|
||||
近日,我國央行宣布再次下調外幣小額存款利率。但這則消息仍未能改變滬深兩市B股市場人氣渙散的疲軟局面。
很明顯目前市場成交量萎靡,波動幅度很小,投資者想要在這種情況下賺取股票的差價已變得越來越困難。但是,某些股票的投資價值也開始顯現出來。它們每年都給投資者固定而豐厚的現金紅利的回報。
滬市公司1999年和2000年平均現金回報率分別達到了5.35%和1.77%,同期一年期美元利率為5.5%和5%;深市公司1999年和2000年平均現金回報率分別達到了4.66%和1.96%,同期港元的利率分別為5.31%和4.94%。
從中我們可以看到1999年時上市公司現金分紅回報率與銀行一年期存款利率基本持平。2000年現金回報率與銀行存款利率有不小的差距,其原因是由於上市公司分紅的最後交易日大都在次年6月份,而2001年正逢2·19的『井噴』行情,股價高企使得回報率降低不少。現在由於美國連續10次降息,我國外幣存款利率已大幅下降,加之B股自6月1日以來跌幅近40%。
如果我們假定今年這些上市公司的紅利回報能與去年相同,那麼它們平均現金回報率可分別達到2.87%和2.77%,其回報將比同期美元和港元利息高129.6%和92.42%。當然,投資者還應考慮這些公司的可持續發展性。
不妨以B股將會在5年以後與A股合並為前提作這樣兩個假設:
1.如果管理層為了避免A、B股並軌時B股市場規模過大所造成的並軌困難,在若乾年內對B股采取收縮戰略。在這種情況下B股市場則會進行長期的震幅較小的箱體整理,投資者將很難依靠賺取差價來獲利。而此時每年的紅利將會是投資者取得投資收益的主要來源。
2.如果管理層在今後大力發展B股市場,那麼藍籌股也會受到投資者的關注。
相對於A股市場而言,B股市場是一個完全對外開放的市場,而國際投資者和投資機構大多注重企業的業績和成長性,其投資理念會對市場產生重要的影響,股價最終會向它的價值回歸。(三峽證券國際業務部)
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||