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自從1992年成立以來,有關方面已經在B股市場衍生產品及其它創新活動上做了一系列積極探索。1995年,深南玻B成功地發行B股可轉換公司債券,深圳蛇口招商港務在新加坡進行了第二上市試點,上海、深圳的4家公司還進行了將B股轉為一級ADR在美國櫃臺市場交易的試點。1997年9月,東電B股成為第一家行使超額配售權的B股公司。此外,2000年各方面也曾經提出在B股市場上進行股票回購、上市公司A、B分立或者合並的主張。2001年以來,隨著B股市場對境內居民的開放,以B股市場為基礎進行金融創新活動的呼聲也越來越多。
①2001年3月8日,瑞銀華寶德威中國研究部主管張化橋曾經透露,一些境外機構正考慮針對B股市場開發一些金融衍生產品,如挑選一些績優公司打包上市等。
②法國興業環球證券副總裁李松慈也表示,公司曾經考慮針對香港專業投資者用B股發行高息票據,只是存在審批的問題。
③據悉,在1997年香港股市出現紅籌股熱潮的時候,就曾經推出過B股認股證。2001年5月29日,裡昂證券又率先推出第一只在盧森堡上市的B股認股證。它以9只B股組成的組合推出,整批認股證的發行額度為5764萬元,年期半年,主要客戶對象為歐洲機構投資者。
④眾所周知,一段時間以來要求試點QFII、QDII的呼聲日漸高漲,但相信它們都必須以B股市場的經驗教訓作為參考。正如中國證監會首席顧問梁定邦3月6日表示的那樣,『可能會開放合格的外資法人機構(QFII),但是但是還得觀察上半年B股實際交易情況,最快要7、8月以後,政府纔可能有具體措施。
⑤展望未來,在A、B、H股市場最終要合並的大前提下,相信A、B股的合並還將成為A、H股合並的試金石。
整體而言,B股已經、並將繼續成為中國證券市場進行各種金融創新活動的試驗場,並有望給投資者帶來相應的機遇。
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