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周五連豆受昨日減倉下行的影響,早盤低調開盤,但並未如大多數市場分析人員預計的繼續減倉下行,多頭在昨日主動減倉之後,市場大多數中小散戶已經對連豆後市的走勢看淡,周四的行情讓不小散戶離場後多頭今日大舉低價建倉,多頭強勢月S205、S207、S209迅速增倉,可見多頭主力並未離場場,玩圖表陷阱的意圖明顯,從30分鍾連續走勢圖上看,連豆在周四下午至周五上午構築典型的『V』字型反轉。多頭主力經過此次操作,我們可以從中發現如下問題:
1、市場中多頭主力確實存在而且其力量通過周四周五的震倉看,其目前處基本面沒有出現實質性配合外,其它條件都已經具備,多頭主力目前完全有能力主動打壓期價或拉動期價上昇,且動作迅速手法果斷。
2、成交量的變化上來看,開盤、收盤時段的密集成交是每天主要集中,其它時候則成交清談,而且在成交密集區倉量變化大。盡管市場傳言有多只主力進駐S205、S209但,我們從多頭主力選擇美國感恩節進行震倉試盤來看,多頭主力之間已經達成某種默契,此次行動及可以看成是協調行動的演練,也可以看成是主力大戰前的信號。
3、從目前連豆持倉前20名的持倉結構看,其總持倉佔整個市場的50%強,而對鎖單又佔其中半成多。從近幾個月份的看,空頭主力一直處於賺錢的狀態,而老多頭一直被套,但目前的倉單結構對於多頭非常有利,因為作為被套方主力,通過對鎖後,價格越跌,其一旦解鎖(相當於空單平倉,多頭主力可以主動選擇時機),其價格的反彈力度要比正常價格上漲要迅速,幅度也相對較大,這也是為什麼行情突然轉市後,剛開始的行情都是爆發性的主要原因。從每天公布的持倉前20的持倉結構可以看出,部分空頭主力已經轉為新多主力。
4、從目前技術圖形走勢看,頭肩底經過近日的調整,從技術分析上看,呈現後市還需震蕩築底的行情,但通過研究每次行情突變的歷史走勢看,主力在拉抬前,往往在技術圖形上作出空頭陷阱,讓大多數中小散戶止損離場,減輕拉昇阻力的同時,可以使倉單更加集中。
5、經過周四、周五的震倉目前原先持有看反彈行情的中小散戶部分已經轉為持有空單,若期價進一步打壓會有更多的看空者。我們在研究技術圖形的時候應該注意到,技術分析有效性是以概率的形式出現的,而且必須結合基本分析纔更有效,目前CBOT黃豆已經步入上行通道,指望美盤繼續大幅下跌的可能性已經不復存在,而且市場對進一步的利空反映已經平淡,即使繼續公布世界大豆產量預期值增加、南美播種面積增加也不會引起市場的恐慌性拋售。因為大豆基本面的價格有供求雙方決定的,美國和南美是世界大豆最大的供應國,中國是最大的需求國,前者體現的是以產量和供應為特征的價格,需求相對弱,也就是說我們關心的更多的是它們的產量以及種植情況。當收獲已經結束,產量已經成為定局,市場更關心的是需求情況的變化,也就是影響期價的主要因素來自於需求方面的信息,大家從,豆油、豆粕走強,以及出口增加引起CBOT黃豆價格堅挺驗證,不同時期因素對於價格的影響的效用不同的道理,『效用遞減』的道理在期貨投資中同樣有效。
6、目前市場普遍認為多頭在拉高出貨,這種結論的是否真確我們反過來看,多頭能挺過漫長的收獲季節,難道收獲結束後就真的挺不住了麼?況且從目前的被套老多頭成本區看,目前拉這麼高就出貨的收益相對於其巨大的損失以及拉高成本來看其似乎是九牛一毛。拉高出貨往往伴隨著最高價的出現,而目前來看,這個高價只是個底部高價,根本談不上什麼拉高。
通過以上分析建議投資如下:
1、對於戰略投資者來,可以分階段逐步建立多單,建倉原則遵循如下向下突破時候建倉,按照投入資金比例的1/2的1/3控制持倉,若進一步向下技術破位在建倉投入資金比例的1/2的1/3,持有至來年的1月。
2、對於短線投資者在基本面仍然相對真空情況下,按照技術圖形反向操作,即技術圖形空頭排列作多單,技術圖形多頭排列平倉了解。投資周期控制在1周內。
3、對於保守性投資者,可進行賣5買7的跨期套利交易,原因是目前S205、S207月份的差價在5——29之間震蕩,可以穩獲套利收益。(沈陽中期 交易部分析師 於曉兵)
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