資金面也更加吃緊,這也是近期大盤成交量不大、但股指下跌幅度較大的重要原因。
周五,滬市綜指已經回補了前期第二個跳空缺口,從短期來看,大盤在缺口位置仍然是有較大的支橕,但在缺口之上長時間盤整並多次下探尋找缺口支橕,則使缺口的支橕位一旦被擊破,大盤將會考驗下一個支橕位,即1500點政策底。短期來看,股指仍然沒有企穩,超跌之後縮量回穩積蓄新的下探動能。因此,從技術面來看,大盤在缺口位置仍有反復,如不能迅速站穩在缺口位置,中線趨勢令人堪懮。目前大盤其實是處在一個中線的尋底過程之中,兩次政策重大利好只是一定程度上延緩了大盤的跌勢,目前對於中線底部的位置我們認為強支橕應在政策底位置,因為某種程度上看,政策底可能是管理層的心理底線,投資者對此也普遍認同,短期此位置不會輕易被擊破。
近期管理層對上市公司的預警提出了要求,在年度結束後的30個工作日內,對於符合預警條件的上市公司必須做出預警,這樣算來,預警的時間主要集中在明年一月份。因此,明年一月份的大盤走勢並不令人樂觀。今年是中國證券市場的"監管年",證券經營機構、中介機構和上市公司經過監管之後已明顯規范,因此在規范條件下,上市公司的業績將會有所縮水,這樣對於明年初可能出現的年報行情帶來了一定的壓力。從這個意義上來看,年報行情出現的可能性不大,但另一方面,目前投資者的投資理念和基金公司的投資思路都在進行變化,選擇成長性好的藍籌股進行長線投資也逐步被市場所接受,明年初若有質地較好且業績成長性較好的個股在行情低迷過程之中,也將會成為市場的亮點。
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