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眾所周知,由於瑞士的特殊地位,每當國際政治經濟局勢有風吹草動,瑞郎就凸現其避風港的地位,買盤大量湧現。
從『9·11』事件、美國空襲阿富汗和炭疽熱恐慌籠罩外匯市場時瑞郎的表現可見一斑。但是最近突發事件較少;美國在阿富汗的軍事行動已取得初步成果,上個月的紐約墜機事件最終證明有驚無險,而近來中東局勢的發展也並未促使瑞郎匯率走高。相對平靜的局勢使瑞郎的匯率開始融入經濟基本面因素。
瑞士作為出口主導的國家,依靠出口所創造的收益將佔到國內生產總值近50%,瑞郎匯率的走高損害出口商利益,將對瑞士經濟在全球經濟衰退的大環境下造成更不利的局面。近期的數據顯示瑞士經濟狀況的困境;11月瑞士采購經理人指數創紀錄低點,瑞士智庫KOF公布10月領先指標跌至負1.02,為約五年低點。
因此,瑞郎的走低,尤其是對美元歐元的走低,因為美國和歐元區是瑞士最大的貿易伙伴,將符合瑞士的利益。
隨著瑞士經濟放緩數據的增加,瑞士央行對瑞郎的匯率表示擔懮,上周瑞士央行行長何斯就曾指出,瑞郎的匯率一定會得到修正。
考慮到目前瑞士通脹維持低水准,市場於是加大了對央行本周五降息可能性的猜測。
大部分分析師預測瑞士央行將降息50個基點。瑞士央行今年以來已經三次降息,降息幅度達到125個基點。與美國降息提振美元不同,瑞士央行降息將對瑞郎形成壓力。
雖然降息的直接後果都是增加了貨幣供應,但由於關注角度不同,結果就不同。美國降息目的是為了通過增加貨幣供應來提振經濟。
因此降息對美元有利,而瑞士的著眼點則是通過增加貨幣供應來使瑞郎貶值,因此降息對瑞郎利空。
此外,如果瑞士央行決心讓瑞郎走低,目前正是時機。因為美元本周重拾強勢,周三美國股市大漲,受到11月非制造業采購經理人指數的提振。
本周五將公布美國的消費者信心和就業數據,如果數據理想,美元將受到鼓舞,如果沒有預期的好,則加大了下周二美聯儲例會降息的可能性,美元將依然受到支橕。
因此,短期內美元將再度成為市場的寵兒,美元兌瑞郎的匯率將跟隨大勢走高。
從技術面上看,如果美元兌瑞郎有效突破1.6680,將上攻1.6850,然後是1.6970,後者是1.7917至1.5789下降波段的50%回調處。(王曉東)
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