銅市上漲過程中的第一次調整期過後,價格取向已經明確,只是到底還能漲到什麼程度還有待進一步的研究。要搞清楚上漲幅度,我們首先知道,帶動這次價格上漲的主要原因是世界各大銅產商的相續減產,而減產的目的只有一個,就是促進銅價的上昇,回避過低價格和生產成本之間的矛盾,就筆者所知,國外銅企業由於采用先進的煉銅技術,其成本比國內產銅企業要低很多,現金成本大約在1260-1250美元/噸,綜合成本在1300-1320美元/噸,而國內的各大企業的成本換算成美元的話據說要比1300高出許多,打個比方說吧,最近的期價大幅回昇,現貨的價格也漲了不少,國外的銅產商已經開始大把賺錢了,國內的產銅企業還是剛剛持平或賺些小錢。
我們把國內這個LME的影子市場先放在一邊,說一說後市場倫敦銅的走向;由於今年的歷史最低價為1336,比99年的最低價還要低29個點,所以我們可以將99年的走勢作為一個很好的參照物來進行比較,1998年發生亞洲金融風暴以後,亞洲乃至世界的經濟形勢開始衰退,消費者對銅的需要也是逐漸降低,到了1999年的5月份時,期價走至當時的最低點1365後開始反彈,其間也有反復,但因過低的期價導至銅廠大規模減產,終令期價一路走高,無獨有偶,經過不長的一個周期以後,美國經濟持續衰退使銅的需求再次轉弱,開年以來銅價從1840的較高位一路下行,加上911事件造成的影響,使得銅價進一步下跌,終於跌破99年的低點,達到1336。同樣的,也是因為現貨商的減產消息在這個時候起到了關鍵的作用,期價一路上行,但是到了今天的這個價位的時候,人們又在猶豫是不是還要繼續看漲,覺得過快的漲速不太正常,讓人難以接受,也讓很多在場邊觀望的投資者失之交臂,沒有把握到賺錢的機會,但是我們把圖表拿來看看就不難發現,歷史是驚人的相似,看看月線圖,不也是一根巨大的陽棒嗎?今天是11月28號,馬上就到了月終,下個月的價格走勢會不會象99年6月份那樣收陰呢,我們不管他,重要的是我們又有了買的理由,也有了買入的機會,因為向上我們可以看到1700-1800。短期內如出現向下的調整回補缺口,建議適機進場,分期分批買入多單,堅決持有。如果繼續上揚則小量跟進,交易時應注意控制頭寸,動用資金不可過大,一定要避免風險。(華中期貨 方鋒)